一、辅助生殖行业概况
人类辅助生殖，是指运用医学技术和方法对人的卵子、精子、受精卵或胚胎进行人工操作，以达到受孕的目的。它包括人工授精和体外受精-胚胎移植技术，以及各种衍生技术。
由于中国辅助生殖行业发展期较短，且医疗属性强，存在较高的技术壁垒，因此产业链整体发展相对闭环。上游主要由医疗器械、检验试剂以及生物医药构成，同时基因检测以及干细胞技术具备进入潜能，中游为辅助生殖服务，下游为辅助生殖医疗机构。辅助生殖行业中，分配价值较高的领域为上游的辅生药物领域以及下游的辅生医疗服务领域。
辅助生殖行业产业链示意图
资料来源：公开资料整理
药物在辅助生殖治疗成本中占比较高，以试管婴儿为例，单周期治疗费用中，药物占比达50%。辅助生殖药物治疗主要分为4个环节，依次为降调节、促排卵、诱发排卵及黄体支持。降调节是指使生殖激素的自然生成暂时降低的过程;促排卵是指促进卵泡的生长和发育;诱发排卵是指使卵子最后成熟，成为可受精卵;黄体支持是指使子宫内膜为胚胎着床做好准备。每一阶段都要使用不同种类的药物，其中促排卵药物使用数量最多，一般在一个治疗周期内要使用20—40支药物，费用占比最高在60%以上，其次是黄体支持药物占到20%左右，降调节类药物占比在15%左右，诱发排卵药物占到5%左右。
主要辅助生殖药物
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二、中国辅助生殖行业发展现状分析
从全球范围来看，中国的不孕不育率依然处在较高的水平。据统计，中国育龄夫妇的不孕不育率从20年前的2.5%-3%攀升到近年12%-15%左右，患者人数超5000万，平均每8对夫妻中，就有一对存在不孕不育患者，不孕不育已成为肿瘤、心血管之外的第三大疾病。可以明显看出，近年来中国的不孕不育率上涨幅度加快，随着环境污染、生育年龄推迟、生活压力等原因，不孕夫妇人数还在增加。
1995-2013年中国不孕不育率统计及预测
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中国经批准开展人类辅助生殖技术和设置人类精子库的医疗机构共有451所，每年完成70万例治疗。据不完全统计2016年中国人类辅助生殖治疗周期数约84.2万例，行业销售市场规模约273.65亿元。截止至2017年国内人类辅助生殖行业市场规模为346.04亿元。
2011-2017年中国辅助生殖行业市场规模及增长
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近年来，受到不孕不育症多发及中国人口政策的影响，辅助生殖行业呈现高速发展的态势，这也带动了辅助生殖药物市场规模的不断扩大。截止至2017年中国辅助生殖药物市场规模增长至48亿元。预计2018年中国辅助生殖药物市场规模将达55亿元左右，2019年市场规模将超60亿元，达到了63亿元。
2014-2019年中国辅助生殖药物市场规模及增长
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2018年中国辅助生殖总周期数约为143万例，当前中辅助生殖市场的需求大约在500万例，市场处于严重供不应求的状态，这直接导致在北京、上海等一线城市试管婴儿手术，患者平均需排队6个月以上。
2012-2018年中国辅助生殖总周期数统计
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国辅助生殖行业发展前景预测及投资战略研究报告》
三、中国辅助生殖行业竞争格局分析
从年完成的试管婴儿周期数来看，全国排名前10的生殖中心有7家为公立医院，8家为公立医院合计占比20%左右。爱维艾夫医疗集团2001年在“中国试管婴儿之母”张丽珠教授的指导下建立，以华南为主，作为唯一的一家民营辅助生殖中心挤进前10名，也是广东省排名第一的辅助生殖中心。
2018年全国试管婴儿医院排行榜
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早期中国辅助生殖药物市场由国外企业垄断，重组促卵泡激素只有瑞士默克雪兰诺和荷兰欧加农的进口产品，价格十分昂贵，直接增加了中国辅助生殖治疗的费用。中国药企经过多年的研发目前已掌握了药物核心技术，“四阶段”的药物已全面实现国产化，价格相对于进口产品较为低廉，应用也逐渐增多。从主要企业的市占率来看，默克雪兰诺是行业龙头，是全球唯一一家在不孕不育治疗领域提供全系列产品的公司，其产品市场占有率在50%以上。丽珠医药集团股份有限公司在国内企业中市场占有率最高在20%左右，随着丽珠集团药品产线的不断优化以及价格优势的展现，进口替代仍有提升空间。此外长春金赛药业及浙江仙琚制药等药企也占据了一定的市场份额。未来随着中国药企技术的不断进步，国产辅助生殖药物市场占比将会进一步提高。
中国辅助生殖药物企业市场份额占比（单位：%）
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四、中国辅助生殖行业发展趋势分析
1、民营辅助生殖机构将是资本主战场
目前，辅助生殖机构仍以公立为主，民营机构数量较少。公立医院普遍开展历史早,早期获得医疗资源较多，因而无论从市场口碑、专家水平、设备条件各方面都具备天然优势。但是随着卫生部对辅生医院要求的日益明晰化以及市场空间放大等因素，现在民营辅助生殖医院和资本端嫁接越发频繁，行业下游端口渐开，投资价值将日益凸显。
2、赴海外辅助生殖市场大爆发
国内现有的辅助生殖技术和机构不能满足增长迅猛的市场需求,辅助生殖机构属于稀缺资源。相对。美国、俄罗斯等国家辅助生殖技术较高，随着不孕不育比例的日渐增高，赴海外辅助生殖行业有望得到进一步的发展。
3、辅助生殖医疗机构数量将增加
现有的辅助生殖技术机构远远不能满足市场。结合各省市辅助生殖技术设置规划和国家卫
生计生委每300万人设置1个机构的标准测算，未来辅助生殖中心牌照上限不低于550家，至少还有约100家的空间，尤其是辅助生殖医疗资源稀缺的地区。
