一、概述
1、定义
聚醚是一种有机聚合物，它是由起始剂（含活性氢基团的化合物）与环氧乙烷（EO）、环氧丙烷（PO）、环氧丁烷（BO）等在催化剂存在下经加聚反应制得。其中产量最大的一种是以甘油（丙三醇）作起始剂和环氧化物（一般是PO与EO并用），通过改变PO和EO的加料方式（混合加或分开加）、加量比、加料次序等条件，生产出各种通用的聚醚。其是环氧丙烷的重要衍生产品，是合成聚氨酯的主要原料之一。
2、分类
根据用途的不同，聚醚主要可分为硬泡聚醚、软泡聚醚、CASE聚醚、POP聚醚和特殊聚醚五类。
聚醚的主要分类
资料来源：公开资料整理
二、产业链分析
1、产业链
聚醚行业产业链上游为原材料环节，主要包括甘油、丙二醇、环氧乙烷、环氧丙烷等；中游为聚醚生产供应环节；下游主要应用于家具、家电、汽车、建材、鞋材、胶粘剂、防水涂料等领域。
聚醚行业产业链示意图
资料来源：公开资料整理
2、上游端分析
甘油是聚醚生产的主要原材料之一，随着近年来我国油脂化工行业的快速发展及下游需求的增长，我国甘油产量也随之不断增加，为我国聚醚行业的发展提供了充足的原料保障。据资料显示，2021年我国甘油产量为75.3万吨，同比增长4%。
2016-2021年中国甘油产量及增速情况
资料来源：公开资料整理
三、行业现状
1、生产情况
随着近年来我国经济的不断发展，行业下游需求的持续扩张，行业规模迅速扩张，产能及产量双双增长。据资料显示。2021年我国聚醚产能为675万吨，同比增长14.3%；产量为430.2万吨，同比增长22%。
2017-2021年中国聚醚产能及产量变化情况
资料来源：公开资料整理
2、产能结构
从行业产能结构方面来看，软泡聚醚是我国发展最早且市场占比最大的一种聚醚，据资料显示，2021年软泡聚醚产能占比达到62%。其次是硬泡聚醚和CASE聚醚，产能占比分别为20%和13%。
2021年中国聚醚产能结构分布情况
资料来源：公开资料整理
3、进出口贸易
从行业进出口贸易情况来看，随着近年来我国聚醚行业的不断发展，行业产能持续扩张，市场结构性过剩日趋明显，企业间竞争日益激烈，使得越来越多的供应商开始瞄准海外市场，以解决过剩产能，推动了行业出口规模的增长。据资料显示，2022年我国聚醚进口量为49.36万吨，同比下降24.9%；进口金额为14.52亿美元，同比下降26.3%；出口量为139.76万吨，同比增长17.4%；出口金额为29.54亿美元，同比下降6.4%。
2017-2022年中国聚醚进出口贸易情况
资料来源：中国海关总署，华经产业研究院整理
从出口分布来看，2022年我国居民出口量中，占比前三的地区分别为土耳其、越南和印度，占比分别为9.4%、7.2%和6.2%。
2022年中国聚醚出口量地区分布情况
资料来源：中国海关总署，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国聚醚行业市场发展监测及投资战略规划研究报告》；
四、相关政策
聚醚是聚氨酯材料产业化应用中的主要原料，与聚氨酯行业的发展高度相关。近年来，国家相继出台多项政策以支持聚氨酯及其相关新材料产业的发展，为行业提供了良好的政策环境。
中国聚醚行业部分相关政策一览表
资料来源：公开资料整理
五、重点企业
沈阳化工股份有限公司成立于1938年，公司是以氯碱化工、石油化工和化工新材料为主业的国有控股上市公司，旗下有沈阳石蜡化工有限公司和山东蓝星东大有限公司2家子公司。公司主要生产装置有20万吨/年PVC糊树脂、20万吨/年烧碱；50万吨/年催化热裂解制乙烯（CPP）、13万吨/年丙烯酸及酯、30万吨/年聚醚多元醇等装置，主导产品的产量、质量及生产工艺技术都居国内同行业前列，有的已达到国际先进水平。据资料显示，2021年公司聚醚业务营收达33.15亿元，同比增长42.86%。
2015-2021年沈阳化工聚醚业务营收情况
资料来源：公司公报，华经产业研究院整理
六、发展趋势
1、政策支持促进行业发展
聚醚作为制备聚氨酯制品的重要原材料之一，与聚氨酯行业的发展具有密切的相关性。根据聚氨酯行业的发展现状和未来趋势，行业主管部门和行业协会近年出台了多部产业政策文件用以鼓励、引导和支持我国聚醚行业的持续健康发展。相关行业政策的制定与实施对于我国聚氨酯行业的发展起到了引导和扶持作用，有利于行业转变发展方式，调整优化产业布局和产品结构，推动技术研发创新，为行业可持续发展创造良好的政策大环境。
2、消费升级带动行业需求增长
我国城镇居民收入逐年增长，生活水平显著提高，生活方式及消费结构逐渐改变，为相关产业快速发展注入了强劲动力。随着消费者对高品质生活的追求，聚醚下游软体家具由于具有更高的舒适性要求，成为消费升级的重要发展方向。消费者对软体家具产品的需求已逐步从原先的满足型消费向享受型消费转变，居民消费水平升级将带动聚醚下游产品需求提升。
3、行业整合加速
聚醚行业属于资金、技术密集型行业，行业整合是处于一定发展阶段后的必由之路，行业整合有利于行业健康发展。经过多年并购重组，全球聚醚行业已经形成了科思创、巴斯夫、陶氏化学为核心的寡头垄断格局。与全球国际化工巨头的企业相比，目前我国聚醚行业呈现企业量多、规模小的局面。近年来，我国聚醚行业呈现出行业整合加速、行业集中度加强的趋势，行业的适当集中有利于改变过去盲目无序的竞争状态，促使整个行业回归理性竞争，有利于从长远上促进本行业的发展。
华经产业研究院通过对中国聚醚行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业重点企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国聚醚行业发展前景预测及投资战略规划研究报告》。
