眼下,美股正努力冲刺史上最长牛市记录。然而,股神巴菲特却似乎正向投资者传达一个危险信号。
持现1110亿美元,
巴菲特已难以出手投资?
根据伯克希尔最新发布的财报,截至二季度末,伯克希尔持有1110亿美元的现金,持现规模创该公司史上最高。
财报显示,伯克希尔二季度依旧没有回购自家股票,且在股票上的支出为60亿美元,其中部分现金主要用在了买苹果股票上。
对于伯克希尔坐拥上千亿美元现金,分析师担心,股神巴菲特已经难以出手投资,这可能是美股牛市即将结束的危险信号。
AJ Bell公司分析师Russ Mould在一份致客户的报告中表示,伯克希尔的现金储备达到历史新高,这显示巴菲特在美国、甚至在全球股市已经很难找到有投资价值的标的。
他解释说,伯克希尔的现金储备往往会在金融危机发生前出现高峰。在1998-1999年期间,也就是科技股泡沫之前,伯克希尔的现金储备明显增长。同样地,在2005-2007年期间,即2008年次贷危机爆发前,伯克希尔的现金储备再次增加。
下图显示的是,1996年以来伯克希尔现金储备与标普500指数的变化:
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相比之下,在两次金融危机期间,伯克希尔的现金储备都出现下降,因为巴菲特两次都趁着股市大跌,以低价买进资产。
值得注意的是,自2010年以来,伯克希尔的现金储备一直不断增长,超过了前两次金融危机之前的高峰。而此轮美股牛市也开始于2009年,并持续到如今。
在Mould看来,伯克希尔的现金储备多少已经成了有效的晴雨表,投资者如果不追随巴菲特持币观望,还继续停留在市场中,时间越久,空手而归的可能性就越大。
又一个警报拉响!
美股好日子已到头?
事实上,在此之前,素有“大盘温度计”之称的巴菲特指标也显示目前美股估值已经过高。
所谓的巴菲特指标,是指上市公司股票总市值与国民生产总值的比值。巴菲特认为,若两者之间的比率处于70%至80%的区间内,这时买进股票就会有不错的收益。但如果在这个比例偏高时买进股票,就等于在“玩火”。
最新数据显示,目前巴菲特指标已经升至近140%的历史高位。分析认为,这可能预示着美股未来将会有巨大下行空间,美股的好日子即将到头。
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尽管巴菲特指标并不是百分之百准确,但从历史上看,该指标在金融危机爆发前都飙升至高峰。比如,在1998-199年(即互联网泡沫破灭前),巴菲特指标就升至136.1%的水平。
受益于强劲的财报业绩,近期美股牛市正节节攀升,并即将刷新史上最长牛市记录。美银美林本月初指出,如果美股继续保持上涨势头,那么预计到2018年8月22日,标普500指数将突破史上最长牛市记录(3543天)。
虽然美股离刷新纪录仅差一步之遥,但市场上的恐高情绪却有所加剧。摩根士丹利认为,虽然美股整体有所上涨,但上涨的公司家数越来越少,这是动能衰竭的信号,不利于美股进一步走高。
该行指出,苹果公司市值创下1万亿美元的里程碑时刻更像警钟敲响,科技股似乎已经触顶。另外,高盛补充称,美国中期选举将成为美股的政策风险和不确定性来源。