一、铝晶粒细化剂行业概述
铝晶粒细化剂是指铝钛硼合金、铝钛碳合金或铝钛合金中的硼化钛颗粒团或碳化钛颗粒团以及铝钛化合物，主要应用于铝材的制造加工过程，能促进铝材晶粒成核或阻碍晶核长大达到细晶的效果，使被加工后的铝材获得更优良的塑性、强度和韧性。从产业链来看，其上游原材料主要包括铝锭和氟盐，而铝晶粒细化剂属于铝中间合金，位于产业链中游，经过挤压、平轧、锻造等各种加工方式，得到下游的铝板、铝带、铝箔、PS版、CTP版、铝型材等铝材。
铝晶粒细化剂行业产业链示意图
资料来源：公开资料整理
铝晶粒细化剂产品成本主要由直接材料、直接人工、制造费用和能源动力等四大类构成，其中直接材料占比最大，在直接材料中又主要以铝锭为主，占比70%，其他材料占比15%，此外，能源动力、制造费用和直接人工分别占比5%、8%和2%。
铝晶粒细化剂成本构成
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国铝晶粒细化剂市场运营态势分析及投资前景预测报告》
二、铝晶粒细化剂
除少数类型铝及铝合金外，大部分铝材（如板、带、箔、管、棒、型、线、锻件等）的加工成型过程需加入铝晶粒细化剂，以控制待加工坯（锭）的组织结构，细化其结晶颗粒。据国家统计局数据显示，2010-2018年中国铝材产量从2238万吨增加至4555万吨，2018年由于受贸易摩擦影响以及国内消费低迷，铝材产量增速有所回落。
2010-2018年中国铝材产量统计情况
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
作为铝材生产重要添加剂，铝晶粒细化剂的需求与铝材需求直接挂钩，近几年我国铝晶粒细化剂需求量也从2010年的4.66万吨增加到2018年的10.59万吨。受航空航天、轨道交通、消费电子电器等下游领域对铝材需求增长拉动，未来我国铝晶粒细化剂的需求仍有望持续较快增长。
2010-2018年中国铝晶粒细化剂需求量统计情况
资料来源：公开资料整理
从铝晶粒细化剂最终应用领域来看，主要分为四类，其中航空航天用铝板、PS版、CTP版、罐料、电子铝箔对铝材性能要求最高，轨道交通、普通装饰、普通包装及汽车用铝箔、铝板的要求则次之。目前，国际上主要的铝晶粒细化剂企业有英国LSM、美国KBAlloys、荷兰KBM及深圳新星，这些企业规模较大且拥有先进生产设备和技术，可生产高端铝晶粒细化剂产品。近年来随着军工、航空航天、轨道交通、汽车、船舶等领域对高端铝材需求更加旺盛，高品质铝晶粒细化剂需求也渐趋扩大。
铝晶粒细化剂的分类
资料来源：公开资料整理
三、行业进入壁垒
1、技术及工艺壁垒
铝晶粒细化剂是铝材加工重要添加剂，其产品质量对铝材性能起着关键性作用。作为目前世界上第二大金属，铝材应用极其广泛，涉及领域包括航空航天、军工、轨道交通等安全要求极高的行业，因此，铝材、铝晶粒细化剂的质量非常关键。铝晶粒细化剂的发展与电磁感应炉、连轧机的发展息息相关，其晶核尺寸、熔体净化程度和晶核扩散速度依赖于电磁感应炉、连轧机的性能和制造技术，而高性能生产装备需要长时间经验积累和反复试验才能研发成功，并需一批经验丰富的装备设计、制造、加工专业技术人才和拥有先进的配套加工设备。
2、客户壁垒
铝晶粒细化剂主要应用于航空航天、军工、轨道交通、汽车、电子、建筑建材、食品医药包装等领域所需铝材加工，这些客户承担着非常大的产品质量责任，其对供应商产品也有着非常严格的要求。为保证相关原料性能稳定、安全，下游企业一般会与合格供应商建立长期合作关系。同时，长期合作经验积累和人员接触，能够使沟通成本降低。因而，新进入者通常无法迅速满足客户质量要求并实现快速供应。新企业要获得用户认可往往需要较长时间，因此，行业对拟进入企业构成一定客户壁垒。
3、资金壁垒
铝晶粒细化剂生产行业属于资金密集型行业，需要大量设备及研发投入，特别是高性能铝晶粒细化剂大批量研发生产需要先进的分析、检测、试验、生产设备，为保持技术优势，还需要持续足够研发投入。随着高性能铝材需求量进一步加大，对企业产品质量要求也进一步提高，行业内企业必须加大研发力度及设备投入，来满足其下游客户要求。此外，原铝在产品成本中所占比例较大，为维持企业正常生产经营，原材料采购和周转需要大量流动资金，并且会随着产销规模增加而增加。因此，若无一定资金积累，企业将无法保持长期竞争力，这对拟进入企业形成一定资金壁垒。
4、人才壁垒
铝晶粒细化剂技术含量较高，必须具备充足人才储备，建立一支稳定全面的研发团队，以保证研发制造水平的先进性及持续性；而生产工艺的复杂性还要求企业具备成熟、精细的生产管理能力，需要在工艺设计、设备调试、生产操作方面具有丰富实践经验的专业团队和熟练工人，以保证产品质量稳定。对于拟进入该行业尤其是生产高附加值铝晶粒细化剂的企业，成熟生产、研发团队的缺失将形成壁垒。
