一、香港私人财富管理行业发展环境
2019年和2020年对于全球经济增长以及香港而言，都是充满挑战的时期，香港由于中美贸易摩擦、社会事件以及新冠肺炎疫情带来的重大社会经济影响而饱受冲击。2018年3月，从时任美国总统特朗普批准对约500亿美元的中国商品征收关税开始,中美贸易战开始，香港作为自由贸易港和国际金融中心之一受贸易战影响深远。2019年6月起港区爆发一系列的社会事件，对港经济打击巨大，2019年第三、四季度全港名义生产总值环比下降0.5%和1.2%，2019年全年香港生产总值28656.59亿港元，同比增速仅1.1%。2020年上半年，新冠疫情爆发并蔓延至香港，香港经济活动大幅减少，一、二季度生产总值同比下降11.1%和3.8%，环比下降6.5%和8.3%。2020年下半年随着港版国安法出台、疫情防控措施见效，香港社会环境逐渐稳定、经济发展环境逐渐向好。
2016-2020年中国香港本地生产总值变化情况
资料来源：香港特別行政区政府统计处，华经产业研究院整理
2019-2020年香港名义本地生产总值增速变化
资料来源：香港特別行政区政府统计处，华经产业研究院整理
二、香港私人财富管理行业发展现状
1、香港私人财富管理资产管理规模
由于各类因素，2019-2020年对香港而言是充满挑战的时期，然而身处其中的香港私人财富管理行业仍保持着灵活应变的能力。根据香港证监会公布的《2019年资产和财富管理活动调查》，香港私人财富管理行业资产管理规模从2018年的7.6万亿港元大幅增长至2019年的9.1万亿港元，同比增长19.7%，2015-2019年年复合增速达到13.8%。虽然这些数据仅反映了新冠肺炎疫情爆发前的行业资产管理规模，但也表明行业仍具备积极的前景。
2015-2019年香港私人财富管理行业资产管理规模
资料来源：香港证监会，华经产业研究院整理
2、中国香港私人财富管理市场细分结构
上市股权是香港私人财富管理市场的大头，2017-2019年，上市股权份额占比持续维持在40%上下，2019年规模达到38.44千亿港币。总体份额紧跟其后的是现金存款、私募基金和债券，比例均在12%-15%水平徘徊，规模均上万亿港币。公募基金和管理账户规模分别达到6.71千亿港币和2.76千亿港币。
2017-2019年香港私人财富管理行业资产管理规模(按产品)
资料来源：香港证监会，华经产业研究院整理
2017-2019年香港私人财富管理行业资管规模结构(按产品)
资料来源：香港证监会，华经产业研究院整理
三、香港私人财富管理行业客户情况
1、香港高净值人士数量及资产配置
根据Capgemini公布的历年《世界财富报告》，香港高净值人士（即可投资资产规模超过100万美元的人士）的数量在五年间增长了21.1%，由2015年的142000人增加到2019年的172000人，2019年同比增长12%，势头强劲。另外根据Wealth-X公布的《2020年富豪普查》，2019年香港亿万富豪人数增长了10%，达到96人。
2015-2020年香港高净值人士数量统计情况
资料来源：Capgemini，华经产业研究院整理
而根据KnightFrank的《2020年财富报告》，在超高净值人群的资产配置中，27%的人选择了房产投资，23%的人选择了股票类投资，17%的人选择了债券类投资，11%的人选择了现金和外汇类的投资，8%选择私募类，5%选择藏品类，3%的人选择了黄金等贵金属类以及1%的人选择了虚拟货币类。
2019年世界超高净值人群资产配置情况
资料来源：Knight Frank，华经产业研究院整理
2、影响客户投资因素
根据私人财富管理公会6-7月的成员调查，87%的受访者认为中美贸易冲突和新冠肺炎疫情爆发对香港私人财富管理行业的影响最大，其次是香港社会事件。
2020年影响客户投资前景和风险承受能力的宏观趋势
资料来源：私人财富管理公会，KPMG，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国财富管理行业发展监测及投资战略规划研究报告》
四、香港私人财富管理行业发展驱动力
1、中国大陆
与2019年相比，2020年中国大陆资产管理规模的平均占比已经从35%上升至40%。根据私人财富管理公会成员调查，受访企业预估到2025年，这一占比将提高至54%，预示着中国大陆对香港私人财富管理行业的重要性将不断上升，同时未来五年，香港和其他海外市场的资产管理规模预计将出现下降。
2019-2025年香港私人财富管理行业资产管理规模(按来源)
资料来源：私人财富管理公会，KPMG，华经产业研究院整理
中国大陆目前仍是全球增长最快的市场之一，对于中国大陆日渐积累的财富，香港具有明显的吸引力。随着中国政府继续寻求进一步开放大陆的金融服务业，为香港在粤港澳大湾区中巩固其国际财富和资产管理中心地位，也为香港金融机构深入开拓中国大陆市场创造了良好的机遇。2020年6月，中国人民银行、香港金管局和澳门金管局公布了关于粤港澳大湾区“跨境理财通”试点计划的联合公告，受到了来自金融服务行业的广泛欢迎。
2、家族办公室
家族办公室是私人财富管理行业一个重要的组成部分，通常可反映出市场的整体能力和稳健程度。近年来亚洲的家族办公室数量快速增加，因此香港须迅速作出响应，积极宣传自身在家族办公室行业的领先中心地位，并充分把握这一契机。
2020年香港家族办公室行业政策环境
资料来源：香港证监会，香港金融发展局，华经产业研究院整理
五、香港私人财富管理行业数字化转型
在满足客户对数字化的预期方面，行业正在稳步前进，并且新冠肺炎疫情正加速数字化转型。以私人财富管理咨询过程为例，通过数字渠道开展投资研究、进行投资组合报告和反洗钱
交易报告、执行交易显然更受欢迎，在私人财富管理公会成员调查中，分别有73%、61%、61%和47%的客户更青睐于数码渠道（移动端、网站、平板电脑）。另一方面，当面交流在讨论策略和其他敏感话题时仍然非常重要，如投资组合审核和客户引导等。总的来说，客户在咨询全过程对数字化渠道的需求总体出现上升，其中，交易和投资组合审核阶段该等需求的提升最为突出，较2019年相比增加12%和11%。
2020年咨询过程中客户青睐的服务交付模式
资料来源：私人财富管理公会，KPGM，华经产业研究院整理
华经产业研究院采用先进的数据分析工具，对私人财富管理行业的数据进行挖掘、整理、加工、分析和展示，为客户传递行业最新的发展动态。并对行业未来的发展前景及趋势进行专业的预判，为客户的经营决策提供专业的指导和建议，最大限度地降低客户投资风险与经营成本，把握投资机遇，提高企业竞争力。欲了解行业具体详情可以关注华经产业研究院出版的研究报告《2021-2026年中国家庭财富管理行业投资分析及发展战略咨询报告》。
