一、中国铁塔行业概况
铁塔行业在发展早期，由于生产工艺比较落后，产品质量较低，并未形成规模化生产。近年来，随着经济发展水平的不断提高，作为基础产业的电力行业和通信行业迅猛发展，推动了铁塔行业的发展。另一方面，由于中国经济的持续高速增长和世界范围内的产业重组，制造业逐步向中国转移，推动了国内铁塔行业的发展，值得注意的是，2018年，中国铁塔(00788.HK)成功登陆香港联交所。
当前中国大型铁塔生产企业主要集中在中国经济较为活跃的长三角、山东半岛等地区，如南京大吉铁塔制造有限公司、山东齐星铁塔科技股份有限公司等，这些企业具有较强的研发能力和市场开拓能力，形成了一定的生产规模，在市场竞争中具有显著优势。
作为电力和通信行业的伴生行业，铁塔产品主要用于电力系统各级电力公司的高压和超高压输电线路建设以及移动、联通公司等电信运营商微波通讯网络建设，随着国民经济的快速增长和人们生活水平的不断提高，生产和生活用电需求大幅增长，电源和电网建设、改造加大了对铁塔产品的需求。
从行业的整体水平来看，规模大、装备先进、设计能力强、品质高的企业在竞争中将占据更大的市场份额。随着国民经济发展的需要，各种输变电设备和通讯网络设备需求巨大，凭借良好的产品品质以及成本优势，越来越多的海外公司向中国采购铁塔，拓展了铁塔行业的市场空间。
二、中国铁塔行业发展现状分析
中国铁塔收入继续保持稳定良好的增长趋势，全年营业收入人民币718.19亿元，同比增长4.6%。其中，塔类业务收入人民币685.97亿元，占比95.5%，同比增长2.3%；室分业务收入人民币18.19亿元，占比2.5%，同比增长41.7%；跨行业业务收入人民币12.22亿元，占比1.7%，同比增长超过6倍，公司整体收入结构逐步优化。
盈利能力不断增强，利润水平大幅提升。EBITDA达到人民币417.73亿元，同比增长3.5%，EBITDA率为58.2%，保持较高水平；净利润为人民币26.50亿元，同比增长36.4%。
资料来源：中国铁塔，华经产业研究院整理
2013年中国铁塔行业销售收入增长至接近8000亿元，同比增长20.58%。到了2015年中国铁塔行业销售收入达到903.89亿元，同比增长6.18%。截止到2017年中国铁塔行业销售收入达到了986.23亿元，同比增长2.76%。
资料来源：公开资料整理
中国铁塔数量稳步上升，2014年中国铁塔数量已达120万座。2015年中国铁塔数量突破150万座。截止至2018年底中国铁塔数量增长至192万座，国内市场占有率超过97%。
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国铁塔行业市场前景预测及投资战略研究报告》
三、中国铁塔行业竞争格局分析
从产能竞争格局来看，年产量在2万吨以上企业生产技术成熟，市场竞争力强，以生产高压、超高压线路的输电塔和通讯塔为主，控制着全国85%左右的铁塔市场份额；其余15%的市场份额为年生产能力在1万吨以下的铁塔厂，以生产中低压线路的输电塔和通讯塔为主。
资料来源：公开资料整理
从各省市铁塔行业的销售收入和资产总额来看，2017年销售收入排名前5的省市占比为57.90%，资产排名前5的省市占比为54.01%；销售收入和资产排名前10的省市占比分别为78.58%和75.96%。综合来看，中国铁塔行业的区域集中度较高。
资料来源：公开资料整理
由于电力工业改革初期，中国电网建设主要以低电压等级为主，所需铁塔产品技术含量不高，生产工艺相对简单，大量小企业进入这一行业，这些企业规模化生产程度较低，产品多以角钢塔等为主。随着铁塔行业的发展，借助于现代化的管理、先进的技术装备的企业在市场中愈加具有较强的竞争力，市场规模不断扩大。在当前铁塔行业内年产量在2万吨以下的企业约占95%，年产量在2万吨以上的企业约占5%，这5%的企业生产技术成熟，市场竞争力强，控制着全国65%左右的市场份额。
资料来源：公开资料整理
资料来源：公开资料整理
四、中国铁塔行业发展趋势分析
铁塔行业从早期的以木材为主要材料，发展到现在以钢材为主要材料;塔重从单基重量1吨-2吨，发展到现在的最大单基塔重3980吨;塔高从几米发展到几百米高。中国输电塔一般采用角钢塔(塔高约20米-70米)，而输电高塔(一般在100米以上)多采用组合角钢塔或钢管塔。近几年来，设计人员设计出了许多新的塔型，有为了减少线路走廊宽度的紧凑型塔，有跨越大江大河的大跨越塔，有线路在城郊附近与城市环境相协调的钢管塔等，铁塔产品逐渐向多样化和高端化方向发展。
钢铁行业的快速发展和钢结构设计标准的不断完善，也让铁塔设计人员扩展了思路。随着电网改造不断升级，输电塔杆件断面也由简单到复杂，尤其现在随着同塔多回路工程、大截面工程的建设，杆塔载荷越来越大，杆件断面已由单角钢发展到双拼角钢、四拼角钢、格构式、钢管。输电塔使用的钢材材质，基本上都采用国家标准《碳素结构钢》GB/T700中规定的Q235、《低合金高强度结构钢》GB/T1591中规定的Q345，少量有特殊要求的杆塔，也采用进口钢材。总之，随着电网建设的不断升级以及国际和国内钢铁行业的快速发展，使得铁塔行业向高精端方向发展。
