一、涤纶长丝行业概况
涤纶可以分为涤纶长丝和涤纶短纤，均需要采用精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）作为原料，涤纶长丝主要作为服装面料和内衬等，涤纶短纤主要和棉花等其他纤维进行混纺。涤纶生产环节位于产业链中游，上游主要是聚酯原料生产，下游主要是纺织服装生产环节。上游产业中，PTA主要采用石脑油合成PX，然后经过氧化得到PTA；MEG主要由石脑油裂解产物乙烯制备，也可通过煤炭制备。
涤纶产业链示意图
资料来源：公开资料整理
从涤纶长丝需求端看，下游主要集中在服装、家纺和工业丝领域，分别占比为52%、33%和15%。纺织服装为最主要需求，涤纶长丝等在纺织服装面料产品生产成本占比较高，下游纺服企业对涤纶长丝价格敏感度较高。
涤纶长丝下游需求占比（单位：%）
资料来源：公开资料整理
二、中国涤纶长丝产量
我国是纺织服装生产大国，涤纶长丝作为纺服产业关键原料，主要以内需为主，据统计，2019年我国涤纶长丝产量达到3731万吨，同比增长19.4%，截至2020年1-7月我国涤纶长丝产量为2039万吨，同比下降0.06%。
2010-2020年7月我国涤纶长丝产量及增长
资料来源：中国化学纤维工业协会，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国涤纶长丝行业发展监测及投资战略规划研究报告》
三、中国涤纶长丝行业竞争格局分析
国内聚酯涤纶行业经过三十多年的迅猛发展，技术、工艺已趋成熟，近几年进入规模效应体现、上下游产业链配套的发展阶段。随着炼化窗口打开，多家涤纶长丝龙头企业都向上游延伸发展，完善自身产业链供需结构，中小涤纶长丝企业与龙头企业的差距被进一步拉大。在强者恒强的铁律之下，中小涤纶长丝企业想实现对龙头企业的弯道超车已经几无可能。2019年我国涤纶长丝产能超过4000万吨/年，近两三年内新增产能基本来自龙头企业。行业CR6由2017年的约44%提升至2019年的56%。
2019年涤纶长丝行业集中度（单位：%）
资料来源：公开资料整理
桐昆股份是涤纶长丝领域的领头企业，自2009年以来稳居涤纶长丝行业全球第一的位置。桐昆股份每年以略高于行业增速的速度新增产能，2011至2019年，桐昆股份长丝销量从152万吨快速增长到574万吨，年复合增速18.1%。在长丝结构的选择上，桐昆股份产品以需求最大的POY为主，2019年POY、FDY和DTY的销量比例为67:20:13。到2020年底，桐昆股份有690万吨聚合、740万吨涤纶长丝产能，涤纶长丝国内市场占有率超过18%。
涤纶长丝产量前五的变迁（万吨）
资料来源：公开资料整理
据统计，2020年下半年国内直纺涤纶长丝行业仍有7套新装置计划投产，均为主流大厂产能扩张，合计投产产能约240万吨/年，其中恒逸100万吨/年、新凤鸣30万吨/年、桐昆50万吨/年、恒力60万吨/年。建成投产之后预计行业CR6将继续提升至59%左右，桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣的长丝产能规模优势愈发明显，而恒力石化、荣盛石化、盛虹集团则通过上游炼化配套进行差异化竞争。
2020年下半年涤纶长丝新建产能规划
资料来源：公开资料整理
涤纶长丝龙头企业桐昆股份、新凤鸣和东方盛虹开始拓展后向一体化产业链，纷纷布局上游PTA、PX产品。民营炼化龙头恒力石化、荣盛石化更加注重炼化产品下游的扩张，纷纷扩张涤纶长丝产能，前向一体化布局打造全产业链。龙头的“油头丝尾”战略将提升企业成本优势，抵御行业周期波动。随着龙头的一体化布局落地，涤纶长丝行业将迈入“炼油-PX-PTA-涤纶长丝”全产业链竞争阶段。全产业链竞争将进一步提升产业投资成本壁垒，小型企业进入市场风险提升，生产单一产品的企业竞争力较弱，面临退出市场风险。
涤纶长丝龙头“后向一体化”和炼化龙头“前向一体化”布局
资料来源：公开资料整理
四、涤纶长丝产品趋势
为提升涤纶长丝的产品性能，生产涤纶长丝的过程通常需具备多元复合差别化、功能化、高附加化等条件，差别化涤纶长丝需求应运而生。根据差别化需求不同，涤纶长丝差别化可分为高仿真化（细旦、异界面、异收缩、易线密度）、新型功能化（阻燃丝、高强丝、导电丝）、高性能差别化（超仿毛、超纺棉、超纺麻等）。
主要差别化涤纶长丝种类
资料来源：公开资料整理
华经产业研究院对中国涤纶长丝行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2021-2026年中国涤纶长丝行业投资分析及发展战略研究咨询报告》。
