一、蛋氨酸行业概况
蛋氨酸是动物“必需氨基酸”之一（对于禽类、中高产奶牛和鱼类来说是第一限制氨基酸，对于猪一般是第二限制性氨基酸），参与动物体内甲基的转移及磷的代谢和肾上腺素、胆碱及肌酸的合成，同时还是合成蛋白质和胱氨酸的原料，是动物必需的微量物质和营养物质。在饲料中添加蛋氨酸，可以按照动物生理对氨基酸的需求，均衡饲料配给，进而减少饲料成本，具有较高经济价值，且越来越体现出需求刚性。
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二、全球蛋氨酸行业概况
目前蛋氨酸全球需求量约130万吨，且每年保持着约6%的增长态势；中国已经成长为全球最大的蛋氨酸消费国，国内市场需求量约25万吨，占全球份额约20%，年均增速约10%，且潜力仍然很大。
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从全球蛋氨酸市场的格局来看，受技术壁垒高、投资规模较大等因素的影响，全球蛋氨酸供应来源长期由来自德、法、美、日的少数几家公司控制。截至2018年，前四大蛋氨酸生产商赢创、安迪苏、诺伟司、住友的总产能占全球蛋氨酸产能的86%。其中，安迪苏市场份额排名全球第二，占比约为26%，仅落后于德国赢创。在市场快速增长、毛利率较高、技术进步等因素的推动下，中国的新进入者开始崭露头角，继宁夏紫光之后，新和成也终于在近十年的努力之后开始形成有效产能，和邦生物在建的5万吨/年产能计划在2019年投产。
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国蛋氨酸行业市场调研分析及投资战略咨询报告》
三、中国蛋氨酸对外依存度
蛋氨酸是我国对外依存度很高的少数大吨位精细化工产品之一，进口依存度较高。据海关总署数据，2007-2018年我国蛋氨酸进口量从9.0万吨/年增至16.9万吨/年，增幅达88%，进口金额从2.3亿美元/年增至3.5亿美元/年，增幅达54%。
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
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2019年3月宁夏紫光天化公司代表国内蛋氨酸企业提交反倾销调查申请，2019年4月商务部决定对原产于新加坡、马来西亚和日本的进口蛋氨酸进行反倾销立案调查。2018年我国进口自这三个国家的蛋氨酸占总进口数量的76%，如果此次反倾销申请成功，国内蛋氨酸价格有望迎来上涨，预计国内蛋氨酸生产企业将获益。
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四、蛋氨酸价格走势
随着全球蛋氨酸生产商产能的扩张，2005年全球蛋氨酸价格跌至历史最低。也正是在那段时间，中小供应商停止生产并退出了蛋氨酸市场，在2005年后仍坚持生产的蛋氨酸供应商基本仅有四家，也就是现在的赢创、安迪苏、诺伟司、住友四大巨头。随后价格开始反弹，在2008年达到阶段高点。2011年开始，全球各大氨基酸供应商开始了新一轮的产能扩张，蛋氨酸价格受市场环境和供求关系的影响开始下跌。直到2014年，宁夏紫光停产、赢创美国工厂减产、行业新产能未能按计划投放市场等事件集中爆发，从2014年三季度开始，延续到2015年上半年，蛋氨酸价格屡创新高，一度接近创纪录的120元/公斤。自此之后，蛋氨酸价格开始持续回落，2018年10月底欧洲市场的价格下探到2美元/公斤以下的水平，中国市场价格甚至跌到18元/公斤以下。
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