一、汽车座椅行业概述
汽车座椅是汽车内把乘员和车身进行有效连接的安全保障设施，作为汽车内部饰件的主要组成部分，在汽车行驶过程中，汽车座椅能够缓解行驶过程带来的震荡，直接影响到人们的乘坐安全性和舒适性。汽车座椅主要由头枕、靠背、底座、侧背支撑等部分组成，汽车座椅类型多样，其中按功能划分，汽车座椅主要分为驾驶人座椅、乘客座椅和儿童座椅。
汽车座椅的分类
资料来源：公开资料整理
从产业链来看，汽车座椅上游主要包括座椅骨架、调角器、升降器、滑轨、驱动电机、扶手、头枕及面套等零部件，其中钢材、海绵原料和面料是上游零部件主要原材料，因此钢材价格的波动对行业盈利能力具有较大影响；下游则包括整车制造及出口市场，作为汽车的配套零部件，下游整车制造行业的发展直接影响汽车座椅市场需求。
汽车座椅产业链示意图
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国汽车座椅行业发展前景预测及投资战略研究报告》
二、汽车座椅行业发展现状
1、全球汽车座椅产业
在当今社会，各领域以及各行各业都在快速发展的背景下，汽车显然已经得到了全面的普及，2017年之前，全球汽车产量呈现逐年增长态势，随着汽车市场结构的不断调整，2018年全球汽车产量为9563万辆，与2017年相比下降了1.7%。作为汽车重要的安全部件和舒适性部件，汽车座椅头枕及的市场空间与汽车产量基本同步。
2014-2018年全球汽车产量情况
资料来源：公开资料整理
假设头枕均价为70元，单车平均4.5个头枕；后扶手均价300元，单车平均1个后扶手；2018年全球汽车座椅头枕市场规模为301亿元，同比2017年下降2%，汽车座椅后扶手市场规模为287亿元，同比2017年下降1.7%。
2014-2018年全球汽车头枕及后扶手市场规模
资料来源：公开资料整理
2、中国汽车座椅产业
中国是全球最大的汽车生产与消费市场，2018年受政策及宏观经济因素影响，我国汽车产量有所下降，2019年上半年中国汽车产量为1213.2万辆，与2018年同期相比下降13.7%。作为我国的支柱产业之一，汽车产业的产业链较长，涉及面广，带动相关产业的作用极大，是我国汽车座椅产业发展的重要推动力。
2014-2019年H1中国汽车产量情况
资料来源：中汽协，华经产业研究院整理
2018年中国汽车头枕市场空间约为53.3亿元，后扶手市场空间约为73.5亿元，随着汽车工业的发展，特别是自动驾驶的推广，对汽车座椅的技术要求也越来越高，国内汽车座椅制造企业在进行战略性的科技调整的同时，将面临更多的挑战，也会迎接更多的机遇，汽车座椅市场空间广阔。
2018-2025年中国汽车座椅头枕及后扶手市场空间
资料来源：公开资料整理
三、汽车座椅行业市场格局
汽车座椅系统结构复杂，分级配套关系明显，由于汽车座椅设计与制造难度较大，进入壁垒较高，目前汽车座椅的先进生产技术只掌握在少数企业手中。其中，一级供应商领域主要被外资企业和合资企业垄断，以继峰为代表本土汽车座椅企业则更多地是活跃在二级或三级配套市场。2018年全球汽车座椅生产商主要包括安道拓、李尔、弗吉亚、丰田纺织、麦格纳等，其中安道拓以33%的市占率位列第一。
汽车座椅行业供应链
资料来源：公开资料整理
继峰股份是国内汽车座椅头枕和扶手龙头企业，2018年继峰股份实现营业收入21.5亿元，同比增长13.11%，实现归母净利润3.02亿元，同比增长3.26%；受下游低景气影响，2019年Q3继峰股份实现营业收入15.4亿元，归母净利润1.9亿元，与2018年同期相比有所下降，随着新车型陆续量产，公司业绩有望回暖。
2013-2019年Q3继峰股份营业收入情况
资料来源：公司公告，华经产业研究院整理
从继峰股份的产品收入构成来看，其中头枕和座椅扶手是其主要收入来源，支杆等产品单车价值量较小，收入占比相对较小。2018年继峰股份头枕收入为9.91亿元，占总营业收入的46.1%；座椅扶手收入为8亿元，占营收总额的37.2%。2015-2018年头枕在继峰股份的营业收入中占比呈现下降趋势，座椅扶手收入占比明显提升。
2015-2018年按产品分继峰股份主营业务构成
资料来源：公司公告，华经产业研究院整理
四、汽车座椅发展趋势
汽车座椅的设计是一个系统工程，集成结构力学、机械设计、人机工程、材料、美学等多学科知识应用。中国现在存在大量的汽车座椅研究公司，结合先进理念，研究和开发汽车座椅，大大提高了我国汽车座椅的相关技术水平，研发朝着新结构、新工艺、新材料的方向发展，未来汽车座椅将在轻量化、模块化、智能化、舒适性上发力。
1、座椅安全性能研发进展加快
汽车座椅作为汽车中重要的被动安全部件，在很大程度上能够影响到乘员的安全问题，近年来国内外对汽车座椅安全性的进行了深入的研究，最能体现研究成果的则是汽车座椅安全性法规的不断完善。目前，在中国政府的扶持下，国内企业大大加速了国内汽车座椅的开发与设计工作的进展，促进了汽车座椅安全性的研究。
2、汽车座椅轻量化发展
在人体机能学研究领域，汽车的座椅的开发加入了科学技术，结合人体构造，研究出更适合人们乘坐的汽车座椅。随着人们对汽车的舒适性能和安全性能提出了更高的要求，近年来各个主流座椅供应商纷纷开始研究未来座椅轻量化解决方案，高强钢、镁铝合金、碳纤维、塑料骨架等等，这些技术的应用和突破必将是座椅轻量化的重要路线。
3、儿童安全座椅步入良性发展轨道
据美国国家高速公路交通安全局统计，使用儿童安全座椅可以将冲撞事故中孩子的死亡率降低71%，可见儿童安全座椅开发有其必要性和市场需求。近年来，在我国经济快速发展、汽车普及率提升、年轻一代父母对儿童乘车安全重视度增强等因素的交织下，我国的儿童安全座椅市场规模不断扩大。
