一、工程机械行业概述
工程机械产品广泛应用于各类工程建设，行业发展与固定资产投资高度相关，据相关机构统计测算，20世纪90年代至今中国工程机械销售额与固定资产投资的相关系数高达0.8以上。21世纪之初开始，中国工程机械行业经历了“黄金十年”的发展历程，2011年急转直下持续深度调整，期间竞争白热化，尤其是恶性竞争导致行业整体运营环境恶化，应收账款过大、企业盈利能力差，直至2017年行业大幅度复苏，行业企业盈利能力、经营质量才开始改善。
工程机械行业发展历程
资料来源：公开资料整理
2013-2018年中国固定资产投资总额统计（不含农户）
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国工程机械行业发展前景预测及投资战略研究报告》
二、工程机械行业现状
受国内基础建设规模扩大，以及中国对一带一路沿线国家基建输出增强的影响，近几年我国工程机械行业迅速回暖，销售额从2015年的98.88亿美元的低谷迅速爬升至2018年的229.3亿美元，复合增速为32.4%。
2012-2018年中国工程机械销售额统计
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2019年上半年工程机械行业主要产品中，汽车起重机销量增长最为明显，同比增长53.3%；随车起重机、铺路机和挖掘机销量较同期分别增长9.92%、11.2%和14.2%；推土机和平地机销量下滑较为明显，分别下滑26.3%和23.2%。
2019年上半年工程机械行业主要产品销售量
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出口增长较为明显的产品有汽车起重机、随车起重机和挖掘机，较同期分别增长31.7%、38.4%和38.7%；铺路机出口量下滑较为明显，同比下滑40.5%。
2019年上半年工程机械行业主要产品出口情况
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三、工程机械行业竞争格局
根据英国KHL集团旗下《国际建设》（Internationl Construction）杂志发布的2018年全球工程机械制造商50强排行榜，卡特彼勒依然排名第一，营收为232.3亿美元，占全球工程机械行业营收的12.6%；其次是小松和约翰迪尔，营收分别为220.1亿美元和101.6亿美元，占比分别为11.9%和5.5%；国内的徐工集团和三一重机分别以88.98亿美元和84.34亿美元占据4.8%和4.6%的份额。
2018年全球工程机械制造商营收占比分布
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2018年全球工程机械制造商50强上榜的中国企业有徐工集团、三一重机、中联重科、柳工、龙工、山推、山河智能、福田雷沃和厦工。
2018年全球工程机械制造商50强上榜中国企业营业额情况
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从我国工程机械行业上市企业营收来看，2019年上半年三一重工以433.86亿元的营收排名第一，徐工和中联重科分别以311.56亿元和222.62亿元排名第二和第三。
2019年上半年中国工程机械行业上市公司营收情况（亿元）
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四、工程机械行业发展趋势
1、工程机械保有量巨大，未来需求以更新驱动为主
据工程机械协会数据，截至2017年年底，工程机械保有量在690万～747万台，巨大的保有量背景下，随着设备的使用寿命到期，更新需求随之而来。不同品类的工程机械使用寿命不同，以挖掘机为例，挖掘机普遍寿命大致为10年，那么2007—2011年销售的产品分别在2017—2021年进入更新周期，更新为近年工程机械的销量提供了强力支撑。本轮复苏不是投资拉动，而是以更新需求为驱动要素，因此也决定了未来行业的波动性降低，不会出现投资急刹车导致行业大幅回调的可能，未来的可持续性强。
2、机械化替代持续
对比国外成熟市场，我国工程机械“设备替人”趋势仍将持续，相对来说主流施工领域的机械替代空间较小，但随着我国人口老龄化趋势，劳动力短缺，人力成本不断上升，而且机械作业比人工作业效率更高成本更低，都将促进在设备替代方面渗透率逐步提升，尤其是《乡村振兴战略规划2018—2022》出台，农业、农村领域投资建设将提速，在农业、农村领域机械替代人工效应趋势愈加明显，拉动中小吨位工程机械设备需求。
3、国际化发展趋势
对比卡特彼勒、小松等国际巨头国际化程度，国产品牌仍有较大的差距，国际化发展是国产品牌的共识，国际化是我国工程机械领军企业成长为国际性企业的必经之路，行业领军企业也开始以逐步扩大海外投资，并购、建厂、设立研发中心等形式，全面提升更加贴近当地市场、贴近客户，深度参与海外市场竞争来拓展海外市场。同时，随着“一带一路”倡议的实施，国内大型施工单位海外项目渐增，带出施工设备越来越多，由此带动市场需求量上升，也为工程机械出口市场带来了支撑。
