4个多月后，格力集团的上市公司股份转让方案终于出炉。
8月12日晚间，格力电器（000651.SZ）宣布，其接到控股股东格力集团书面通知，珠海市人民政府国有资产监督管理委员会已原则同意本次格力电器国有股权转让项目公开征集受让方方案。
将近400亿的金额“不接受部分股权转让”、“应有能力为上市公司引入有效的技术、市场及产业协同等战略资源”以及“拥有推进珠海市产业升级或产业整合的资源”等要求，意味着除了钱之外，手中掌握的产业资源也成为竖在意向投资者面前的一道高高门槛。
谁能撬动400亿盘子
转让方案公布的每股转让价格比此前下调了1.5元。
方案宣布，因为格力电器实施2018年度权益分派，本次股份转让价格相应不低于 44.17元/股。以此价格粗略计算，15%的格力电器股权转让价格将不低于398.57亿元。
这个价格目前远低于二级市场的股价。8月13日，截至发稿，格力电器股价为51.67元，增2.56%。以当前格力电器市值粗略计算，格力电器15%股份价值466亿元。
但不接受受让部分股份的请求，则让巨额资金成为竖在意向投资者面前的第一道门槛。方案规定意向受让方应为单一法律主体（仅限公司法人或有限合伙企业），或受同一控股股东或实际控制人控制的不超过两个法律主体组成的联合体（包括私募股权投资管理机构的核心管理团队/合伙人或其设立的实体所发起设立的一个主体或不超过两个主体组成的联合体）。而任一法律主体受让股份的比例不低于公司总股本的5%。
此外，投资者只有15个交易日的时间递交申请材料。而在提交申请材料前，其还需向格力集团缴纳63亿元保证金。需要提及的是，格力集团指定的收款银行并不位于珠海，而是宁波银行股份有限公司深圳分行。
但有金融业人士对分析称，钱并不是这桩股份转让中的最大问题，不能受让部分股份也并不意味着众多中小投资机构不再有机会投资格力电器。他认为要撬动400亿的盘子，大型的LP也需要再进行募资，面向中小型机构投资者，面向格力的经营管理层等等，“把大家的利益都放进去。”
家电产业资深观察人士洪仕斌则对分析称，在这次股权转让中，有自己意志的资本如何跟格力电器现有管理团队达成妥协才是关键。
要有产业资源
资本实力只是格力集团开出的一个条件。
转让方案还要求，意向受让方应有能力为上市公司引入有效的技术、市场及产业协同等战略资源，协助上市公司提升产业竞争力。此外，意向受让方拥有推进珠海市产业升级或产业整合的资源，具备为珠海市导入有效战略资源的能力等。
有观点认为，这个要求让产业资本接盘格力电器股份的可能性有所增加。汽车、物联网、科技等行业的龙头企业都成为外界猜测的对象。事实上，此前曾传出将投资90亿美元在珠海建设芯片工厂的富士康，以及被认为会在智能家居等方面与格力电器有合作可能的BAT等企业，都被认为是格力电器的可能投资者。
但从今年5月公布的参与见面会的25家意向投资者来看，上述企业中只有百度现身。洪仕斌对分析称，产业资本的投资逻辑除了要获取投资红利外，还要看是否对自己战略有支撑，是否对自己的产业链有支撑。他认为产业资本跨界进入另一个行业的可能性不大。
多位跟交流的业内人士都认为，由大型私募股权基金牵头接盘格力电器股份的可能性更大。已经公布的25家意向投资者中，包括厚朴投资、淡马锡、高瓴资本等在内的私募机构也占比最大。其中，曾投资蔚来汽车、商汤科技等创业公司的厚朴投资自这场股份转让开始便一直被关注。而工商资料显示，从今年1月起，其已在珠海成立5家新公司。
洪仕斌对表示，格力在2010-2013年左右就已在空调领域到达山顶，但它的多元化战略效果并不好，需要借助外部的新鲜资本打开一扇窗。
格力电器2019年中报将于8月31日公布。今年一季报显示，其当期营收405.48亿元，同比增长2.49%。归属于上市公司股东的净利润为56.72亿元，同比增长1.62%。作为参照，2018年年报中这两个财务指标的增幅分别约为33%和17%。
但今年8月，格力电器董事长董明珠在参加电视节目时，曾在谈及近期股市频现白马股“爆雷”时称，“格力当然不会，100%不会。”
