一、不饱和聚酯树脂行业概况
不饱和聚酯树脂属于合成树脂的一种，合成树脂是人工合成出来的一种与天然树脂类似的有机高分子聚合物。合成树脂常被用来制备合成纤维、涂料、塑料、胶粘剂、绝缘材料等。根据合成树脂的热力学特性，通常分为热固性树脂和热塑性树脂。热固性树脂加热后产生化学变化，逐渐硬化成型，再受热也不软化，也不能溶解。热塑性树脂可以反复加热软化、冷却固化，具有加工成型简便、机械性能高的特点。
不饱和聚酯树脂是一种热固性树脂，通常由不饱和二元酸和二元醇，或者二元酸和不饱和二元醇缩聚而成的线型高分子化合物。根据分子结构的不同可分为间苯二甲酸型、双酚A型、乙烯基酯型、聚氨酯改性型、邻苯二甲酸型、双环型、对苯二甲酸或PET型等。根据用途的不同可以分为增强型不饱和聚酯树脂、非增强型不饱和聚酯树脂和涂料用不饱和聚酯树脂。
不饱和聚酯树脂分类
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不饱和聚酯树脂生产企业处于产业链的中游，生产不饱和聚酯树脂的主要原材料为苯乙烯、顺酐、苯酐、乙二醇、丙二醇、二甘醇等。下游的客户主要是玻璃钢复合材料、人造石材、工艺品和涂料等产品的生产企业。部分原材料公司直接向生产厂商采购，部分原材料公司向生产厂商的经销商采购。
不饱和聚酯树脂行业产业链示意图
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二、中国不饱和聚酯树脂行业市场现状
不饱和聚酯树脂具有耐热、耐化学腐蚀、力学性能好、电绝缘和工艺性能优良等优点，因而常被用作复合材料的基体材料，被广泛应用到交通运输、基础工程、建筑结构、化工防腐、船舶等社会生活的各个领域。中国不饱和聚酯树脂的产量从2012年的170万吨增长至2017年的297万吨，年复合增长率达到11.8%。
2012-2017年中国不饱和聚酯树脂产量及增长
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中国不饱和聚酯树脂企业大多数属于中小企业，多数小企业生产经营粗放，生产集约化程度低，抗风险能力较弱。截至2018年，中国不饱和聚酯树脂产能为530万吨，开工率仅为56%。据统计，最近几年树脂工厂的综合开工率仅在5-6成，行业承压明显增大。长期不开工的及转型的工厂高达2-3成，小企业的生产环境每况愈下，面临被淘汰的压力，行业集中度有望提高。
2015-2020年中国不饱和聚酯树脂产能及增长
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中国不饱和聚酯树脂的下游产品中玻璃钢复合材料占比最高，占比达55%。人造石领域占比第二高，占比为30%。涂料领域的占比仅为15%。作为不饱和聚酯树脂的第二大应用领域，人造石因其优良的耐磨性及硬度，已成为一种新流行的绿色建筑装饰材料，国际市场对其有旺盛的需求。
不饱和聚酯树脂个应用领域占比（单位：%）
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国不饱和聚酯树脂行业市场调研分析及投资战略咨询报告》
三、中国不饱和聚酯树脂行业竞争格局分析
国内不饱和聚酯树脂行业的主要参与者有亚什兰集团公司、荷兰皇家帝斯曼集团、新阳科技集团有限公司、天和树脂有限公司等。大多数不饱和聚酯树脂生产企业的产能小于10万吨/年。永悦科技主要产品是人造石树脂，销售区域集中于福建和广东，属于规模较大的不饱和聚酯树脂生产企业。主要竞争对手包括天和树脂有限公司、肇庆福田化学工业有限公司、广东华迅实业有限公司、鑫双利（惠州）树脂有限公司等企业。
主要不饱和聚酯树脂生产企业产能
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四、中国不饱和聚酯树脂行业展望
中美贸易战的影响是全方位的，涉及整个产业链，压低产品价格，并造成关键原料如苯乙烯等的价格波动，迫使不饱和聚酯配方频繁调整，成本也将抬升。行业下行周期会有多长，取决于贸易战背景下国内产业政策的调整，如果国内加大基础设施投资，不饱和聚酯树脂市场依旧无虞。
展望未来，不饱和聚酯树脂产品将由低端延深至中高端产业领域，对新型绿色环保型产品加强研发，树脂设备上采用智能化合成树脂生产系统，产品品质上向高科技新型复合材料靠拢。“十三五”新材料的发展是新兴产业的重要组成部分。新材料的发展对解决产业产能过剩及提升制造业生产效率等大有益处。
