一、软体家具概述
软体家具主要由弹性材料（如弹簧、蛇簧、拉簧等）和软质材料（如棕丝、棉花、乳胶海绵、泡沫塑料等），辅以绷结材料（如绷绳、绷带、麻布等）和装饰面料及饰物（如棉、毛、化纤织物及牛皮、羊皮、人造革等）制成的各种软家具。主要的软体家具类别包括沙发、床垫、软床、软凳等。
软体家具分类
资料来源：公开资料整理
二、软体家具行业产业链
1、产业链
软体家具行业产业链较完整，上游主要为原材料供应商，提供弹簧、海绵、钢材、乳胶等软体家具原材料；中游为软体家具品牌商，主要负责品牌研发、设计、生产、检测数据处理等；下游为销售、服务端。
软体家具产业链
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2、消费关注点
从消费者角度来看，相关数据显示，2022年有73.2%消费者关注产品实用性，60.3%关注产品舒适性，消费者对销售商低价折扣关注度较低，主要重视产品品质以及装饰性，年轻及中产消费者对高品质家具生活和健康、绿色理念的关注，推动了软体市场的发展。
2022年中国家具用户购买软装家具考虑因素
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相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国软体家具行业市场全景评估及发展战略规划报告》
三、软体家具行业现状
1、消费规模
从全球消费来看，据统计，2021年全球软体家具消费规模达690亿美元，2010-2021年CAGR达2.27%。预计2022年全球软体家具消费规模将达到710亿美元。
2010-2022年全球软体家具消费规模及增速
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2、产量
从产量来看，根据国家统计局数据，2021年1-11月，我国软体家具产量累计达到7746.3万件，同比增长28.11%。
2012-2021年中国软体家具产量情况
资料来源：国家统计局，公开资料整理
四、软体家具行业竞争格局
1、细分市场竞争格局
我国沙发行业竞争格局分散，2020年CR4仅28%，敏华控股市占率最高，占12%，其次是顾家家居、全友和左右，分别占比7%、5%、和4%；与美国等发达国家相比，行业集中度差距较大。
2020年中国沙发竞争格局
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2、重点企业分析
我国软体家具主要企业有顾家家居、敏华控股、梦百合、喜临门和慕斯股份。根据各公司财报，2021年敏华控股营业收入最高，其次是顾家家居，营业收入分别为200.8亿元和183.4亿元。
2021年中国主要软体家具企业营业收入对比
资料来源：各公司财报，公开资料整理
五、顾家家居VS慕思股份
1、营业收入
顾家家居致力于为全球家庭提供健康、舒适、环保的家居解决方案。自1982年创立以来，忠于初心，专注于客餐厅、卧室及全屋定制家居产品的研究、开发、生产和销售。
从营业收入来看，根据公司财报，2017-2021年顾家家居营业收入呈现逐年上涨趋势，2020至2021年增速较快，2022年前三季度营收137.62亿元。
2017-2022年顾家家居营业收入情况
资料来源：公司财报，公开资料整理
慕思品牌成立于2004年，为东莞市慕思健康睡眠股份有限公司旗下品牌，经营被罩、床单、床罩等床上用品的研发、生产和销售。慕思涵盖寝具全品类产品，包含床垫、床架、排骨架、助眠产品、枕头、家纺等，产品远销海外。
根据慕思股份财报来看，2019-2021年营业收入同样呈现上涨趋势，2021年营业收入与同期相比增长20.29亿元，2022年前三季度营收41.53亿元。
2019-2022年慕思股份营业收入情况
资料来源：公司财报，公开资料整理
2、主营业务结构
从主营业务结构来看，顾家家居主营业务包括沙发、床类用品、集成产品和其他。根据公司22年中财报，沙发营收占比最高，其次为床类产品，分别占比52.23%、19.11%。
2022年顾家家居主营业务收入占比 
资料来源：公司财报，公开资料整理
慕思股份主营业务为床垫和床架，2022年中财报显示，床垫和床架收入占比分别为46.76%、29.45%。
2022年慕思股份主营业务收入占比
资料来源：公司财报，公开资料整理
3、净利润
净利润方面，顾家家居财报显示2017-2021年净利润整体呈现上涨趋势，2020年受疫情影响，净利润有所降低，2022年前三季度净利润为14.03亿元。
2017-2022年顾家家居净利润情况
资料来源：公司财报，公开资料整理
慕思股份财报显示，公司自2019年以来，净利润逐年增长， 2022年前三季度净利润为4.25亿元。
2019-2022年慕思股份净利润情况
资料来源：公司财报，公开资料整理
4、毛利率
毛利率情况，根据公司财报，2017-2022年上半年顾家家居毛利率有所下降，2022年上半年毛利率为28.96%。
2017-2022年顾家家居毛利率情况
资料来源：公司财报，公开资料整理
慕思股份相较顾家家居来说，公司毛利率相对较高。财报数据显示，慕思股份2019年毛利率达到53.49%，2022年上半年毛利率为46.05%。
2018-2022年慕思股份毛利率情况
资料来源：公司财报，公开资料整理
六、软体家具行业发展趋势
消费升级与科技创新的大趋势下,软体家具产业面临改造和升级,睡眠作为家居产业的重要分支领域,正在被定义成为一种“新经济”。随着年轻一代生活、工作压力不断加大将会进一步促进睡眠经济行业发展，产品向多元化趋势发展，从传统床具纺织品拓展到睡眠保健品和助眠APP领域，睡眠产品的边界也在不断拓展。随着消费者对于睡眠质量提高重视，床垫行业正迎来量价齐升阶段，整体仍有较大增长空间。
华经产业研究院采用先进的数据分析工具，对软体家具行业的数据进行挖掘、整理、加工、分析和展示，为客户传递行业最新的发展动态。并对行业未来的发展前景及趋势进行专业的预判，为客户的经营决策提供专业的指导和建议，最大限度地降低客户投资风险与经营成本，把握投资机遇，提高企业竞争力。欲了解行业具体详情可以关注华经产业研究院出版的研究报告《2022-2027年中国软体家具行业运行态势及未来发展趋势预测报告》。
