十一长假刚过，猪企上市公司陆续披露9月生猪销售数据，牧原股份、温氏股份、新希望等生猪价格纷纷环比下降6至7个百分点。且进入10月后，猪价下滑态势仍未止步。
对于猪价未来的走势，业内存在不同声音，长期来看，猪价虽将步入下行趋势，但不太可能跌破10元/公斤。而在各家猪企加速扩张的背景下，行业可能经历产能过剩阶段，但过剩时间可通过宏观调控及企业理性自控缩短。
猪价不太可能跌破10元/公斤
在猪肉价格下滑之际，市场上出现了多种预判猪价的声音。其中，“早已有圈内养猪大户预测，到2022年，国内肉价将跌到10元（每斤），我更悲观，届时肉价跌到4元-5元（每斤），都是完全可能的。”但在9月11日举办的2020年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日活动中，“猪价跌破10元/公斤”等言论并不代表唐人神对养猪行业的完整看法。
目前行业的普遍养猪成本都超过了20元/公斤，猪价一旦跌破20元/公斤，甚至跌破大部分养殖成本线，就会产生反弹，不可能持续下跌。
上述两种截然不同的说法要结合未来疫情发展形势来理解，如果疫情很快平稳，价格可能会出现下滑，如果疫情有所反复，那么价格就有可能在高位保持一段时间。
中国农科院北京畜牧兽医研究所副研究员朱增勇指出，其实陶一山想要表达的猪肉价格应该是指生猪价格，与大家买到的猪肉价格存在一定差价的。尽管如此，跌到10元/公斤的说法并不符合市场规律。按常理来说，生猪正常成本价在15元/公斤左右，当价格不断下跌到亏损状态时，没有养殖户会选择越亏越养。
“但猪价也不太可能一直维持在20元/公斤以上”，只要养殖能保证收益，养殖户就会在收益的刺激下扩大出栏，但当产能恢复到常态水平时，猪价将会降至其成本线附近。“只是在当前还没有疫苗的背景下，整体扩产速度可能会受非洲猪瘟等外部冲击因素的影响，价格回落的时间长短可能会发生变化。”
我国为猪肉生产的大国，2014-2019年，我国猪肉产量波动变化。在非洲猪瘟的影响下，2019年我国猪肉产量大幅减少，据国家统计局数据显示，2019年，我国猪肉产量约为42552万吨，较2018年有所减少，累计下降21.3%。
2014-2019年中国猪肉产量统计情况
国家统计局数据显示，2020年1月猪肉价格上涨116.0%，2月猪肉价格上涨135.2%，3月猪肉价格下降6.9%，4月猪肉价格下降7.6%，5月猪肉价格下降8.1%，6月猪肉价格上涨3.6%， 7月份猪肉价格同比上涨85.7%。
2020年1-7月猪肉价格上涨幅度走势图
2020年一季度，受非洲猪瘟疫情持续影响和新冠肺炎疫情叠加冲击，全国生猪出栏量13129万头，比上年同期减少5714万头，下降30.3%;猪肉产量1038万吨，减少426万吨，下降29.1%。
2010-2020年Q1中国生猪出栏统计情况
产能过剩不可避免但不会长久
本轮猪周期最大的不同是养殖规模化程度的加速提升，规模养殖场在土地、资金、种源、疫病防控、管理水平等层面占据全方位优势，扩张速度远超行业平均水平。
事实上，即便猪价回落，各大猪企也仍未停止扩张步伐。9月13日，拟发行可转债募资100亿元，用于生猪养殖项目、生猪屠宰项目、偿还银行贷款及补充流动资金。9月14日，正邦科技披露，4家全资子公司拟合计出资7.61亿元新设13家下属养殖公司，以扩大主营业务。
陶一山在悲观预测猪价时也曾提及产能过剩隐忧。“中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头，而中国猪肉消费量仅6.5亿头，未来生猪行业会出现产能过剩。”
对此，任何农产品的价格周期都不可避免地会经历产能过剩的环节。但陶一山所述的20亿头产能规模的预计是一个抛开供需关系和市场波动的，过于理论化的纸上数据。实际上，养猪企业都会制定出栏目标，而除少数企业外，大部分企业很难完全实现阶段性目标。一是出栏进展会受市场波动影响而发生调整，二是我国生猪存栏超过常态化存栏量后，猪价将会逐渐接近成本价格，养殖户会根据市场机制去调节产量。
按照当下规模企业的扩张速度，产能过剩不是没有可能，而产能过剩随即带给行业的影响是亏损和加速行业洗牌。在周期逻辑逐步弱化的背景下，成本控制将是企业长期竞争要素。行业关注点将更聚焦于成本控制、产能增速等变量，企业之间分化将加大。
虽然产能过剩是必经之路，但通过及时预警，理性的养殖户能够及时调节生产安排，加上合理的政策和市场调控，能缩短产能过剩维持的时间。其中，当出现供给过剩的情况，大规模企业就会对性能差的种猪进行适当的淘汰，从而调节上游仔猪的供给。此外，虽然很多企业都在拿地建场，但并不会马上投产，更多还是从投资角度，为未来发展战略做储备，在政策利好的情况下先占到地，有备无患。
