一、电子烟的分类和描述
电子烟是一种低压的微电子雾化设备，通过可充电的锂电池产生电流，将雾化器中的烟油雾化，模拟吸烟时产生的烟雾。电子烟燃烧后产生的有害物远少于卷烟，属于卷烟的减害替代品。目前中国市场上以封闭式电子烟为主要产品，其中换弹式电子烟因烟弹复购率高、烟油更换方便等因素，受到商家和消费者的喜爱。
卷烟减害替代品分类和描述
数据来源：华经产业研究院整理
二、电子烟市场规模
无论是作为减害的替烟产品或是全新的娱乐消费品，新型烟草都具备广阔的发展前景。根据数据统计，2019年全球电子烟市场规模352亿美元，2020-2023年复合增速为21.9%，预计到2023年全球电子烟市场规模将达到820亿美元。
2016-2023年全球电子烟市场规模及预测
数据来源：雾芯科技招股说明书，华经产业研究院整理
根据雾芯科技招股书数据，2019年国内电子雾化烟销售额达到15亿美元，2016-2019年复合增长率为36.2％，发展迅速。预计2019-2023年国内电子雾化烟零售额将以65.9％的复合增长率高速增长，2023年市场规模有望达到113亿美元。
2016-2023年中国电子烟市场规模及预测
数据来源：雾芯科技招股说明书，华经产业研究院整理
随着中国烟民健康意识的提升以及电子烟技术的发展，中国封闭式电子烟在烟民中的渗透率加速增长，促使封闭式电子烟的快速发展。2016年封闭式电子烟市场规模仅3亿美元，2019年上升至11亿美元，预计2023年将增长至110亿美元。
开放式电子烟烟油更换麻烦，且生产厂商较少，市场规模保持稳定：2016年开放式电子烟市场规模为3亿美元，2019年开放式电子烟市场规模为4亿美元，预计2023年中国开放式电子烟市场规模为3亿美元，2016-2023年中国开放式电子烟市场规模保持稳定。
2016-2023年中国分类型电子烟市场规模及预测
数据来源：雾芯科技招股说明书，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国电子烟行业市场前景预测及投资战略咨询报告》
三、中国电子烟市场竞争格局
悦刻公司专注于产品创新和研发，打造多元产品体系，满足不同消费群体的需求，不断提升产品质量，培养用户心智，在抢夺存量业务的同时，增量业务也在迅速攀升。公司注重打造自己的经销体系，其销售和顾客服务岗位员工数量占比52%，悦刻零售额已远超过同类竞争者。截至2020年第三季度，根据调查报告统计数据显示，悦刻电子烟心智占有率为86.4%，位居行业首位。
2020年第三季度国内电子烟品牌心智占有率
数据来源：公开资料整理
四、电子烟需求分析
我国卷烟销售量自2015以来增长迅速，到2020年中国卷烟销售量为3.65亿支，同比上升4.9%。随着卷烟数量和烟民数量的不断上升，卷烟用户开始接受电子烟，2019年电子烟用户中，卷烟用户占比达96.2%，成为电子烟市场的主要受众群体。随着卷烟数量和烟民数量的进一步上升，电子烟用户数量也将随之上升。
2016-2020年中国卷烟销售量变化情况
数据来源：公开资料整理
从需求方面来看，中国在2019年大约有2.87亿烟民，这是烟草使用者最多的市场的，但中国只有340万电子烟使用者。根据人口数量，中国电子烟的用户普及率仅为1.2％，与目前其他主要烟草市场的30%-50%的电子烟的用户普及率相比仍然较低。因此未来中国电子烟渗透率将继续提升，我国电子烟需求巨大。
2019年世界主要烟草市场吸烟人数
数据来源：公开资料整理
2009-2019年中、美、英三国电子烟普及率变化情况
数据来源：公开资料整理
五、电子烟行业相关政策
2021年3月22日下午，工信部官网发布了《关于修改<中华人民共和国烟草专卖法实施条例>的决定（征求意见稿）》。该征求意见稿中，在《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》附则中增加一条，作为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”值得一提的是，这也是自2019年末《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》发布之后，对电子烟等新兴烟草产品进行从生产、流通和销售全方位的限制。
中国电子烟行业相关政策
数据来源：政府部门，华经产业研究院整理
华经产业研究院对中国电子烟行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2020-2025年中国电子烟行业发展趋势预测及投资规划研究报告》。
