第十八届发审委2020年第30次会议召开，审核结果显示，青岛威奥轨道股份有限公司（以下简称“威奥股份”）首发获通过。这是今年过会的第30家企业。
威奥股份本次发行的保荐机构是中信建投证券，保荐代表人为李化青、赵启。这是中信建投证券今年保荐成功的第2单IPO项目。1月9日，中信建投证券保荐的晶科电力科技股份有限公司过会。
威奥股份主要从事轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售和服务。主要产品包括内装产品、卫生间系统、金属结构件、模块化产品和车外结构件等五大类，涵盖了动车车辆内装配套产品的绝大多数类别。
威奥股份控股股东为宿青燕，本次发行前直接持有威奥股份33.21%的股份；实际控制人为孙汉本、宿青燕夫妇及其子孙继龙。孙汉本、宿青燕及孙继龙本次发行前合计直接持有威奥股份50.81%的股份，通过威奥投资合计间接持有威奥股份1.29%的股份，直接和间接合计持有威奥股份52.11%的股份。
威奥股份拟登陆上交所主板，本次公开发行不超过7556万股，不低于发行后公司总股本的25%，拟募集资金12亿元，扣除发行费用后将用于下列项目的投资建设：轨道交通车辆配套装备（青岛）建设、轨道交通车辆配套装备（唐山）建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金，各项目拟投入募资额分别为3.65亿元、4.57亿元、1.28亿元、2.5亿元。
发审委会议提出询问的主要问题
1、报告期发行人对中国中车(6.290, -0.23, -3.53%)下属公司的销售收入金额较大，占比较高。请发行人代表：（1）结合国家产业政策以及行业发展情况，说明发行人产品的市场容量；（2）说明对中国中车下属公司销售收入占比较高且高于同行业可比公司的原因及合理性，是否对中国中车下属公司存在重大依赖,是否存在被替代风险,发行人在客户稳定性和业务持续性方面是否存在重大风险；（3）说明发行人获取业务订单的方式是否合法合规，是否存在商业贿赂或不正当竞争等情形；（4）说明在全国高铁动车组新增保有量（标准列）、发行人供货范围的动车标准列的配套产品价格、中国中车对发行人同类产品总需求量持续下降的情况下，中国中车对发行人动车组配套产品的采购总额持续、明显上升的原因及合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
2、2018年、2019年发行人营业收入中“散件及其他”金额较大且增长率较高。请发行人代表：（1）说明2019年动车组车辆配套产品中“散件及其他”销量下降的同时销售金额大幅上升的原因及合理性；（2）说明动车组检修业务收入2016年至2019年度快速增长的原因及合理性；（3）结合合同条款及执行情况说明检修收入及成本核算是否符合权责发生制原则；（4）说明发行人相关业务分类列示披露是否恰当，对发行人综合毛利率的影响分析是否充分、适当。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
3、2018年、2019年发行人主营业务毛利率持续下降。请发行人代表说明:（1）报告期发行人产品毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性；（2）2018年、2019年毛利率持续大幅度下降的主要原因,下降趋势与同行业可比公司是否一致；（3）毛利率未来是否仍将持续下降,是否导致发行人盈利能力出现重大变化,相关风险是否充分披露，发行人应对上述毛利率下降采取的措施及其有效性；（4）发行人产品境内销售毛利率明显高于境外的原因及合理性；（5）高铁动车和城轨地铁车辆墙板等同类产品毛利率差异较大的原因和合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
4、报告期各期发行人存货中发出商品余额较大，占比较高。请发行人代表:（1）结合生产周期、销售政策，说明发出商品占比较高的原因和合理性，是否符合行业惯例；（2）说明1年以内库存商品不计提跌价准备的合理性，与同行业可比公司是否一致；（3）说明报告期各期末发出商品对应的客户情况、期后结转成本后的毛利率是否正常，是否存在少转成本的情形；（4）说明报告期各期末对各存货项目进行盘点和监盘情况，是否足以验证发出商品的存在。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
