一、融资租赁行业概述
融资租赁与经营租赁的区分本质在于是否转移与租赁资产相关的风险与报酬，若发生风险与报酬转移则被定义为融资租赁，若无转移则被定义为经营租赁。融资租赁出租人是将与资产所有权有关的全部风险和报酬均转移至承租人一方，出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金。经营租赁是租赁公司将相关物品出租给承租人，收取租赁费用的租赁方式，经营租赁中与资产所有权有关的风险和报酬仍然在出租人一方，承租期满的经营租赁资产由承租企业归还出租方。
融资租赁与经营租赁概念区别
资料来源：公开资料整理
融资租赁采用类信贷模式，通过向供货商购买融资租赁设备、提供给承租人使用并收取租金，赚取利差收入。从产业链角度分析，融资租赁公司一方面对接上游供应商、部分附加服务产品供应商与资金端，另一方面服务下游不同行业公司的各自需求、采用不同融资租赁模式如直租或是回租等，从中赚取利差与其他业务收入。
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国融资租赁行业市场调研分析及投资战略咨询报告》
二、中国融资租赁行业发展现状
我国融资租赁业起步于20世纪80年代，2007年后租赁规模快速增长，监管制度进一步完善。2017年之前根据监管所属和股东性质，融资租赁公司主要分为银监会监管的金融租赁公司和商务部监管的融资租赁公司，2018年5月后，融资租赁公司的经营和监管职责划归银保监会。
在产业升级、城镇化进程积极推进下，我国公共基础设施、交通运输、医疗教育和装备制造等下游行业投资需求旺盛，叠加政策鼓励和资金支持，我国租赁行业高速增长，目前规模增速仍远高于固定资产投资完成额和金融机构贷款余额的增速。从近几年的情况来看，我国融资租赁规模经历高速增长后增速有所放缓，截至2018年我国融资租赁合同余额为6.65万亿元，同比2017年增长了9.4%。
资料来源：中国租赁联盟，华经产业研究院整理
从行业分布来看，融资租赁资产的行业分布排名前五的行业为能源设备、交通运输设备、基础设施及不动产、通用机械设备和工业装备，其占比总计达80.9%，每个行业资产总额均过千亿，融资租赁在能源设备与环保治理等领域具备较为丰富的行业经验，伴随我国经济动能切换与新经济崛起，未来融资租赁有望进一步开拓新行业蓝海。
资料来源：公开资料整理
三、融资租赁行业竞争格局
根据不同监管部门管辖、最低注册资本及股东差异等，将融资租赁企业分为三类：一是银保监会监管的金融租赁公司，其余两类分别是内资试点融资租赁企业和外商投资融资租赁企业，此两类企业原先归属商务部监管，2018年划归银保监会统一监管。从业务发展情况来看，2018年金融租赁、内资租赁与外资租赁业务总量占比分别为37.6%、31.3%和31.1%，其中金融租赁企业的平均规模占据绝对优势，同时金融租赁公司受益于较为强大的股东背景与银行间的市场融资渠道，可获取较低的资金成本，整体ROE水平较高。
金融、内资、外资融资租赁公司的区别
资料来源：公开资料整理
融资租赁作为直接支持实体经济发展的金融服务手段，能够盘活企业存量资产，降低企业负债，近年来企业数量持续增加，业务规模快速增长。根据中国租赁联盟公布数据，截至2018年底，全国融资租赁企业总数约为11777家，较2017年底增加2101家，增长21.7%，相比2006年的80家年均复合增速达到51.6%。其中2018年金融租赁企业69家，与2017年相比不变；内资租赁企业397家，同比2017年增加了117家；外资租赁企业11311家，同比2017年增加了1984家。
资料来源：中国租赁联盟，华经产业研究院整理
四、行业发展存在的问题
1、融资租赁市场渗透率较低
市场渗透率是一个国家融资租赁业发展深度的标志，与发达国家相比，我国融资租赁市场渗透率还处于较低水平。从目前融资租赁业的发展来看，我国尚未建立起相关的税收政策和信贷支持，主要表现在我国没有具体的税收制度使得融资租赁企业享有投资抵扣、加速折旧和租金计入成本等方面的优惠，同时信贷支持相关政策也少之又少，这严重制约了融资租赁业的发展。
2、融资租赁法律制度不完善
目前，由于我国融资租赁尚处于发展初期，市场渗透率较低，融资租赁交易额较少，所以在合同法和相关法律法规中有关融资租赁的条款很少，一旦发生纠纷案件难以找到相关条款对当事人的合法权益进行保护。与国外发达国家相比，我国融资租赁业的法律法规体系尚不健全，缺乏融资租赁基本法。
3、融资渠道单一
我国融资租赁业融资渠道单一，资金来源主要是自己拥有的资金和银行借贷两种方式。从资金来源的构成来看，融资租赁企业的借入资金来源主要是银行的短期贷款，融资租赁的短期贷款占借入资金总额的90%以上。融资租赁业的特征之一便是资金运用的长期性，短期的银行信贷资金运用到长期的租赁设备中，这会造成资产负债期限结构的不匹配，使得融资租赁业面临巨大的流动性风险。
总的来说，我国融资租赁业的发展道路坎坷不平，国家的市场经济制度与融资租赁的适配程度不足，企业传统筹资观念浓厚，政府相应法律法规的不健全都是造成当前融资租赁业诸多问题的原因所在。但从另一面看，我国融资租赁业的发展前景十分广阔，只要有了政府的调控和企业自身对这一行业的准确认知，融资租赁行业势必能够打破银行在筹资领域的垄断地位，中国的中小企业在未来也势必会得到更好的发展。
