一、氢化丁腈橡胶行业概况
氢化丁腈橡胶（HNBR）是丁腈橡胶（NBR）分子链中丁二烯单元选择性加氢后的产物。国内HNBR的技术研发首先由北京化工大学与台湾南帝化学合作引入，经过多年的研发发展，先后又有中国石油石化研究院兰州化工研究中心、中国石油吉林石化研究院、华南理工大学加入研发队伍。后期随着兰州化工研究中心停止对HNBR的研发工作，国产化由此中断。
2010年，赞南科技开始进行HNBR合成研究，与此同时，北京化工大学产品中试线建成，于2013年宣布研发成功，并与道恩集团签订产业化协议。2015年是中国HNBR国产化的元年，赞南科技工厂建成投产，实现了国产产品的零突破，并开始给下游客户送样检测。2016年，道恩集团设立山东道恩特种弹性体材料有限公司，成为道恩集团HNBR产业的生产基地，并于２０１９年６月份建成投产。2019年6月17日道恩股份实现了氢化丁腈橡胶项目装置顺利开车并产出合格产品。
中国氢化丁腈橡胶行业发展历程
资料来源：华经产业研究院整理
氢化丁腈橡胶（HNBR）是由丁腈橡胶进行特殊加氢处理而得到的一种高度饱和的弹性体。而丁腈橡胶是由丁二烯和丙烯腈经乳液聚合法制得的。丁二烯的制法主要有丁烷和丁烯脱氢，或由碳四馏分分离而得。氢化丁腈橡胶的原材料逐级分解，其最为初级的原材料为石油，氢化丁腈橡胶原材料及氢化丁腈橡胶行业发展受石油化工产业发展影响较大。
氢化丁腈橡胶行业产业链示意图
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氢化丁腈橡胶具有良好耐油、耐热性、耐化学腐蚀性能及优异的耐臭氧性能与较高的抗压缩永久变形性能；同时氢化丁腈橡胶还具有高强度、高撕裂性能、耐磨性能优异等特点。特别是氢化丁腈橡胶优异的耐热、耐氧老化及耐油性能。它被广泛地用于汽车、油田开采、航空航天等工业领域。
氢化丁晴橡胶主要应用领域
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二、全球氢化定橡胶行业市场现状分析
上世纪70年代末，HNBR生产技术开发功。80年代初拜耳率先建厂规模化生产，并将产品应用在航空航天及军用领域中。90年代中期日本瑞翁首次在汽车同步带中成功使用HNBR开创该产品民用先河。
日本瑞翁是全球丁腈橡胶产品和技术集大成者，产品类型覆盖丁腈橡胶、粉末丁腈橡胶、氢化丁腈橡胶、丁腈胶乳、液体丁腈橡胶等各类产品。拜耳将丁腈橡胶、粉末丁腈橡胶、氢化丁腈橡胶剥离给朗盛，目前该部分业务由沙特阿美子公司阿朗新科负责。
2018年，全球HNBR产能为2.35万吨/年。瑞翁是全球HNBR产能最大的企业，产能为1.25万吨/年。瑞翁生产基地分布在日本和美国，其中日本的产能为8500吨/年，占其总产能的约七成。其次是阿朗新科，产能为1万吨/年。生产基地分布在美国和德国，美国基地产能为5500吨/年，占阿朗新科总产能的55%。2010年以后，随着市场需求的不断增加，瑞翁和阿朗新科分别在2013年和2011年对原有装置进行扩产，以满足市场需求。中国企业赞南科技1000吨/年HNBR生产线于2015年在国内建成投产。
2010-2018年全球HNBR产能变化情况
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得益于来自全球尤其是中国和印度的汽车生产商的强劲需求，全球氢化丁腈橡胶市场保持稳健增长的市场态势。2017年全球氢化丁腈橡胶市场需求量为5928吨，全球氢化丁腈橡胶市场规模达到3.1亿美元。
2015-2018年全球HNBR需求量及增长
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相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国氢化丁腈橡胶行业市场调查研究及投资前景预测报告》
三、中国氢化丁腈橡胶行业市场现状分析
中国HNBR的应用仍落后于欧美等发达国家，随着中国汽车、空调产量的稳步增长，加之HNBR替代传统橡胶材料比例逐年增加，中国市场重要程度越来越高，国外生产商日益重视对中国市场的开拓。
近几年中国HNBR需求持续上涨，年平均增长率保持在17%左右，2018年产品直接消费量达到2800吨。
2012-2018年国内HNBR消费量及增长
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HNBR在中国市场主要用于汽车领域(包括汽车同步带、密封件和汽车空调)和油田领域，基本占据80%的应用份额，其次为空调行业(指家用及商用空调)，占比10%，在军工、印刷、电线电缆各领域的用量较小，总计10%。
2018年中国HNBR消费领域占比（单位：%）
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四、国内氢化丁腈橡胶重点企业简介
道恩股份于2018年3月23日召开了第三届董事会第十次会议，审议通过了《关于全资子公司投资建设氢化丁腈橡胶项目的议案》，同意公司全资子公司山东道恩特种弹性体有限公司建设特种氢化丁腈橡胶项目，该项目投资1.1亿，建设完成3000吨/年特种氢化丁腈橡胶(一期1000吨)项目。截止2019年3月26日已提交试生产备案手续，公司氢化丁腈橡胶项目符合试生产要求，进行试生产。
2019年6月17日道恩股份实现了氢化丁腈橡胶项目装置顺利开车并产出合格产品，提高了公司的整体竞争能力，后续公司将积极与客户验证产品、开发新品、开拓市场。
营收方面，2019年道恩股份营业收入27.35亿元，同比增长100.66%，净利润为1.66亿元，同比增长36.07%；截至到2020年第一季度，道恩股份营收6.19亿元，同比下降8.02%，净利润为0.69亿元，同比增长91.67%。
2016-2020年Q1道恩股份经营状况分析
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五、中国HNBR主要应用领域发展趋势分析
HNBR性能优越，性价比高，中国市场对HNBR的需求较为强劲。尽管有2家国内企业先后突破生产技术，但是装置产能仍然不能满足国内需求。从市场反馈来看，在客户培育和品牌影响力方面与国际品牌还有差距。国内企业应尽快完善工业技术，加快对低门尼粘度等特种牌号HNBR和HNBR加工应用方面的研究，以期待具备为下游客户提供定制化服务的能力，加快对国外品牌市场替代的速度。
中国HNBR主要应用领域发展趋势分析
资料来源：华经产业研究院整理
