一、功率半导体行业概述
功率半导体器件是实现电能转换的核心器件，主要用于改变电子装置中电压和频率、直流交流转换等。从产业链来看，上游行业包括材料行业和设备行业，其中材料行业主要包括硅片制造业、引线框架制造业、键合金丝制造业和塑封料制造业等，下游涵盖4C产业（通信、计算机、消费电子、汽车）和工业控制领域，主要为消费电子产品、汽车电子产品、计算机、通信设备、工业设备、发电机输电设备等产品制造行业及其配套零部件制造行业。
功率半导体行业产业链示意图
资料来源：公开资料整理
功率半导体种类繁多，根据不同用途，对功率半导体有着不同的分类方法。其中，按控制类型分类，功率半导体可分为不可控型、半可控以及全控型；按驱动方式进行分类，可分为电流驱动、电压驱动与光控；按载流子类型分类，可分为单极型、多极型和混合型；按材料特性分类，可分为第一代半导体材料、第二代半导体材料和第三代半导体材料，其中第三代半导体材料为未来发展的重点，但由于当前技术相对不是很成熟和高成本原因导致应用还并不普及，市场上主流的还是以硅为材料的功率半导体器件。
功率半导体的分类
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国功率半导体行业市场深度分析及发展前景预测报告》
二、全球功率半导体市场发展现状
随着科技的发展，功率半导体在电子领域的重要性逐渐凸显，至今，功率半导体已经成为电子电力行业的核心。近年来全球功率半导体市场总体呈现上升态势，2014-2018年市场规模从345亿美元增长至391亿美元，预计到2021年市场规模将达到441亿美元。
2014-2021年全球功率半导体市场规模情况
资料来源：公开资料整理
全球功率半导体巨头主要集中美国、欧洲、日本三个地区，行业格局稳固、壁垒较高，海外龙头如英飞凌、意法半导体、安森美份额稳定，基本上都具备全品类、多客户的特征，同时在生产模式上以IDM（设计-制造-封装一体化）模式为主。目前中国是全球最大的功率半导体消费国，占据了全球43%的市场份额，美国占比14%，欧洲和日本则分别占比13%和9%。
2018年全球功率半导体市场区域分布
资料来源：公开资料整理
功率半导体的应用领域非常广泛，从全球功率半导体器件应用市场来看，其中汽车占比40%，消费电子领域占比13%，工业领域占比27%，目前功率半导体的应用领域已从工业控制和消费电子拓展至新能源、轨道交通、智能电网、变频家电等诸多市场，市场规模呈现稳健增长态势。
全球功率半导体器件应用领域占比
资料来源：公开资料整理
三、中国功率半导体市场发展现状
随着功率半导体的应用已经深入到工业生产和社会生活的各个方面，中央政府、地方政府及各部位陆续出台各种支持政策，推动了我国功率半导体行业的发展。近年来国内功率半导体产业链正在日趋完善，技术也正在取得突破，2018年我国功率半导体市场规模达138亿美元，同比增长9.5%，预计未来仍将继续保持较高速度增长，到2021年市场规模有望达到159亿美元。
2014-2021年中国功率半导体市场规模情况
资料来源：公开资料整理
受起步晚、技术水平较低、产品线不齐全、企业规模小等因素的影响，中国大陆企业还处于追赶状态，远远落后于老牌企业。目前中国大陆在功率半导体器件领域几乎处于全产业链落后的被动局面，包含国际大厂产能在内的国内市场自给率大约只有10％，而由本土企业贡献的份额甚至只有5％，这其中还包括了功率二极管等本土最具优势的中低端器件，其余产品供应主要依赖进口实现。
2018年中国大陆功率半导体自给率情况
资料来源：公开资料整理
从我国功率器件应用领域来看，目前3C领域（计算机、通讯、消费电子）等传统领域市场份额占比较大，其中计算机与外投占比30%，网络通讯占比20%，消费电子占比11%，与全球相比，汽车领域占比较小，仅为15%，随着下游新能源汽车市场的不断增长，未来汽车电子用功率器件增长率迅速。
中国功率半导体器件应用领域占比
资料来源：公开资料整理
四、功率半导体行业进入壁垒
1、资金壁垒
功率半导体行业属于资金密集型的行业，厂房建设成本高，同时较大比例的生产和检测设备需要进口，加上产品配套化及生产规模化的要求，新进入本行业的企业需要一次性投入大额的固定资产投资。此外，持续的新产品研发、试制、检测等也需要雄厚的资金实力保障，而且近年来随着部分原材料价格的上涨，企业运营对流动资金的需求量也越来越大，也对企业资金实力提出了更高的要求，从而进一步增加了行业新进入者的市场风险。
2、技术壁垒
功率半导体行业同时也是技术密集型的行业，行业进入的技术壁垒除了体现在设计技术方面外，更多的是体现在制造工艺上。功率半导体器件制造对工艺设计和工艺过程控制的要求非常高，很多关键技术都需要通过工艺过程来实现，功率半导体行业的创新在很大程度上主要体现为产品生产工艺上的创新，技术水平也主要体现为产品加工的工艺水平。生产工艺的创新和技术水平主要来源于企业长时间、大规模的生产实践，需要持续的生产经验的积累，行业新进入者很难在短期内获得。此外，功率半导体器件企业和下游企业在技术和产品开发上具有非常紧密的互动关系，下游企业开发新产品往往需要所使用功率器件在工艺上进行改进或创新，甚至共同开发出新的工艺和技术。
3、客户壁垒
根据半导体行业的特性，产品在向下游企业供货前，必须先经过下游企业严格的合格供应商认证，而认证标准通常远远高于国家或行业制定的标准，且认证周期较长，一般在半年以上。严格的合格供应商认证制度使新企业进入行业难度增大。此外，销售网络的建立、品牌基础、用户基础、和下游企业良好的协作关系也是构成行业壁垒的主要因素。
4、人才壁垒
功率半导体行业技术含量较高，要求新进入者必须要有充足的研发人才储备，才能保证公司在技术方面的竞争力。同时，随着生产能力的不断扩大以及生产工艺的不断复杂化、精密化，对管理人才尤其是生产管理人才也提出了更高的要求，这形成了本行业的人才壁垒。
