5月24日午间，#造纸厂纷纷停产#话题冲上微博热搜，此前一周，#纸张价格上涨直逼猪肉#也曾登上热搜。受此消息面影响，今日A股造纸板块大幅拉升。
为什么纸企一边涨价一边停产？
上游纸浆厂受原材料价格影响而涨价，但价格已经高过中游纸企，形成倒挂；另一方面，由于涨价影响尚未传导至大多数终端消费者，又使得中游企业承担涨价压力。上游价格倒挂，下游缺少订单，合力之下导致纸企纷纷停产。5月24日午间，#造纸厂纷纷停产#话题冲上微博热搜第二名。众多网友表示，纸张浪费仍是一大问题，建议无纸化办公，提高废纸回收利用率。与网友重点关注环保不同，造纸厂更关心的问题是，停产没有活儿干。
“我们是给复印纸厂做包装纸板的，前段时间白纸涨的太厉害了，客户那边卖不动，给我们下的订单就少，所以我们就没活儿干。”某山东包装纸厂对红星资本局透露，“半个月前就已经停产了12天。现在就是干一两天，歇三四天，工人们赚不到钱也在闹意见。”
近日多地纸巾开始涨价，文化用纸普遍涨价200元/吨，白卡纸涨价则达到1000元/吨。红星资本局了解到，包装纸价格涨幅也在200元/吨左右。
同时，国内多家文化纸企业和贸易商发布涨价函。包装纸行业龙头玖龙纸业5月17日就启动了本月的第三次涨价，一周的时间，玖龙纸业的原纸价格平均每三天上涨一次。伴随着玖龙原纸涨价的消息，纸板市场也迎来了新一轮涨价，其中不少纸板厂已是第二轮上涨。
除此之外，生活用纸也在涨价。今年4月份，四大生活纸企金红叶、恒安国际、维达国际、中顺洁柔相继发布涨价函，未来什么时候会调整终端的售价，暂时无法确定。红星资本局此前采访了解到，12月以来陕西、河北、山西、浙江等地的生活用纸企业陆续发布涨价函，普遍上调200元/吨。
今年一季度，晨鸣纸业净利润11.79亿元，同比增长481.42%；太阳纸业净利润11.08亿元，同比增长106.71%，均表现亮眼。
一般来说，涨价对供给端是利好消息，又适逢行业利润迅速增长，企业通常会加大生产。但是本轮涨价，不少造纸厂却纷纷宣布暂停产。
由于供给侧改革和废纸进口政策的调整，2016-2018年纸制品行业不断调整产业结构，据统计，中国纸制品产量在2019年为7219万吨，同比大幅增长29.4%，生产情况得到有效修复，截至2020年我国纸制品产量为6860万吨，同比下降4.97%。
2012-2020年我国纸制品产量及增速
3月31日，山东太阳集团宣布，4月份对工业用纸和铜板纸纸机进行优化调整；4月26日，山东华泰纸业发布通知，计划5月上旬对铜板纸纸机停产维保；4月27日，晨鸣纸业宣布，决定于5月中上旬对文化纸机台停机检修10天。
为什么会出现这样的状况？
全国工商联纸业商会秘书长张慎金在接受媒体采访时称，“停机的原因是受纸浆原料价格上涨，造成浆价和纸价的倒挂，这样有些纸厂没有办法就要停机了。”
内蒙古一家纸浆企业对红星资本局表示，纸浆价格上涨主要是受供需关系和原材料价格上涨所致。“箱板纸、瓦楞纸那种，一般是用国内回收的废纸打成浆做的；但是卫生纸这种生活用纸用的是进口木浆。现在废纸价格和进口木浆的价格都在涨。”
纸企的废纸进口配额也同时清零，同时国内废纸回收价格上涨。相关数据显示，2021年4月份国内黄板纸到厂均价2140元/吨（不含税），同比上涨25%左右。目前，我国的废纸回收率已经高达90%，超过了日本、欧美等发达国家，但仍存在巨大的废纸缺口。
除此之外，生活用纸方面，进口木浆价格的大幅上涨和巨大的进口需求量，也加剧了纸浆价格上涨的情况。
自2020年7月以来，木浆价格平均上涨超过400美元/吨（约合人民币2574元/吨）。此外，中国作为全球第一大纸浆进口国，今年一季度满洲里口岸进口纸浆7万吨，同比增加37%；价值2.6亿元，同比增长42.1%。2020年我国进口木浆达3064万吨，占去年木浆总消耗量的72.8%。
纸浆厂涨价，直接导致中下游纸企酝酿涨价。
一张白纸出现在消费者前，首先需要纸浆厂把原料供应到造纸厂和纸板厂；再由造纸厂生产白纸，纸板厂供应给包装纸厂然后生产包装纸；最后白纸和包装纸组合，卖给终端。
“我们加工厂无法把涨价压力完全传导给终端，消费者不买账啊，我们也不敢把客户的价格抬得很高，现在就是不赚钱我们也愿意做，但即使这样，订单还是不足。”某包装纸厂对红星资本局说道，“客户那边压力也很大，复印纸从原来的5000多涨到7000多，一吨涨了2000，客户卖不动。”
在中游造纸厂被纸浆厂和终端客户两头受压时，终端客户的日子也不好过。据媒体报道，某打印店老板表示，白卡纸原来是6500元/吨，现在是13000到14000元/吨，纸价连续上涨，印刷价格却保持不变，这让他们的利润越来越低，现在利润点已经降低了差不多30%。
但生活用纸方面，普通消费者尚未受到大影响，目前大型超市生活用纸价格较普通批发商而言，仍相对稳定。盒马非食品采购管理专家张广平接受采访时表示，因为连锁超市本来就有很多生活用纸的库存，还跟厂家签订的都是长期供货协议，所以，短期内应该不会出现生活用纸价格上涨的情况。
2020年末以及2021年出现了新一轮纸浆价格上涨的风潮，数据显示2021年2月份针叶浆均价6603元/吨，同比上涨46.55%，环比上涨7.47%；阔叶浆均价5205元/吨，同比上涨 39.33%，环比上涨10.85%。此次纸浆上涨的原因是多方面的，从纸浆供给来看2020年全年我国纸浆产量为7378万吨，同比增长2.4%，整个纸浆行业自2017年以后由于政府关停白板纸产能以及纸和纸板生产量与消费量双双下跌的影响，行业产量明显下跌。而2018年后我国造纸行业又有大量新产能投入使用，尤其是包装用纸和生活用纸两个领域，加之进口废纸数量大幅减少，非木浆生产量持续降低，这些都推动了纸浆需求的快速增长。对于厂商而言，由于2020年四季度纸浆价格的持续上涨，纸厂积极补库，规模纸厂原料库存在3～6个月，原料供应相对稳定，纸厂对高价接受度相对偏低。
2013-2020年我国纸浆产量统计情况
