一、概述
电解铝是通过电解得到的铝，现代电解铝工业生产通常采用冰晶石-氧化铝融盐电解法制取电解铝，具体是以氧化铝作为溶质，以熔融冰晶石作为溶剂，以碳素体作为阳极，铝液作为阴极，通入强大的直流电后，在950℃-970℃下，在电解槽内的两极上进行电化学反应(即电解)而得到的最终铝产品，又称“原铝”。
冰晶石-氧化铝融盐电解法工艺流程图
资料来源：公开资料整理
二、产业链分析
1、产业链
电解铝行业产业链上游主要为铝土矿、氧化铝、冰晶石、阳极炭块、电力及电解设备等；中游为电解铝生产供应；下游广泛应用于建筑、交通运输、机械设备、电力、包装等领域。
电解铝行业产业链示意图
资料来源：公开资料整理
2、上游端分析
氧化铝电解铝主要原材料，随着我国铝行业的不断发展，我国氧化铝产业也是稳定增长，但受限于电解铝产能增长管控等因素，氧化铝产量增幅较小。据资料显示，2021年我国氧化铝产量为7747.5万吨，同比增长5.9%。
2016-2021年中国氧化铝产量及增速情况
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
3、下游端分析
建筑业是铝第一大消费领域，铝合金广泛应用于建筑工程结构和建筑装饰，如门窗框、幕墙、顶棚及隔断等。2021年以来我国房企加快项目结转带动竣工面积高速增长，对铝消费有较大拉动作用。据资料显示，2021年我国建筑业房屋施工面积为157.5亿平方米，同比增长5.4%。
2016-2021年中国建筑业房屋施工面积及增速情况
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
三、全球现状
1、铝土矿
全球铝土矿资源储量约为300亿吨，分布上主要集中在几内亚、澳大利亚、越南、巴西、牙买加等国家。其中几内亚铝土矿储量约为74亿吨，占全球总储量的24.7%。澳大利亚储量为65亿吨，占全球总储量的21.7%，中国储量约为10亿吨，占全球总储量的3.3%左右。
全球铝土矿资源储量分布情况
资料来源：公开资料整理
2、产量
铝作为全球经济重要参与产业，其发展十分迅速，但近年来在全球“碳中和”背景下，其产量难以出现涨幅，基本保持一个稳定的趋势，即使在疫情的冲击下，产量依然保持稳定。据资料显示，2020年全球电解铝产量为6526.7万吨，同比增长2.5%。
2015-2020年全球电解铝产量及增速情况
资料来源：国际铝业协会，华经产业研究院整理
从产量区域分布情况来看，中国铝土矿资源虽然稀少，但电解铝产量却位于世界第一，2020年中国电解铝产量占全球产量的57.18%。
2020年全球电解铝产量区域分布情况
资料来源：国际铝业协会，华经产业研究院整理
四、中国现状
1、产量
由于近年来我国建筑业、汽车、电力等行业的迅速发展，市场对电解铝的需求不断增加，我国电解铝产量也随之稳定增长，但受限于近年来“双碳”理念下的产能严格管控，使得我国电解铝产量增幅较小。据资料显示，2021年我国电解铝产量为3850.3万吨，同比增长3.8%。
2016-2021年中国电解铝产量及增速情况
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
2、产能
由于近年来国家对铝行业进行严格的限产及去产能要求，加上能耗控制、限电、阶梯电价拉升成本等因素，使得我国电解铝产能自2019年以来逐渐下滑。据资料显示，截至2021年11月我国电解铝产能3760万吨，同比下降6%。
2016-2021年11月中国电解铝产能及增速情况
资料来源：公开资料整理
3、市场结构
从我国电解铝需求市场结构情况来看，我国电解铝需求占比前三的领域为建筑、交通运输及包装，占比分别为29%、26%和11%。
中国电解铝市场需求结构分布情况
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国电解铝行业市场运行现状及投资规划建议报告》；
4、价格情况
