一、企业基本概况
1、行业定义
料酒是烹饪用酒的称呼，添加黄酒酿制，其酒精浓度低，含量在15%以下，而酯类含量高，富含氨基酸。在烹制菜肴中使用广泛。料酒的调味作用主要为去腥、增香。2021 年度调味料酒企业（18 家）生产总量37.3万吨，同比增长率为-0.4%。
2、重点企业基本情况对比
恒顺醋业始于1840年清道光年间，是中国四大名醋之一——镇江香醋的代表，恒顺品牌被评为“中国驰名商标”、“中国食醋产业领导品牌”。经历180余年发展，恒顺已成为目前中国最大的制醋企业、国家级农业产业化重点龙头企业。
紫林醋业地处有“中国醋都”之称的山西省清徐县，经过 20 余年发展，紫林醋业已成为一家工艺传承创新、质量可靠过硬、治理体系健全、品牌广泛知名的食醋生产企业，产销规模居于行业前列。
料酒行业重点企业基本情况对比
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
二、行业重点企业发展历程对比
江苏恒顺醋业股份有限公司于1993年2月5日注册成立，现总部位于江苏省镇江市丹徒新城恒顺大道66号。2001年登陆A股上市。
山西紫林醋业股份有限公司前身为山西省清徐金元老陈醋有限公司，成立于2000年。2007 年更名为紫林食品；2012 年整体变更为股份有限公司。
料酒行业重点企业发展历程
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
三、行业重点企业经营情况对比
1、企业总资产和净资产
从资产来看，2022年恒顺醋业的总资产为29.7亿元；净资产达到22亿元，较上年增加了0.3亿元，同比增长1.1%。截至2022年6月底紫林醋业的总资产为9.8亿元；净资产为8.2亿元。
2016-2022年料酒行业重点企业总资产统计图
注：紫林醋业2022年数据及仅为上半年数据
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2022年料酒行业重点企业净资产对比图
注：紫林醋业2022年数据及仅为上半年数据
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2、企业营业收入和营业成本
从营收和营业成本来看，2022年恒顺醋业实现营业收入为21.4亿元，较上年增加了2.5亿元，同比增长13%。2022年营业成本为19.8亿元，较上年增加了2.2亿元，同比增长12.4%。2022年上半年紫林醋业实现了营业收入为3亿元；2022年上半年营业成本为2亿元。
2016-2022年料酒行业重点企业营业收入对比图
注：紫林醋业2022年数据及仅为上半年数据
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2022年料酒行业重点企业营业成本对比图
注：紫林醋业2022年数据及仅为上半年数据
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3、企业营收结构
2022年恒顺醋业的主要产品有酒系列、醋系列和酱系列等，其中酒系列的营收占比为16.7%，在该企业主营产品中排名第2；2022年上半年紫林醋业的主要产品有料酒和食醋等，料酒 的营收占比为5.6%。
2022年料酒行业重点企业营业收入结构图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
4、企业净利润
2022年恒顺醋业实现归属于上市公司股东的净利润为1.4亿元，同比增长16%。2022年上半年紫林醋业实现归属于上市公司股东的净利润为0.4亿元。
2016-2022年料酒行业重点企业归属母公司净利润对比图
注：紫林醋业2022年数据及仅为上半年数据
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
5、企业ROE
从盈利能力来看，2016-2021年期间，恒顺醋业平均每年的加权平均净资产收益率为12.9%；紫林醋业（2018-2021）平均每年的加权平均净资产收益率为16.1%。2022年恒顺醋业的加权平均净资产收益率为6.3%。
2016-2022年料酒行业重点企业加权平均净资产收益率对比图
注：紫林醋业2022年数据及仅为上半年数据
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国料酒行业市场发展监测及投资战略规划研究报告》
6、企业研发投入对比
2022年恒顺醋业的研发费用为0.83亿元，研发投入占营业收入的比例为3.89%；恒顺醋业研发费用较上年增加0.04亿元，研发费用率较上年减少了0.26个百分点。2022年上半年紫林醋业的研发投入为0.10亿元，研发投入占营业收入的比例为3.40%。
2021-2022年料酒行业重点企业研发投入金额统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
四、重点企业料酒产品经营情况对比
1、料酒产品营业收入和营业成本
从历年各企业的料酒产品的营业收入来看，恒顺醋业的成绩相对较好。2022年恒顺醋业的料酒产品实现营业收入3.57亿元，同比增长11.3%；2022年恒顺醋业在料酒产品上的营业成本为2.57亿元，同比增长19.3%。2022年上半年紫林醋业料酒实现营业收入0.17亿元。
2017-2022年恒顺醋业VS紫林醋业料酒营业收入统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2017-2022年恒顺醋业料酒营业成本统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2、料酒产品毛利率
2022年恒顺醋业在料酒产品上的毛利率为28.0%，较上年同期减少4.82个百分点；2022年上半年紫林醋业在料酒产品上的毛利率为18.0%。
2017-2022年恒顺醋业VS紫林醋业料酒毛利率走势图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3、料酒产品产销、存量
2022年恒顺醋业在料酒产品上的生产量为8.88万吨、销售量为9.09万吨，增速分别为13.8%和22.1%；库存量为0.41万吨。
2017-2022年恒顺醋业料酒产品产、销量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2017-2022年恒顺醋业料酒产品存量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
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