一、稀土行业概况
稀土是化学周期表中镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称。自然界中有250种稀土矿。稀土由于独特的电子层结构和耐热特性，在石油、化工、金、纺织、陶瓷、玻璃、永磁新材料等领域都得到了广泛的应用。全球稀土下游应用中，磁材占比最高达到25%，其次为石油硫化裂化等稀土传统应用催化材料占比达到22%，冶金材料（含储氢合金）和抛光材料，占比分别为18%和14%。
稀土的应用和作用
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土从资源开发到应用主要分为探勘、采矿、选矿、冶炼等六个步骤。首先从稀土原矿中通过选矿得到稀土精矿，再通过湿法或者火法冶金分别得到稀土化合物与稀土合金。对于稀土化合物与稀土金属，又可进一步分离成永磁材料、催化材料、发光材料等多种下游材料，最后被广泛引用进电动汽车、风力发电、永磁电机、微波通信等多个应用产业。
稀土行业产业链示意图
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二、稀土行业发展现状分析
从出口方面来看，截止至2018年中国稀土出口量达到了53223.7吨，累计增长2.4%。进入2019年1-4月，中国累计出口稀土数量15626.40吨。
2013-2019年1-4月中国稀土出口量统计
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截止至2018年中国稀土出口金额达到了51980.8万美元，累计增长23.3%。进入2019年1-4月中国累计出口金额15050.00万美元，出口均价为9631.1美元/吨。
2013-2019年1-4月中国稀土出口额统计
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在进口方面，随着中国产业结构调整，中国开始增加稀土进口比例。2018年，中国稀土进口量大幅增长，进口稀土产品总量约9.82万吨，同比增长179%，一跃成为世界最大的稀土进口国。其中，稀土金属矿2.9万吨，同比+3729%；稀土化合物6.92万吨，同比+101.75%；稀土金属6吨，同比-92.1%。主要进口国家为美国、缅甸、马来西亚、法国和日本，合计占总进口量的99.51%。
2018年中国稀土进口数量及结构情况
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中国的稀土蕴藏量和产量在世界上都排第一位，是举世公认的稀土资源大国。最大的稀土产地在内蒙古的白云鄂博和四川的凉山州山东的微山地区，都蕴藏着丰富优质的氟碳铈镧型轻稀土矿，广东、广西、湖南、福建等省蕴藏着中国所特有的又极丰富的离子型稀土矿，它以中重稀土为主。
中国稀土资源分布（单位：%）
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国稀土行业市场运营现状及投资规划研究建议报告》
三、中国稀土行业竞争格局分析
长期来看，在中国严格实行开采、冶炼分离总量控制管理，严厉打击“黑稀土”的政策实施下，中国非法开采和冶炼分离产品体量大幅下滑，国内稀土供给细化，国际进口比例增加。2019年，第一批稀土开采、冶炼分离总量指标为2018年全年的50%，未来提升空间有限。2019年1月，十二部委发布《关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知》，相关部门更多元、环节更全面、督察惩罚更完善，常态化的管理体系有望保持良好的供给结构，国内稀土行业供给结构有望进一步优化。
2019年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制计划
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四、中国稀土行业发展趋势分析
从沉寂已久到持续上涨，中国稀土产业中的重稀土似乎终于迎来了期待已久的“春天”。近几周，国内稀土市场整体热度较高，各品种产品价格整体上浮，重稀土上涨趋势加速，镝铽产品价格大幅上调。
随着腾冲封关，缅甸稀土矿不能进口到国内，中重稀土价格开始持续上涨，以镝铽为主，上涨幅度较大，氧化镝市场成交价一天上涨2万元/吨，目前市场报价已突破160万元/吨，实际成交情况较好，市场表现积极。
近期重稀土价格上涨主要是受市场供需格局影响。一方面，缅甸进口突发收缩，将导致市场供应减少；另一方面，2018年春节之后，在供应端减少预期利好支撑下，市场询盘行为增加，需求端出现显著增长。
2018年，中国中重稀土累计进口3万吨，其中缅甸进口2.58万吨，占国内配额比例达到20%水平，如果进口受阻，重稀土的原矿紧张可能加速上涨。对此，重稀土市场报价快速拉涨，各商家由以前对涨价存在争议，到现在处于一致看涨的趋势。
目前国外市场已形成一定轻稀土产能，但重稀土冶炼能力匮乏，且重稀土在高科领域作为添加剂具备不可替代性，其战略价值凸显。更重要的是，重稀土资源的稀缺和珍贵，已为世界公认。
国外市场各稀土项目，主要是产镧、铈、镨、钕4种轻稀土元素，而未来80%由中国供应的钐、铕、钆、镝、铽、钇等6种常用稀土中的镝、铽和钇仍将几乎全部靠中国供应。中国南方离子型稀土矿富含钇(64.9)、镝(7.48)、钐(6.32)、钆(5.69)、铽(1.13)、铕(0.51)元素，其中镝、铽是上苍赐予我们的国宝级资源。
未来数年后，镝、铽、铕以及钇、钕这五种稀土元素(研究表明这五种元素都几乎没有替代品)供应将出现严重短缺或致产业链断裂，到时各国为争夺这些稀土，不管价格出现几倍、几十倍上涨也得购买，不管从稀土合金中分离提取稀土的成本再高也在所不惜。
随着新能源汽车的发展，稀土永磁材料潜在市场空间广阔。预计稀土永磁材料需求年均增速将达20%，在预计的2020年全球稀土需求18万吨中，中重稀土氧化物需求就达9万吨，中重稀土年需求达4万吨，数年后镝、铽、铕以及钇、钕这五种稀土元素的全球需求缺口将高达数万吨。
在面临制造业转型升级、经济发展进入新时代大背景下，关键战略材料将成为新阶段的重中之重，其中新型显示材料、稀土磁性材料、航空航天装备材料等成为“十三五”重点突破对象，产业化、国产化正在提速，由于涨价预期支撑叠加政策利好，因此，重稀土价格上涨几倍的可能性完全存在。
