一、丙烯行业概况
丙烯是重要的化工原料。丙烯是最重要的石油化工产品之一，不仅拥有多元化的生产工艺，也具有丰富的下游产业链条。丙烯主要生产路线分为油头（催化裂化、蒸汽裂解）、煤头（MTO、MTP）、气头（PDH）三种。下游产品主要有聚丙烯、丙烯腈、环氧丙烷、丙烯酸等。
丙烯行业产业链示意图
资料来源：公开资料整理
从丙烯的下游消费结构来看，聚丙烯占比68%，丁辛醇占比9%，环氧丙烷占比8%，丙烯氰占比6%，苯酚占比5%，丙烯酸占比4%。
中国丙烯下游消费结构（单位：%）
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从生产工艺来看，丙烯生产工艺主要分为两大路径。一种是炼油的副产路线，原油经过蒸馏得到重质油部分，再经过炼油工艺中的催化裂化得到成品油的副产出丙烯；通过石脑油进行蒸汽裂解得到乙烯和部分副产出丙烯，即包括蒸汽裂解、FCC。第二种是on-purpose路线，烯烃相互转化、易位歧化占比较小，属于专门用来生产丙烯的路线。包括煤制烯烃（CTO），通过煤基合成甲醇再制取乙烯、丙烯等烯烃；甲醇制烯烃（MTO），以甲醇为原料主要生产乙烯的工艺技术，产品是乙烯、丙烯和少量的正丁烯。甲醇制丙烯（MTP），主要生产丙烯的工艺技术，产品是丙烯、石脑油、LPG和很少量的乙烯。丙烷脱氢（PDH），指丙烷选择性催化脱氢生产丙烯，产品只有氢气和丙烯，易分离，丙烯收率较高。
国内丙烯生产路径（单位：%）
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二、中国丙烯行业市场现状分析
2019年上半年，丙烯供需延续近年来持续增长的趋势。其中丙烯产能继续扩张，截至6月底，国内丙烯总产能增长至3725万吨，总产量为1618.29万吨。丙烯下游需求也同步扩张，需求量继续增加。展望下半年，丙烯供需将继续读扩张，但丙烯供应缺口有缩小预期，产能扩张的影响将重点在四季度呈现。
2013-2019年H1中国丙烯产能及产量统计
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消费量方面，2019年上半年，丙烯表观消费量达1816.40万吨。从消费结构来看，2019年上半年与2018年变动不大，聚丙烯依然是最主要的下游产品，消费量占比依然高达69%。化工类下游消费分布依然较为分散，占比几乎无变动。
2013-2019年H1中国丙烯表观消费量统计
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2019年进口丙烯量同比增幅明显，截至到第三季度，中国丙烯进口量为232万吨，预计全年进口量将达到300万吨，同比增幅在4.84%。进口量变动的主要影响因素还是在于供需及价格，进口对于国内市场存在竞争关系，因此关联性也较强。
2013-2019年Q3中国丙烯进口量及增长
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
从进口来源地来看，2019年1-9月，来源于韩国的进口丙烯总量达107.28万吨，在进口总量中占比高达47%。来源于日本的进口丙烯总量达51.99万吨，在进口总量中占比达23%。来源于中国台湾的进口丙烯总量达49.59万吨，在进口总量中占比达22%。
2019年H1中国丙烯进口来源国按进口量分布
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
从企业注册地来看，企业基本集中在华东、华北及山东地区。其中浙江省企业进口丙烯数量位居首位，总进口量为88.31万吨，占比达到38%。江苏省位居次席，总进口量为38.78万吨，占比达到17%。福建省排名第三，总进口量为37.25万吨，占比达到16%。
2019年Q3丙烯进口量按企业注册地分布（单位：%）
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相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国丙烯行业发展潜力分析及投资方向研究报告》
三、中国丙烯行业竞争格局分析
近年来，中国丙烯产能呈现持续扩张状态。不过，2017-2018年中国丙烯产能增速明显放缓，新增产能数量有限。但是，2019年丙烯产能重新步入快速扩张期，意向新增产能众多。
2019年上半年丙烯新增产能统计
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四、中国丙烯行业区域格局分析
中国丙烯产能分布广泛，地域差异也较为明显。从产能分布占比来看，山东、浙江及广东位居前3位。
中国丙烯行业区域格局分析
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五、中国丙烯行业发展趋势分析
1、产能将不断增加
今后几年，中国仍将新建或者扩建多套丙烯生产装置，主要有卫星石化（二期）（生产能力为45万t/a）、广东东莞巨正源石化一期（生产能力为60万t/a）、南京诚志永清（生产能力为36万t/a）、宁夏宝丰能源（生产能力为30万t/a）、中安联合煤化（生产能力为35万t/a）、青海大美煤业（生产能力为40万t/a）、恒力石化（大连）化工（生产能力为55万t/a）、中科炼化（生产能力为40万t/a）、浙江石化（生产能力为145万t/a）、山西焦煤集团飞虹化工（生产能力为40万t/a）以及神华包头（生产能力为40万t/a）。如果这些装置能够按照计划实施，预计到2023年，中国丙烯的产能将达到约5200万ｔ。
2、PHD制丙烯成为行业关注热点
PHD在中国发展时间尚短，但发展势头迅猛。PHD之所以能够在中国出现并且迅速发展，一方面是因为受制于炼油产能过剩风险及乙烯扩能放缓，催化裂化及蒸汽裂解工艺新增产能有限，副产的丙烯增量受阻，难以满足日渐增加的需求，供应缺口较大。另一方面，在高油价时代，PHD在成本及利润方面较传统工艺有明显优势。但应该注意的是，由于中国PHD制备丙烯的原料，很大部分依赖进口，因此，进口情况将在很大程度上影响中国PHD制备丙烯的发展。
3、未来，随着恒力石化、浙江石化、辽宁宝来等多家大型新兴民营炼化项目的建成投产，届时中国丙烯行业民营资本份额将大幅提高，供应将越来越多元化。
4、未来丙烯及下游新增产能正在往规模化方向发展，市场竞争也将更加激烈。
