塔式起重机又名塔吊，以一节一节的接长（高），用来吊施工用的钢筋、木楞、混凝土、钢管等施工的原材料。其主要由金属结构、工作机构和电气系统等组成。其中：金属结构包括塔身、起重臂和底座等；工作机构有起升、变幅、回转和行走四部分；电气系统包括电动机、控制器、配电柜、连接线路、信号及照明装置等。
塔式起重机为大型土木工程建筑地盘内常见的运输工具，广泛用于钢筋、木楞、混凝土、钢管等施工原材料的搬运。对于塔吊租赁企业，其通过融资租赁、分期付款或者自有资金积累等方式向制造商购买塔吊等设备，再以经营租赁方式租给建筑施工企业，并通过收取租金收回投资成本、获取经营收益。
目前租赁分为两种类型：融资性租赁和经营性租赁，塔吊租赁属于经营性租赁。
租赁的主要模式分析
资料来源：公开资料整理
二、塔吊租赁市场现状分析
近年来，塔吊设备销量波动大，行业开始恢复型增长。塔吊的销量波动巨大，行业最高点在工程机械行业协会数据显示，2013年，销量达6.37万台，到了2016年行业谷底时候只有7000台。2017、2018年行业开始恢复型增长。2018年我国塔吊起重机销量为12800台，同比增长16%。
2011-2018年我国塔吊起重机销量统计图
资料来源：工程机械行业协会，华经产业研究院整理
近年来，我国塔吊租赁行业市场规模保持稳步增长，2018年塔吊租赁行业的市场规模为814亿元，相对于2011年的342亿元，规模翻倍以上，复合增长率13.2%。
2011-2018年我国塔吊租赁行业市场规模
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国塔吊租赁行业市场调查研究及投资前景预测报告》
三、塔吊租赁市场竞争格局分析
塔吊租赁市场目前企业数量众多，行业集中度低，但是在大中型塔吊租赁市场出现集中趋势。目前行业内主要包括三大类型的公司，在这些类型中，已经有部分公司开始做大做强。
①大型民营塔吊设备租赁公司:品牌知名度较高，市场竞争力强，这些企业具有设备规模较大、管理水平较高、技术实力较强等特征。代表企业有上海庞源租赁、北京正和、紫竹慧等②国有建筑施工企业所属的塔吊租赁公司:首先满足所属建筑施工企业的设备租赁需求，在保证内部施工前提下也提供部分外部租赁。代表企业有中国水电建设集团租赁控股有限公司、苏州二建建筑集团有限公司设备租赁分公司等。③中外合资的塔吊租赁公司:代表企业有中核华兴达丰机械工程有限公司等。
2018年我国塔吊租赁主要企业营业收入（亿元）
资料来源：公司年报
四、塔吊租赁行业下游需求分析
1、房地产市场
塔吊租赁下游为建筑行业，应用领域包括房地产和基础设施建设，主要有房屋建筑工程、电力工程、市政公用工程、铁路市政公用工程、铁路等建筑施工行业，与经济周期的变化关系密切，很大程度上依赖于国民经济运行状况及国家固定资产投资规模，特别是基础设施、城市化进程及房地产发展等因素。自2016以来，房地产行业在政策上出现严格调控，多地密集出台限贷和限购政策，以控制持续上涨的房价。
调控政策出台以来，房价有所抑制，但房地产固定资产投资完成额和新开工面积新开工面积整体保持平稳运行，2019年上半年全国房地产开发投资61609亿元，同比增长10.9%。
2013-2019年上半年全国房地产开发投资额
资料来源：国家统计局
2、装配式建筑
2011年7月，住建部下发《建筑业发展“十二五”规划》，要求积极推动建筑工业化，提高建筑构配件的工业化制造水平，促进结构构件集成化、模块化生产，鼓励装配技术发展。经历“十二五”期间的准备后，2016年2月，国务院发布《中共中央国务院关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》，提出力争用10年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达到30%，进一步从国家行政层面推动装配式建筑产业的发展。2018年中国装配式建筑行业市场规模达5234亿元，同比增长47.2%。
2012-2018年中国装配式建筑行业市场规模及增长
资料来源：公开资料整理
装配式建筑的大力发展，对建筑吊装行业带来了两个重大的变化：（1）塔吊的吨位逐渐向中大型塔吊升级，过去吊装主要是钢筋、水泥等吊装，需要的吨米数量较低，大量的塔吊吨米数在150吨米以下，建筑工业化的趋势带来的是大型化塔吊的需求；（2）预制件的预生产，需要卡车运输，在卡车装车过程中，需要使用重型汽车起重机吊装，装配式建筑也会带动中大型汽车起重机的需求量。
从海外以及上海等领先地区发展经验来看，未来随着装配式建筑预制率及预制构件集成度不断提高，行业对塔吊设备吨位数的需求会逐步“从小到大”迭代。
