新冠疫情影响下股票市场逆势增长,加强监管是大势所趋「图」

一、股票市场的交易方式

股票市场是已经发行的股票转让、买卖和流通的场所,包括交易所市场和场外交易市场两大类别。由于它是建立在发行市场基础上的,因此又称作二级市场。股票市场的结构和交易活动比发行市场(一级市场)更为复杂,其作用和影响力也更大。

股票市场交易方式是股票流通交易的基本环节,现代股票流通市场的买卖交易方式种类繁多,从不同的角度可以分为三类,分别为议价买卖和竞价买卖、直接交易和间接交易、现货交易和期货交易。

股票市场的交易方式

股票市场的交易方式

数据来源:华经产业研究院整理

二、股票市场的性质与职能

通过股票的发行,大量的资金流入股市,又流入了发行股票的企业,促进了资本的集中,提高了企业资本的有机构成,大大加快了商品经济的发展。另一方面,通过股票的流通,使小额的资金汇集了起来,又加快了资本的集中与积累。

所以股市一方面为股票的流通转让提供了基本的场所,一方面也可以刺激人们购买股票的欲望,为一级股票市场的发行提供保证。同时由于股市的交易价格能比较客观的反映出股票市场的供求关系,股市也能为一级市场股票的发行提供价格及数量等方面的参考依据。

股票市场的职能反映了股票市场的性质。在市场经济社会中,股票有四个方面的职能,分别为积聚资本、转让资本、转化资本、给股票赋予价格。

股票市场的职能

股票市场的职能

数据来源:华经产业研究院整理

三、股票市场发展现状

1、股票筹资额

受新冠疫情影响,2020年上半年全球IPO活动放缓,共有412家企业在全球上市,筹集资金667亿美元。与去年同期相比,IPO数量和筹资额分别下降20%和12%。而中国股市无惧疫情,2020年1-7月筹资额实现逆势增长。2020年7月股票筹资为1516亿元,同比增长42.8%,1-7月累计筹资4855亿元,同比增长12.7%。

2015-2020年7月中国股票筹资额统计情况

2015-2020年7月中国股票筹资额统计情况

数据来源:中国人民银行,华经产业研究院整理

相关报告:华经产业研究院发布的《2020-2025年中国股票行业发展前景预测及投资战略研究报告

2、成交量和成交金额

由于受到新冠疫情的影响,2020年1-7月中国股市波动较大,成交量和成交金额都远超同期。2020年7月,股市成交量为2324706百万股,同比增长164.5%;2020年1-7月,股市累计成交量为10077756百万股,同比增长22.2%。而成交金额方面2020年7月,成交金额为301963亿元,同比增长229.7%;20201-7月,累计成交额1191533亿元,同比增长51.4%。

2015-2020年7月中国股票成交额统计情况

2015-2020年7月中国股票成交额统计情况

数据来源:中国人民银行,华经产业研究院整理

2015-2020年7月中国股票成交量统计情况

2015-2020年7月中国股票成交量统计情况

数据来源:中国人民银行,华经产业研究院整理

3、上市公司数量

截止至2020年7月,全国上市公司数量为3938家,7月份增长了45家,2020年1-7月累计增长了161家,同比增长69.4%。上市企业数量增长迅速,主要是由于疫情的影响,企业财务面临巨大危机,为了筹集资金渡过危机,很多企业加快了IPO的步伐,证券监管部门也放松了对于企业上市的监管,因此上市企业数量增长迅速。

2015-2020年7月中国上市企业数量统计情况

2015-2020年7月中国上市企业数量统计情况

数据来源:中国人民银行,华经产业研究院整理

四、股票市场未来发展趋势

1、市场规模将继续壮大

目前为止我国股票市场上市企业接近4000家,但从长远发展角度来看,随着我国经济的增长,各行各业都将发展壮大,尤其是科创板的设立,为中小企业提供了较好的通道,因此未来仍将有更多的公司与企业上市。

2、机构队伍仍将扩大

股票市场开放大势所趋目前为止,在证券市场上已形成券商、证券投资基金、中小投资者、QFII(合格境外证券机构投资者)等组成的投资体。在今后中国证券市场上,对外开放是大势所趋,国外资本不仅可以投资中国证券市场,国内投资者也可通过QDII (合格境内证券机构投资者)到国外资本市场去投资。

3、监管加强

中国股市多年来监管极其不到位,内幕交易,上市公司虚假信息和中介公司虚假信息惩罚不严,股民保护不到位。虽然证监会在内幕交易和信息披露上有较严厉的措施,但仍然不够,公司造假上市处理不严,虚假信息处理太轻,对股民赔偿不到位,这样造成上市公司造假成本太低;除此之外,大股通过东关联交易侵吞小股东权益,却无实质的约束措施。因此为了维护股票市场的秩序,保护中小投资者的利益,加强监管是大势所趋。

4、制定合理的市场游戏规则

作为融资者和投资者都有相应的权利和应承担相应的责任和义务,但现在上市公司有融资的权利,不用承担任何责任和义务,绝大多数上市公司上市的目的不是发展壮大公司,而是为了原始股东套现。所以IPO 时发行价越高越好,保荐机构为了自己的利益也尽量满足上市公司要求,定价虚高。IPO 完后,上市公司募集大量资金。由于高价发行透支了多年利润,股民投资肯定赔钱。股民投完钱后没有任何权利,就是掏钱的义务。

为了将宝贵的社会资金配置给更多的经济实体,也让更多的投资者享受经济发展带来的实惠,制定合理的游戏规则是必须的。

华经产业研究院对中国股票行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析,对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析,最大限度地降低企业投资风险与经营成本,提高企业竞争力;并运用多种数据分析技术,对行业发展趋势进行预测,以便企业能及时抢占市场先机;更多详细内容,请关注华经产业研究院出版的《2020-2025年中国股票融资行业市场运营现状及投资规划研究建议报告》。

本文采编:CY1254

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