一、硬脂酸分类情况
硬脂酸是自然界广泛存在的一种脂肪酸，几乎所有油脂中都有含量不等的硬脂酸，目前主要用于表面活性剂、化妆品和橡塑制品等。硬脂酸按照整体质量和用途可分为三级，最低第三级是指橡塑级硬脂酸，一级是指可用于化妆品的硬脂酸，二级位于二者之间。
工业硬脂酸的理化指标分类
资料来源：现行国家标准《GB/T 9103-2013》，华经产业研究院整理
二、硬脂酸产业链
棕榈油是硬脂酸的核心原料，其价格将直接影响硬脂酸价格走势。2021年整年棕榈油价格较稳，2022年上半年开始，棕榈油价格大幅上涨，也推动硬脂酸价格上行，但受下游需求较弱影响，硬脂酸价格涨幅不及棕榈油价格涨幅，二者价差也达到历史低点导致硬脂酸实际利润空间反而下降，随着棕榈油价格的回落，价差和利润逐步回升。
2021-2022年中国棕榈油价格走势
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
硬脂酸及其衍生物产品可广泛用作表面活性剂、化妆品、洗涤用品、农用化学品、药品及其他工业化学品。尤其是在塑料行业，它可以作为聚氯乙烯(PVC)热稳定剂，能与聚氯乙烯受热降解出来的HCl作用，从而防止其分解，同时还是很好的光稳定剂，能抑制紫外线对薄膜的老化作用，延长农用薄膜的使用寿命，也可以用作增塑剂和润滑剂。
中国硬脂酸下游应用结构占比
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
三、硬脂酸产业现状
1、硬脂酸产量
我国硬脂酸产量变动而言，上游棕榈油多年来进口依赖度高位未有明显下降导致整体原料受限，叠加2020年以来疫情影响，整体国内硬脂酸开工率下降，叠加下游需求下降，棕榈油价格稳定整体进口稳定，实际国内硬脂酸产量下降明显，2021年来看国内硬脂酸利润空间产量进一步下降至34.43万吨。
2015-2022年中国硬脂酸产量走势
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
2、硬脂酸销量
硬脂酸销量变动而言，目前国内硬脂酸整体产销率较高，在95%以上，整体销量和产量之间差距较小，近两年同样受整体开工、上游原料限制和国内需求下降明显，整体硬脂酸销量明显下降，数据显示，2020-2021年我国硬脂酸销量分别为40.7万吨和34.31万吨。
2015-2022年中国硬脂酸销量走势
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2029年中国硬脂酸行业发展前景预测及投资规划建议报告》；
3、硬脂酸进出口
我国硬脂酸进出口变动而言，我国硬脂酸整体依赖程度较高，主要受上游棕榈油近乎全由进口导致，在此背景下虽然目前国内硬脂酸产能较高，但直接进口硬脂酸整体价格较低，导致我国硬脂酸进口量缓步提升，产能过剩持续加剧，数据显示，我国硬脂酸进口量从2015年的25.48万吨增长至2022年的35.64万吨。
2015-2022年中国硬脂酸进出口量走势
资料来源：海关总署，华经产业研究院整理
4、硬脂酸出口目的地
我国硬脂酸进口来源分布而言，目前国内硬质酸来源较为集中，印度尼西亚是全球最主要的棕榈油出口国之一，我国近九成硬脂酸来源于印度尼西亚，数据显示，2022年我国硬脂酸从印度尼西亚进口31.9万吨，从马来西亚进口3.62万吨。
2022年中国硬脂酸进口来源地占比
资料来源：海关总署，华经产业研究院整理
四、硬脂酸主要企业
赞宇化工是主要的脂肪酸供给商之一，其油脂化学品主要产品包括硬脂酸、脂肪酸、油酸、单酸、二聚酸、聚酰胺树脂、单甘脂、甘油、脂肪酸盐及其他助剂等。数据显示，赞宇化工整油脂化工表现为稳步增长态势，产销量2022年为84.04万吨和83.69万吨，较2021年分别增长4.2万吨和5万吨左右。
2018-2022年赞宇化工油脂化工产销量走势
资料来源：企业公报，华经产业研究院整理
五、硬脂酸发展趋势
我国不具备制备硬脂酸上游关键原料的棕榈树的气候，导致我国硬脂酸供需结构长期受印尼等主要出口国影响，且从中国食用油安全和植物油贸易方面来看，都要求改变目前现状，通过出台相关的政策，支持企业积极投入到棕榈油产业中去，但国内缺乏适宜的气候，故而需“走出去”发展油棕产业；而且从棕榈油贸易角度分析，棕榈油价格稳中有升，具有良好的经济潜力，长期来看，上游棕榈油若能有所改善，将明显提升棕榈油经济效益。
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