一、建筑防水行业产业链
建筑防水行业上游原材料以石油化工产品为主，包括沥青、膜类（含隔离膜）、聚酯胎基、SBS改性剂、聚醚、乳液、基础油、石蜡、异氰酸酯等，受国际原油市场以及国内供给侧改革的影响较大。建筑防水材料行业下游主要客户为房地产与基建，广泛应用于房屋建筑、高速铁路、高速公路和城市道桥、地铁及城市轨道、机场、地下管廊、地下空间和水利设施等领域。
建筑防水行业产业链
资料来源：公开资料整理
二、防水行业发展现状
从整体防水行业市场规模来看，2020年我国防水行业市场规模小幅下降。据统计，2020年我国防水行业市场规模为1461.29亿元，同比下降11.75%。
2018-2023年中国防水行业市场规模及增速情况
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从下游细分市场规模分布情况来看，以新建住房、房屋短期修缮以及房屋旧改大修占比重较前，合计约超过70%。据统计，2020年中国防水行业市场分布情况为：新建住房市场规模为455.11亿元，占比31.14%；旧改大修市场规模为326.94亿元，占比22.37%；短期修缮市场规模为235.58亿元，占比16.12%。
2020年中国防水行业细分市场规模分布情况
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相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国建筑防水行业发展监测及投资战略规划研究报告》
三、防水行业细分市场端规模测算
1、地产端
防水工程造价占比偏低，未来有望稳步提升。优质的防水系统可延长建筑使用寿命，增加居住体验并大量节省维修补漏成本，但我国防水工程造价占比一直偏低，约为1-2%，一般工程多为1%-1.5%，中高端项目部分可达1.5-2%，与发达国家6-7%的水平仍有较大差距（包含施工）。
结合2020年全国下半年省会城市住宅建安工程造价指标，预计2020年新建建筑建安造价平均水平为2400元/m2；除地产新建房屋外，假设其他非基建类新建面积为地产新建的0.3。基于以上假设，测算2020年新建房屋防水市场约605亿元，2021-2023年地产新建防水市场每年约为650-800亿元，保持稳定。
全国新建地产防水市场规模（亿元）
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我国房屋渗漏率居高不下，若初始防水项目材料不良、施工不精，很容易带来后续较高的修缮成本。建筑修缮内容包括外墙翻新、屋面改造、地下室维修、电梯井抗渗、混凝土结构加固、卫生间翻新、屋面防水防腐等，改造范围广泛。根据《建筑室内渗漏修缮技术规程》，一般局部渗漏宜采用局部修复措施，大面积渗漏、影响房屋正常使用、影响建筑物结构安全与使用寿命时，应采取整体修缮措施。
《房屋建筑工程质量保修办法》规定渗漏期为5年，但据中国建筑防水协会调查，国内65%的新建房屋投入使用1-2年内都会出现不同程度的渗漏，需要进行补漏，而6-8年需进行小范围翻新。假设：（1）建筑堵漏周期为5年；（2）屋面、墙体堵漏成本为新建防水成本的2倍，地下室为6倍；（3）仅有部分防水面积需修缮，且各部位仅修缮一次。测算在修缮渗透率为20%的情况下，2022年防水修缮规模约为320亿元。
补漏修缮市场规模测算（亿元）
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2、基建端
基建有关的防水场景主要是铁路、城内交轨、地下管廊、机场等。基建防水规模在2021年预计达到200亿元，未来海绵城市、绿色屋面种植等新应用持续渗透，催生更大需求空间。
高铁是铁路防水市场“主力”。为控制沉降、节约耕地及提高技术标准，高铁建造采用以桥梁代路的建造方法，桥梁平均占比高达70%，远高于传统铁路。例如，根据2010年京沪高铁招标文件，全长1318千米中80.5%为桥梁，防水工程总额为20亿元。《新时代交通强国铁路先行规划纲要》提出2035年全国目标建成7万公里高铁，平均未来每年新建成高铁2180公里。测算近年高铁防水市场在2019年达到峰值约130亿元。
高铁防水规模测算（亿元）
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四、防水行业竞争格局
2017年后防水行业迎来上市潮、并购潮。知名防水企业多见于2000年左右成立，例如雨虹（1998年）、科顺（1996年）、卓宝（2001年）、宏源（1996年）、雨中情（2000年）等。东方雨虹最早登陆资本市场，2008年上市，凯伦、科顺分别在2017、2018年上市，三棵树2019年收购大禹防水、北新建材2019年联合重组蜀羊、禹王、金拇指防水，亚士创能2020年第一条防水卷材生产线试产。
防水龙头企业成立时间及对比
资料来源：各公司公告，华经产业研究院整理
防水企业多从区域出发，迈向全国。东方雨虹生产基地遍布最广，通过35个生产基地覆盖全国；科顺在全国共有10个生产基地，由广东向外辐射，主要基地分布在南方；凯伦6个生产基地中，2个在江苏；三棵树从福建起家，在北方布置较多；雨中情主要在西北、华东布局。随着防水龙头全国扩张加速，中小企业生存空间继续被挤压。
防水企业产能布局情况
资料来源：各公司公告，华经产业研究院整理
华经产业研究院通过对中国建筑防水行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业重点企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国建筑防水材料市场竞争格局及未来投资前景预测报告》。
