一、卫星通信行业概述
卫星通信是利用卫星中的转发器作为中继站，通过反射或转发无线电信号，实现两个或多个地球站之间的通信。卫星通信拥有自己独特的优势，是地面通信的有效补充。地面通信依赖于地面基站的铺设，即便当前基站覆盖率很高，但是依然存在较多基站无法覆盖或者经济性价比较低的应用场景。例如海洋航行，飞机航空，以及地面上的一些偏远山区等等。卫星通信通过太空中的中继站进行转发，可以极大的解决地面基站覆盖的难题，能够解决某些细分应用场景的刚性需求。
卫星通信与地面通信优劣对比
资料来源：公开资料整理
卫星制造是行业的最上游，具有卫星物权的企业向卫星整星的设计制造厂商提出要求，由其向卫星零部件厂商采购，然后进行生产，最后交付完整的卫星产品。完整的卫星产品通过火箭搭载，由发射服务厂商将卫星运送至预定的轨道运行。
卫星运营和地面设备制造环节是产业链的中游。地面设备包括对卫星进行跟踪、遥测及指令的地面测控和监测系统以及用户终端。卫星运营企业需要对在轨卫星进行实时监测，并对地面空间段设备进行日常维护，为下游行业客户提供各类型的卫星服务。在产业链中的角色类似于电信运营商。
商业航天的下游主要分为通信、导航和遥感三大类别。卫星通信是其中重要的应用场景，主要包括卫星通话、卫星广播电视、卫星互联网等。
卫星行业产业链示意图
资料来源：SIA、华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国卫星通信市场运行态势及行业发展前景预测报告》
二、卫星通信行业现状
由于卫星通信的不可替代性及在广播通信行业的独特优势，全球已打造出一个年均1000多亿美元的卫星通信服务市场。2018年全球卫星通信服务市场规模为1265亿美元，较2017年略微下滑22亿美元。细分来看，卫星电视、和卫星定位业务产值所占比重较高，分别为74.47%和14.15%。
2007-2018年全球卫星服务业市场规模
资料来源：SIA，中国卫通招股说明书、华经产业研究院整理
2018年卫星服务细分场景产值比例分布
资料来源：SIA、华经产业研究院整理
为满足卫星通信的需求，近两年全球商用卫星发射量增长迅速，2017、2018年发射的商用卫星数量分别为61颗和57颗，接近往年的两倍。
2009-2018年全球通信卫星入轨数量
资料来源：公开资料整理
三、卫星通信行业主要企业
过往的通信卫星为避免雨衰效应而使用S和L长波进行通信，这使得可用带宽较小。为了实现卫星互联网达到与地面移动通信上网一样的功能，近年来提出了天基互联网计划，即由数百上千颗低轨道高通量微小卫星来组成覆盖全球的卫星星座，实现高带宽低时延的宽带覆盖。
由于大部分网络连接都来自陆地和海底的光纤电缆，目前在全球范围内大约还有一半人口尚未享受到互联网的便捷，市场发展潜力巨大。在这一背景下，国内外互联网巨头纷纷布局卫星互联网，国外互联网星座计划有starlink、oneweb、telesat、kuiper。
国外巨头天基互联网星座规划对比
资料来源：公开资料整理
我国低轨天基互联网项目已全面启动。航天科工集团、航天科技集团先后推出“虹云工程”、“行云工程”和“鸿雁星座”。其中“鸿雁”和“虹云”均已于2018年12月发射首颗试验星，与国外进度相比基本位于同一起跑线。除此之外，众多民营企业也逐步参与到卫星产业链各环节之中，例如卫星设计制造的天仪研究院、九天微星；火箭研发的翎客航天、星际荣耀、零壹空间、蓝箭航天。这些民营公司都已经完成了数轮融资，将在商业化政策推动下持续发展。
中国低轨天基互联网项目
资料来源：公开资料整理
四、卫星通信行业发展趋势
1、低轨卫星通信为互联网产业带来了新的增长极
目前全球仍然有超过30亿人无法使用互联网服务，地面通信在偏远农村、山区、沙漠、戈壁地区和飞机、船舶上仍存在盲区。而低轨卫星通信网能够解决这一问题，使人们在偏远地区也能随时随地上网，从而带来大量的新增用户群。低轨卫星通信延展了地面网络的空间维度，能够用于海洋运输、极地探测、远洋渔业、航空高铁客运和应急通信等领域，带来新的互联网应用场景和服务模式。卫星通信网络可以天然累积海洋/航空运输、航洋渔业、旅游等行业综合数据，为实时信息采集与产业数据分析提供大数据服务。卫星运营商可通过构建集群卫星网络，提供创新的互联网服务，与传统互联网企业开展竞争。换言之，互联网产业的竞争格局或将重新洗牌。
2、低轨卫星通信将加剧频谱资源的竞争问题
在通信领域，由于相近频率间会产生信号干扰，原则上不同的卫星通信系统不能使用相同频率。我国的“北斗”系统曾抢先发射卫星，使用了欧洲“伽利略”系统原计划使用的频率。实际上，卫星通信频谱资源存量本身已非常紧张：一方面，低轨卫星覆盖全球，频率协调难度较大，可用频段较少；另一方面，5G网络向毫米波段发展，新开放的频段与互联网卫星使用频率接近，可能导致信号干扰和阻塞。按照频谱资源先用先得的国际惯例，一旦一个公司的大规模卫星网络组网完成，留给其他卫星网络计划的频谱和空间就会大幅减少。为了占得先机，各公司都会抢发卫星以抢占频谱使用主动权，卫星通信的竞争也将日益加剧。
