一、涂覆隔膜行业概述
1、分类情况
目前湿法隔膜涂覆材料以氧化铝涂层为主，占据着主流的市场份额，同时并存着PVDF涂层、PVDF/氧化铝混合涂层、氧化铝+PVDF叠加复合涂层、勃姆石、芳纶、纳米复合材料等丰富涂层品类。目前市面上主要以勃姆石和PVDF涂覆隔膜为主，氧化铝和芳纶涂覆隔膜整体因成本太高普及率有限。
不同类型涂覆隔膜优劣势对比情况
资料来源：公开资料整理
二、涂覆隔膜发展背景
干法隔膜和湿法隔膜在原材料、生产设备、生产工艺和理化性能上差异显著。根据生产工艺的不同，隔膜主要可以分为湿法与干法两种技术路线，其中干法又可以具体分为干法单拉和干法双拉。相对于干法工艺，湿法工艺技术制备的隔膜微孔分布均匀性好，孔隙率高，抗拉伸能力强，理化性能优异，具备较强的稳定性和一致性，可以制备更轻薄的隔膜，但生产设备与工艺复杂、成本高于干法路线，能够满足中高端新能源汽车长续航的应用需求，契合锂电池提升能量密度的趋势。加之湿法隔膜可配合涂覆同时使用，整体效果更佳。
锂电隔膜湿法路线与干法路线对比
资料来源：公开资料整理
湿法隔膜占比提升部分源自涂覆技术，涂覆可解决湿法在安全性上的短板。一方面，涂覆材料可降低隔膜热收缩率，空白PE隔膜在145摄氏度下热处理30分钟，热收缩率为63.5%,，而经6微米氧化铝涂层的PE复合膜的热收缩率降至12.7%；另一方面，涂覆材料还大大提高了隔膜的抗刺穿能力，进一步提高了电池的安全性。
2018-2021年中国隔膜干法和湿法出货量占比情况
资料来源：GGII、华经产业研究院整理
三、涂覆隔膜产业链简析
1、上游端
就我国涂覆隔膜成本结构而言，上游主要为浆料等原材料，占比超5成，对比干法隔膜成本占比更高，整体技术壁垒更高，且上游原材料对行业整体影响更大，其中勃姆石目前作为涂覆隔膜原材料占比较高。
我国涂覆隔膜成本结构占比分布情况
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涂覆技术包括水性、油性陶瓷涂覆，水性、油性聚合物涂覆（PVDF)，芳纶涂覆等。其中油性涂覆较水性涂覆更适用于高端客户，尤其是油性PVDF涂覆成本较高、有专利门槛，所以售价较高，主要针对下游高端客户。而勃姆石的莫氏硬度仅为3.5，相比于氧化铝等传统涂覆材料，可延长隔膜涂布辊和成品隔膜裁切刀的使用寿命3~4倍，降低对生产和加工设备的损耗，也大大降低了磁性异物在生产加工环节被引入的风险，提高了产品质量和生产效率。根据数据显示，2019年我国锂电池勃姆石需求量约为0.66万吨左右，得益于性能优异，勃姆石在无机涂覆的渗透率逐渐提升，2019年占比为40-50%左右。
2016-2020年中国锂电池勃姆石需求量及预测
资料来源：公开资料整理
2、下游端
受益下游新能源汽车行业需求上升，我国动力电池装机量快速增长。数据显示，2015年至2019年期间，我国动力电池装机量整体呈现上升趋势，受疫情等因素影响，2020年上半年动力电池的装机量相对有所下降，随着疫情影响减弱，下半年同比增长明显，截止至2020年，动力电池装机量恢复至62.9GWh，同比上升了0.8%。2021年新能源汽车呈现爆发式增长，动力电池装机量快速增长，达到139.9GWh。锂电池需求带动涂覆隔膜需求市场上升，预计随着下游新能源汽车产业持续发展，涂覆隔膜产业将保持高景气度。
2015-2021年中国动力电池装机量及增长率
资料来源：GGII，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国涂覆隔膜行业市场调研及未来发展趋势预测报告》；
四、涂覆隔膜市场现状
1、使用情况
随着锂电需求持续增长，我国涂覆隔膜产业迎来发展机遇。根据数据，我国无机涂覆隔膜用量自2016年起逐年增长，整体增长趋势与新能源汽车变动趋势同步，2019年受补贴下滑影响，整体增长有限，仅为10.2亿平方米,同比2018年增长10.9%，预计随着2021年整体终端下游新能源汽车产销大幅度上升，用量估计达15亿平方米。
2016-2021年中国无机涂覆膜用量及预测情况
资料来源：GGII，华经产业研究院整理
2、渗透率
就涂覆膜渗透情况而言，涂覆膜相对基膜具备耐热性高、粘结力强，安全性能更好和寿命更长等特点，随着行业发展，渗透率持续增长，目前涂覆膜主要与湿法结合，整体产品性能更加优良。根据数据，2019年我国涂覆膜在湿法隔膜中渗透率已达到78%，而干法隔膜仅为10%左右，总体来看，渗透率约为56%。预计随着湿法隔膜占比提高，涂覆膜渗透率将持续提升。
2019年中国涂覆膜占比隔膜渗透率情况
注：外圈为湿法隔膜渗透率，内圈为隔膜总量渗透率
资料来源：EVTank，华经产业研究院整理
五、涂覆隔膜竞争格局
2021年上半年湿法隔膜CR5 85.68%，集中度较2020年提升了4.72个百分点，提升较为明显。恩捷股份在收购苏州捷力和重庆纽米后湿法隔膜龙头地位进一步巩固，2021年上半年湿法隔膜市占率同比提升6.35个百分点至43.49%。干法隔膜2021年上半年CR3达56.86%，同比下降16.52个百分点。
2021年H1中国湿法隔膜市场竞争格局占比情况
资料来源：公开资料整理
就涂覆隔膜竞争格局，目前我国涂覆隔膜主要由湿法隔膜龙头企业占据，随着行业整体需求持续增长，新建产能持续增长，根据资料，目前行业仍有八十亿平方米左右产能待投产，行业整体景气度较高。届时或将改变现有企业格局，市场集中度进一步提升。
主要企业涂覆隔膜新建产能统计一览
资料来源：公开资料整理
六、涂覆隔膜发展趋势
龙头企业资本横向整合+中小企业逐步淘汰出清，资源向头部集聚。过去几年隔膜行业发生多次横向并购，恩捷股份先后收购江西通瑞、苏州捷力和纽米科技，中材科技收购湖南中锂，通过并购整合与产能扩张以扩大其在隔膜市场的版图，市场占有率进一步提升，成长为隔膜市场龙头，不断压缩中小隔膜企业的生存空间。2020年上半年受到疫情等因素影响全球动力电池市场需求低迷，在技术、产能、客户、资本上不具备竞争优势的中小隔膜企业生存艰难，淘汰出清，例如金冠股份、双杰电气等在激烈的市场竞争之下相继停产和转让相关锂电池隔膜生产线，市场集中度在头部企业资源整合以及劣势产能出清趋势下继续提升，未来头部企业将享有成本、客户、产能及技术优势，行业地位稳固，龙头效应显著。
华经产业研究院对中国涂覆隔膜行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国涂覆隔膜行业市场全景评估及发展战略规划报告》。