自2021年年初以来，电解铝平均成交均价呈现增长的趋势，6月电解铝平均成交均价小幅回落。此后电解铝平均成交均价持续增长，8月、9月、10月电解铝平均成交均价超2万元/吨。11月电解铝平均成交均价有所回落，价格跌至19185元/吨，12月电解铝平均成交均价回落。2021年12月电解铝平均成交价分别为19382元/吨，比上月上涨1%，同比上涨18.9%。
2021年1-12月中国电解铝平均成交均价走势情况
资料来源：公开资料整理
5、进口情况
从进口量情况来看，2016-2019年期间，我国电解铝进口量及进口金额呈现一个波动下降的趋势，变化幅度和产能基本保持一致，2020-2021年期间，由于我国铝价持续走高，国外铝价相对较低，加上由于国内疫情得到有效控制，下游需求不断增长，而国外市场却保持低迷，使得我国电解铝进口量激增。据资料显示，2021年我国电解铝进口量为157.97万吨，同比增长48.4%；进口金额为40.77亿美元，同比增长110.8%。
2016-2021年中国电解铝进口量及进口金额情况
注：数据统计口径为海关编码：76011010、76011090
资料来源：中国海关总署，华经产业研究院整理
从进口量来源地区分布情况来看，2021年我国从印度进口电解铝85.54万吨，占进口总量的54.1%，从俄罗斯联邦进口29.1万吨，占比为18.4%，从阿联酋进口12.41万吨，占比为7.9%。
2021年中国电解铝进口量来源各地区分布情况
注：数据统计口径为海关编码：76011010、76011090
资料来源：中国海关总署，华经产业研究院整理
6、出口情况
从出口情况来看，2016-2019年期间，我国电解铝出口量及出口金额整体处于上升的趋势中，2020-2021年期间，由于国外市场低迷，需求减少及国外铝价较国内低等因素，使得我国电解铝出口大幅减少。据资料显示，2021年我国电解铝出口量为7051.7吨，同比下降27.1%；出口金额为2429.6万美元，同比增长29.7%。
2016-2021年中国电解铝出口量及出口金额情况
注：数据统计口径为海关编码76011010、76011090
资料来源：中国海关总署，华经产业研究院整理
五、竞争格局
从世界电解铝主要生产企业产量情况来看，2020年世界电解铝行业集中度较低，行业CR3仅为19%，行业集中度较为分散。其中中国宏桥和中国铝业产量分别为全球第一、第二，占比分别为7%和6%。
2020年世界电解铝行业市场竞争格局（按产量）
资料来源：公开资料整理
从我国角度来看，2020年我国电解铝行业集中度较低，行业CR3为31%，其中中国宏桥占比为14%、中国铝业占比为11%，云南铝业占比为6%。
2020年中国电解铝行业市场竞争格局（按产量）
资料来源：公开资料整理
六、行业发展趋势
1、政策加速行业绿色转型
2021年10月21日，国家发展改革委等部门发布《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》和《冶金、建材重点行业严格能效约束推动节能降碳行动方案（2021-2025年）》，指出要分步实施、有序推进，突出抓好重点行业节能降碳工作，有力推动钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等重点行业绿色低碳转型，确保如期实现碳达峰目标。到2025年，通过实施节能降碳行动，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等行业能效达到标杆水平的产能比例超过30%。在政策高压下，电解铝行业将加速绿色转型。
2、电解铝产能结构调整
目前中国原铝生产电力结构为火电88%、水电11%、核电1%，非清洁能源的火电比例显著过高，从地方政府考核、优惠电价取消以及碳排放市场化交易层面，均对火电铝的存量和新增产能构成明显压制，并对清洁能源产能加以鼓励，电解铝新增产能或存量置换正在向具备水电优势的大西南地区转移，这意味着水电铝企业具备一定的产能增长潜力。
华经产业研究院对中国电解铝行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国电解铝行业市场全景评估及投资方向研究报告》。
