一、整体卫浴行业概述
整体卫浴，是一种将吊顶、底盘、墙板、洁具及所有卫浴配件设施集成化的卫生间装配方案，具有淋浴、盆浴、洗漱、便溺四大功能或这些功能之间的任意组合。其中整体卫浴的主体材料以SMC（片状模塑料）为主，它是一种模压成型的高强度复合材料，在大型压机施加高温高压的环境下制成，应用于整体卫浴的墙面和地面。
整体卫浴相关材料
资料来源：公开资料整理
整体卫浴的优势明显，区别于传统卫浴地面砖、天花板、洁具等分散式购买、跨工种安装的方式，整装卫浴则主要使用干法施工，工业化一次性成型的施工方式，具有洁净干爽、耐用、隔热保温、环保安全等特点。此外，整体卫浴墙面和洁具都使用SMC材料模压而成，材料运送轻便，现场装配只需三四个工人，时间最短只需要4个小时，大大节省了人工成本和运营花费。
传统卫浴与整体卫浴装修对比
资料来源：公开资料整理
目前，整体卫浴间工艺流程：施工准备、整体卫浴选型及订货、安装工程预埋预留、进场验收、组装、卫浴内部设施安装、外部水电对接、系统调试、竣工清理等。从整体卫浴行业产业链来看，其中上游主要是传统卫浴原料（如泥、铜等）、整体卫浴新型原料（如SMC等复合材料）、液压机等加工设备（如金属机床等）；中游则为整体卫浴的制造和生产，包括洁具（如坐便器等）、五金（如水龙头等）和其它配件（如顶灯、门等）；下游则包括零售终端、工程项目、出口等，其中工程业务面向酒店、精装房、医院、养老院等，出货量大，但回款较慢；零售渠道推广成本高，但回款较快。
整体卫浴行业产业链示意图
资料来源：公开资料整理
二、整体卫浴行业市场规模
整体卫浴市场的扩大依仗住宅产业化，而住宅产业化的典型为装配式建筑，随着各地装配式建筑的兴建，整体卫浴的产品特性必然赋予其很高的渗透率。装配式可以划分为建筑主体和内部装饰两部分，达到一定比例即属于装配式建筑，通过实施整体卫浴，可以更容易达到装配式建筑的要求。近年来，政府积极推动装配式建筑，利好整体卫浴市场，根据《建筑业发展“十三五”规划》，要实现到2020年，全国新建建筑中装配式建筑占比达15%以上，其中京津冀、珠三角、长三角20%以上，其他常住人口超300万城市达15%以上，其余地区达10%以上。在一系列的政策导向与标准规范下，我国装配式建筑高速发展，市场规模从2012年的303亿元快速增长至2017年的4682亿元，2018年达到6532亿元。
2012-2018年中国装配式建筑市场规模及预测
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国整体卫浴市场深度调查及发展前景研究预测报告》
整体卫浴行业要实现较快发展需要具备以下几个条件：1）技术成熟；2）价格和传统卫浴相差不大；3）消费群体的出现。目前来看，前两个条件已经具备，消费群体一方面是长租公寓的出现带动需求，另一方面万科率先在精装修房试用整体卫浴，效果理想，其他开发商也开始接受这种模式，C端消费主要受制技术原因，突破后也有望在C端放量。
整体卫浴起源于曰本，1964年奥运会在东京举办，日本人发明了可现场装配的整体卫浴，用于运动员公寓，由于施工简单、工期短、质置可靠而得到一致称赞，从此整体卫浴行业迅速发展。目前，日本的SI集成建筑中，超过90%的住宅、宾馆、医院采用整体卫浴。从我国来看，近几年来，随着住宅产业化的推进和消费者认识不断深入，整体卫浴市场空间迅速扩大，2018年中国整体卫浴市场规模达47.23亿元，同比增长91.8%，预计到2021年将达到173亿元。
我国整体卫浴市场大体可划分为公装和家装两个方面。公装方面，长租公寓、保障房、快捷酒店的发展带动了整体卫浴的需求，家装方面的需求量依赖住宅产业化的推进，另外随着卫浴行业互联网化改造的深化，客户个性化需求的释放，整体卫浴产品在个性化设计、快速施工、售后保障等方面的优势有望不断提升产品竞争力，加快在家装市场的普及。
2016-2021年中国整体卫浴市场规模及预测
资料来源：公开资料整理
三、整体卫浴行业发展机遇分析
1、政策导向
国家通过颁布《国务院办公厅关于大力发展装配式建筑的指导意见》和《国务院办公厅关于促进建筑业持续健康发展的意见》，促进国内装配式建筑的全面发展。进一步明确阶段性工作目标：到2020年，全国装配式建筑占新建建筑的比例达到15%以上，其中重点推进地区达到20%以上。作为工业化装配式住宅典型部品的整体卫浴迎来了政策层面的极大利好。目前，全国装配式保障房工程建设如火如荼，整体卫浴市场容量巨大，产业前景广阔，将迎来在充足材料供给和较好技术基础上的新发展。
2、用户体验
传统模式的毛坯房交房已不能够满足市场需求，客户对精装修交房的需求日益提高。整体卫浴间从设计到施工统一规划，从客户角度充分考虑，为用户提供完善、便捷的维护和服务。整体卫浴间采用标准化设计、批量生产，在酒店、宾馆、医院、公寓等项目已得到一定程度的应用和用户的认可，在民用住宅方面，整体浴室的便捷性与专业性完全符合广大客户对卫浴装修过程简单、快捷、维修服务完善的需求。整体卫浴目前还处于市场导入期，随着人们享受生活的舒适和便捷需求，随着生活节奏的提高，它的市场前景是不可估量的。
3、劳动力成本
目前，国内合格建筑工人供不应求现象突出，卫浴间传统湿作业的装修工人成本居高不下，而整体卫浴的施工装修过程大幅减少了对施工人员的要求，这在理论上为整体卫浴扩大市场份额带来了机遇。
4、国际市场机遇
我国劳动力成本仍低于主要发达国家，国内主要整体卫浴生产厂商的产品大量出口欧洲、南美、日本等国家和地区，有益于促进国内整体卫浴行业发展，扩大生产规模，同时也有助于降低整体卫浴生产成本，提高整体利润率。
5、绿色建筑绿色施工的需要
整体卫浴间多采用SMC等高分子环保材料，同时在施工过程中避免了施工现场大量湿作业。因此相比较于卫浴间的传统装修方式，整体卫浴无论从材料还是施工过程，在绿色环保、节材、节能、节水、节时等方面都具有显著优势。
