“优然”未见南山，却已准备赴港上市。
作为伊利系的一员，优然牧业融资启动上市，也被认为乳企加强把控上游奶源的一个信号。而“抢牛大战”，也成了各家乳企下半年的“主旋律”。
就在最近，伊利刚刚完成了对中地乳业的控股收购，显然，在“抢牛大战”中，伊利已拉开架势，要大干一场了。
01
伊利系 先融资后上市
优然牧业从未脱离过伊利系。
2007年8月，优然牧业成立，总部位于内蒙古呼和浩特市，前身为内蒙古伊利畜牧发展有限责任公司。2015年8月更名为内蒙古优然牧业有限责任公司，涵盖畜牧、饲料、草业三大产业。
也是从这一年开始，伊利股份为了做强做大上游产业链，作为其全资子公司，优然牧业启动脱离母公司，独立运营。
2016年，伊利股份发布公告，将其持有的优然牧业40%的股权以14亿元等值的美元或境外合法人民币转让给Yogurt Holding I（HK）Limited。转让完成后，优然牧业变更为外商独资企业，Yogurt Holding I（HK）Limited持有优然牧业100%股权。
另外，伊利股份与太盟投资集团曾签署过增资协议，双方属于投资关系。换句话说，优然牧业的实际控制人依旧是伊利股份。
事实上，早在转让优然牧业股权时，伊利就希望能利用国际资本市场资源，解决优然牧业资金需求，加强伊利的奶源建设。那么，最简单的方法就是在港上市。
经过四年的苦心经营，伊利认为上市时机已成熟。按照计划，优然牧业募集3亿—4亿美金，完成Pre-IPO融资后，启动赴港上市。
之所以选择上市港股，主要看重其上市门槛低，融资能力强，再加上太盟投资集团的护航，优然牧业完成上市后可以获得更多融资，也间接扩大了伊利股份的融资渠道。
此番算计，一举两得，实现双赢。
02
牧业老二并购加扩建
优然牧业上市，伊利蓄谋已久。
优然牧业的股权梳理清晰后，其走向前台，不断进行扩建，加码投资建设畜牧和草业等上游产业链。
优然牧业目前约有牧场39座，规划2023年牛群规模达到24.33万头。其中，优然牧业阿荣旗万头奶牛养殖示范牧场项目，是伊利高端液态奶项目的前期配套项目。
阿荣旗新建1.2万头全群奶牛养殖示范牧场，总投资5.3亿元，占地面积1778亩，规划养殖规模为全群12000头，全部为进口荷斯坦奶牛。2019年12月6000头牛已运抵牧场饲养运营。
总投资约5.4亿元，存栏12000头的阿荣旗第二牧场也已开工建设。
今年，优然牧业加快建设牧场的步伐。3月，甘肃武威优然牧业万头现代化奶牛养殖示范牧场项目复工建设，存栏12000头；6月，内蒙古土左旗优然牧业万头奶牛养殖项目签约，建三处牧场，总投资12.8亿元，规划养殖规模28000头，首个牧场已开工建设……
除了建更多牧场，优然牧业企图通过并购，加速扩张步伐。
2019年8月，优然牧业以每股4.25元，总额约22.78亿元的价格收购新三板挂牌的内蒙古赛科星繁育生物技术(集团)股份有限公司58.36%的股权。同年，伊利希望通过优然牧业介入辉山乳业的破产重整，后因种种原因选择退出。
按照荷斯坦杂志发布的2019年全国牧业集团数据，赛科星有成母牛6.5万头，牛奶产量61.8万吨。排名第二的优然牧业有成母牛7.2万头，牛奶产量83万吨。排名第一的现代牧业有成母牛13.5万头，牛奶产量139万吨。
优然牧业完成对赛科星收购后，成母牛数量将和现代牧业相差无几，作为国内第二大牧业集团，优然牧业争夺牧业头把交椅的野心昭然若揭。
为了完成目标，优然牧业在今年5月—9月之间，花费巨资成立了5家全资子公司，业务范围以牲畜饲养、牲畜及副产品销售等为主。
如今，优然牧业旗下已经有23家全资控股子股公司，1家控股新三板上市公司。
03
抢牛大战巨头再拼杀
“对于伊利而言，如果优然牧业上市，在资本市场获取更多流动资金，也能减少对重资产的上游奶源建设投入，降低风险。”乳业分析师宋亮认为，优然牧业处于持续盈利阶段，一旦上市成功，就可能进一步加码有机液奶，投资上游牧草种植、加工等，完成牧业全产业链进程，并且还会继续寻求国内外优质奶源并购。
伊利放出优然牧业融资上市的消息，最根本的原因在于，伊利急需进行奶源收割。
数据显示，目前国内奶牛存栏数已从五年前的1400万头锐减至600万头，导致原奶价格不断攀升。
有多少原奶就可以做多少市场，下游乳企必须掌控足够稳定的原奶供给，才能为打造好产品奠定基础。
这些年，国内两大巨头各自的收奶数量每天都在1万吨以上，其中老大伊利每天的收奶量在1.2万吨。
伊利体量比蒙牛大，奶源基地却小很多，一直处于较为被动的局面。
早在三年前，蒙牛乳业就开始布局奶源企业，增持现代牧业股份，成为其控股股东；2020年7月，蒙牛成为中国圣牧最大股东。至此，蒙牛旗下拥有现代牧业、富源牧业和中国圣牧，奶牛存栏总数在40万头左右。其中，现代牧业、中国圣牧均为港股上市公司，2020年上半年均盈利。
反观伊利，直到2019年才开始有所动作，8月初以11.34亿元收购新西兰第二大乳企Westland；8月底收购了赛科星；今年8月宣布以1.83亿认购中地乳业16.6%股份。
优然牧业、赛科星和中地乳业三家规模化牧场加起来，奶牛存栏总数在35万头左右，伊利仍落后蒙牛。
随着原奶需求缺口越来越大，乳业加快了与上游大牧场企业的战略合作和联姻。
除两大巨头外，其他乳企也加入了“抢牛大战”。
今年5月，新乳业以17.11亿元的价格收购了宁夏夏进乳业；2019年12月，光明乳业参与竞拍江苏辉山乳业及江苏辉山牧业，并以7.5亿元价格中标。同年，新乳业入股现代牧业，成为后者第二大股东，获得接近持股比例的供奶量……
中国大牧场企业养殖的奶牛规模在120多万头，占到了中国奶牛养殖数量的1/3—1/4，谁拥有的牧场企业多，谁就能拥有更多的话语权，从而抢占更多市场份额。
可以想象，接下来乳企“抢牛大战”将会越演越烈……
