一、液晶材料行业概况
液晶材料是将胆固醇的苯二甲酸或以酸加热到145度时，有白浊稠状液体，再加热至178度，会变成透明液体，冷却下来则有紫色、橙红色、绿色等不同颜色变化。
伴随显示行业的技术迭代，液晶材料也由早期的TN、STN、HTN型逐步发展为TFT型，目前主要应用于液晶电视、平板电脑、智能手机等领域。
各类型液晶材料简介
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液晶材料产业链上游为化工原材料，通过化学方法合成液晶中间体、液晶单体，最后胜出得到混合液晶材料，应用于不同的显示面板产品。
液晶材料行业产业链示意图
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二、中国液晶材料行业发展现状分析
液晶材料主要应用于TFT-LCD显示技术，虽然高端的智能手机、电视等领域已逐渐被OLED显示技术所取代，但在中低端领域还是以TFT-LCD显示技术为主导。据统计，2018年全球TFT-LCD面板需求量为197.9百万平方米，同比增长10.6%，预计到2020年需求量将超过220百万平方米。
2013-2020年全球TFT-LCD面板需求量及增长
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全球面板制造产业主要集中在韩国、日本、中国大陆以及中国台湾。近年来，显示面板产业逐渐向中国大陆转移。日韩厂商逐渐关闭TFT-LCD产线或缩减产能转向OLED，中国台湾厂商稳步发展，中国大陆厂商则逐渐向高世代线的方向发展。
2015-2020年全球TFT-LCD面板产能分布
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目前，中国LCD面板厂商所需TFT混合液晶材料的国产化率仍然处于低水平，到2018年仅为33%左右，提升空间较大。
2015-2018年中国混合液晶国产化率统计
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随着全球面板产能向中国大陆转移的趋势，相应混合液晶需求量呈现出快速增长的态势，每条10.5代线或11代线年液晶材料的需求量均超过50吨，每条8.5代线年液晶材料的需求量均超过30吨。根据各产线投产进度，预计2019-2021年国内混晶需求量为410吨、510吨和590吨，年平均增速20.03%。
2018年-2021年中国混合液晶需求量统计
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国液晶材料行业市场调研分析及投资战略咨询报告》
三、中国液晶材料行业竞争格局分析
中国液晶材料生产经过十多年的努力，从无到有，已逐步形成了相当规模的产业，由完全的进口转化为部分出口虽然发展较快，但在世界液晶材料市场中所占份额非常小，仍然赶不上世界LCD发展的需要。中国液晶材料开发研究工作虽然从七十年代初期就已经开始，但由于受国内LCD工业整体技术设备水平和投入资金的限制，液晶行业也一直没有被国家列入重点科技攻关项目，研究经费严重不足和人才短缺限制了该行业的发展。
中国液晶材料生产企业情况简介
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伴随LCD产线逐年增加，京东方、华星光电等大厂新线陆续达产，液晶面板国产化率正持续提升。2018年国内京东方合肥10.5代线、中电熊猫8.6代线投产，合计增加产能超过2000万平米。
近两年国内将投产的高世代液晶面板生产线
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北京八亿时空液晶科技股份有限公司成立于2004年，自设立起即专注于液晶显示材料的研发、生产及市场开拓。八亿时空从初期以TN、STN为主的产品架构发展成现在以高性能薄膜晶体管TFT（ThinFilmTransistor）混合液晶材料为主的业务格局。其主要产品为TFT等多种混合液晶材料，广泛应用于高清电视、智能手机、电脑、车载显示、智能仪表等终端显示器领域。据统计，2018年八亿时空营业收入为3.94亿元，同比增长70.6%，净利润为1.14亿元，同比增长115%。
2016-2018年八亿时空营业收入与净利润统计
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近三年，在产销量的增加、收入的增长、单位成本的下降以及积极的产品定价策略等因素的综合影响下，八亿时空毛利率逐年快速增长，从2016年的38.67%上升至2018年的55.23%
2016-2018年八亿时空毛利率、净利率、ROE统计
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由于八亿时空高附加值、高技术含量、市场前景广阔的TFT混合液晶产品大幅上量，营业收入大幅增长，毛利率大幅提高，推动八亿时空整体业务毛利率大幅提高。
2016-2018年八亿时空分产品毛利率统计
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四、中国液晶材料行业发展趋势分析
1、国家产业政策持续支持行业发展
显示面板行业是国家信息化发展水平的重要衡量标准和实力体现，高性能混合液晶材料的生产水平的提高是提升中国显示技术产业的核心和基础。为此，国家出台了一系列扶持该行业发展的重大政策，从国家发展战略、产业培育和发展鼓励政策、科技人才培养、创新体系建设等多方面为中国显示技术产业发展提供了政策依据，为信息化产业发展营造了良好的政策环境。
2、LCD面板产能转移催生液晶材料需求增长
近年来，国内液晶显示面板产能持续快速扩张。从各面板厂商重大投资公告以及收集的市场资料来看，2021年前国内液晶面板厂商拟新增生产线产能超过7400万平方米，从各产线投产进度来看，预计2019-2021年国内混晶需求量年均增长率超过20%。
3、液晶显示材料更新换代速度快
随着液晶显示的应用领域不断扩大，液晶显示行业发展迅速，对液晶显示的响应速度、液晶屏幕厚度、显示视角及透过率等技术提出了更高的要求，从而推动了液晶材料产品的升级换代。
