一、新型烟草行业概况
烟草的发展历史悠久，现在全世界烟草制品主要还是传统燃吸式卷烟，非传统新型烟草制品仅是相对于燃吸式卷烟来说，事实上印第安人发现烟草就是从咀嚼开始的，非燃式烟草制品与燃吸式烟草制品一直在共同发展中。
而随着近年来世界各国控烟力度逐渐加强，在一系列控烟法律、政策和行动的影响下，烟草发展环境发生了深刻而重大的变化，烟草制品结构正朝着多样化和无烟化方向加快调整。传统燃吸式烟草制品的发展面临越来越大的压力，而这对于新型烟草制品来说意味着一个走上历史舞台焦点的机会来临。
新型烟草制品可分为三类：无烟气烟草制品、电子烟、加热不燃烧型烟草制品。无烟气烟草制品按使用方式可分为鼻用型与口用型，口用型又可分为口含型、含化型、咀嚼型等。加热不燃烧烟草制品按照加热源的不同，可进一步细分为“电加热型烟草制品”、“燃料加热型烟草制品”和“理化反应加热型烟草制品”。其中，电加热型是用电加热器进行加热；燃料加热型使用可燃烧固体、液体或气体进行加热；理化反应加热型是通过一定的物理（如：晶体结晶产生热量）或化学方法（如：利用金属铁、铝、铜的氧化反应产生热量）给烟芯材料加热。
新型烟草分类
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尽管新型烟草制品相关的政策尚不明朗，但国家对于新型烟草市场的重视程度逐渐提高。2018年5月，国家烟草专卖局印发深化改革工作要点，继续深化新型烟草制品创新改革。
2018年7月，行业新型烟草制品发展座谈会在京召开，国家烟草局局长凌成兴提出要扎实推进政策措施配套和法律法规保障工作。因此，随着监管政策的逐步完善，行业有望进入有序发展阶段。
2016-2018年中国国家、行业委员会关于电子烟的相关政策
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二、中国新型烟草行业发展现状分析
近年来，中国电子烟行业市场规模迅速增长，据统计，2017年中国电子烟市场规模为40.09亿元，同比增长25.3%。截至到2018年，中国电子烟行业市场规模达到51.52亿元，同比增长28.5%。
2012-2018年中国电子烟市场规模及增长
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聚焦中国，2003年已正式签署《公约》，2005年《公约》获得人大常委会表决批准，2006年《公约》正式生效，2007年成立《公约》履约工作部际协调领导小组，开始执行控烟履约职能。
中国控烟履约小组架构变动一览
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国新型烟草制品行业发展趋势预测及投资战略咨询报告》
三、中国新型烟草行业竞争格局分析
加热不燃烧烟草制品起步晚，且受中国烟草专卖局管制，民营企业可参与部分有限，因此专利申请人几乎都是中烟集团下辖公司，授权专利数也远小于电子烟。截至2019年3月，云南中烟、上海烟草、川渝中烟分别以86项、33项、27项授权专利数位列前三。其中，云南中烟研发领先，是中国加热不燃烧烟草行业的领头羊，但相较全球龙头企业菲莫国际，仍有较大差距，还有很大拓展空间。
截至2019年3月中国加热不燃烧烟草制品专利情况一览
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电子烟企业如雨后春笋般出现，众多投资机构看好其发展前景，近两年开始频频出手布局，其中包括IDG资本、凯捷资本、红杉资本等明星投资机构。
中国电子烟企业融资情况一览
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四、中国新型烟草行业发展趋势分析
1、推新品促结构升级：烟草行业通过出新品和高档烟促进产品结构升级，保证收入与利税增长；未来有望通过新型烟草，继续为国家贡献稳定税利。
2、卷烟名优品牌建设，集中度稳步提升：2002年至今卷烟厂和牌号数量大幅减少，省中烟公司也合并整合，推动行业集中度提升，但目前龙头品牌市占率对比海外还有很大提升空间。
3、三产剥离，聚焦主业：在国家推动“主辅分离、辅业改制”的政策背景下，烟标龙头通过收购三产企业不断提升行业集中度，增强与中烟的合作粘性；并输出管理，有效改善了三产公司的盈利水平。
4、新型烟草打开成长想象空间：中国有望加速出台电子烟相关标准，有利于规范并整合行业。随着各民营企业和中烟公司产品技术逐渐累积，未来该领域前景广阔，产业链相关优质公司有望受益（包括劲嘉股份、顺灏股份、东风股份、集友股份、华宝国际、盈趣科技等）。
