一、石脑油产业链
石脑油是石油产品之一，又叫化工轻油、粗汽油，是以原油或其他原料加工生产的用于化工原料的轻质油，主要用作化工原料。因用途不同有各种不同的馏程，中国规定馏程为初馏点220℃左右。作为生产乙烯的裂解原料时，采用70℃~145℃馏分，称轻石脑油；当以生产芳烃或高辛烷值汽油为目的时，采用70℃~180℃馏分，称重石脑油；用作溶剂时，则称溶剂石脑油；来自煤焦油的芳香族溶剂也称重石脑油或溶剂石脑油。
石脑油产业链基本情况
数据来源：华经产业研究院整理
上游原料充足，带动我国石脑油产业持续发展。石脑油的生产与原油加工量紧密相关，中国是全球最大的原油需求国之一，随着经济的稳定增长，汽车保有量的上升，有机化工行业进入高速增长阶段，原油加工量与进口量保持稳定增长态势，石脑油产量也持续上升。2020年中国原油加工量为6.74亿吨，同比2019年上升3.3%。
2015-2020中国原油加工量基本情况统计图
数据来源：国家统计局，华经产业研究院整理
二、石脑油产业现状
原油加工量的增长在很大程度上促进了石脑油产量的持续上升，同时石脑油生产与原油供给结构也有较为明显的关系，一般而言，同等重量的重质原油生产石脑油也越多。总的来看，2015-2020我国石脑油产量总体保持较为稳定的增长态势，2020年我国石脑油产量达到了4232万吨，同比增长8.6%，增速有所下降。
2015-2020年中国石脑油产量及增长率
数据来源：国家统计局，华经产业研究院整理
从石脑油产量分布情况来看，2018年我国石脑油产量前六大省市分别为山东、广东、江苏、辽宁、天津和浙江，其中山东省是我国石脑油产量最大的省份，2020年石脑油产量达749.6万吨，占全国总产量的17.7%；辽宁省和广东省紧随其后，2020年石脑油产量分别为643.5万吨、521.1万吨，占比15.2%、12.3%。
2020年中国主要省市石脑油产量统计图
数据来源：国家统计局，华经产业研究院整理
从应用领域来看，在国内石脑油下游产业链分布中，裂解、重整两大产业链占据了市场98%的市场份额，其中重整产业链需求占比约为40%，裂解产业链需求量约为58%，在整个烯烃产品中，裂解乙烯的需求占比最高，需求占整个石脑油需求量比重约为39%。其中，地炼企业石脑油主要配套为重整料、调和汽油料和溶剂油切割料，国有炼厂则多用于裂解生产烯烃。
2019年中国石脑油市场需求结构占比分布情况
数据来源：华经产业研究院整理
三、石脑油价格情况
从行业市场价格来看，石脑油产品价格与国家原油价格走势密切相关，但由于近几年中国的汇率贬值，进口成本上升，行业价格下降幅度小于原油市场。2015-2016年达到了近几年原油价格的低点，之后逐渐回升，2018-2019年大致保持稳定。2020年，受新冠肺炎疫情影响，全球成品油以及原油需求大幅下降，市场价格暴跌，石脑油产品价格也呈现出明显的下降态势。至2020年6月底，行业产品价格已接近2015年的低点。但随着中国复工复产的推进，行业价格在7月也有所回升。
2015-2020中国石脑油现货均价走势图
数据来源：华经产业研究院整理
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四、石脑油进出口情况
石脑油的生产主要由原油加工裂解生产得到，我国的贫油少气的资源禀赋以及庞大的不断发展的石油化工行业使得中国的石脑油主要依靠进口满足，出口规模较小，且波动相对较大，同时近几年我国调整了石脑油的出口退税政策，目的在于控制出口，保证国内供应，这也导致了出口量的大幅度波动。自2015年起我国石脑油进口量总体呈现波动上涨的趋势，2020年达到了6年来的新高，为789万吨，同比2019年增长12.4%
2015-2020年中国石脑油进口数量及增长率统计图
数据来源：海关总署，华经产业研究院整理
就进口均价而言，2020年受新冠疫情影响，我国石脑油进口价格快速上涨，在1-2月达到了每桶5873美元，之后迅速降价，在5月达到了2510的低点，之后逐渐回升并趋向稳定，约在每桶4000美元左右。
2020年1-12月中国石脑油进口均价统计图
数据来源：海关总署，华经产业研究院整理
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