一、我国机械行业整体盈利情况
在中信机械合计的271家公司公布的2018年业绩预告中，其中预增的有72家，占比27%，扭亏11家，占比4%。增速超过100%的公司合计46家，占比17%；增速为50%-100%的公司合计26家，占比10%；增速为0-50%的公司合计77家，占比28%，业绩预减的公司合计122家，占比45%。相比2017年28%的预减占比，2018年业绩预减公司占比有明显提升，机械行业乐观程度不及2017年。
资料来源：公开资料整理
2018年机械行业业绩增减的公司数量
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钢材是众多机械设备的主要原材料之一，钢材价格变动直接影响到部分公司毛利率水平，2015年以来，在供给侧改革的推动下，我国钢材价格一路上行。2018年以来，经济下行的压力逐渐显现，加之供给侧改革的边际影响逐渐减弱，钢材价格有走弱的趋势，在2016年以前，机械行业的整体毛利率似乎与钢价呈反相关关系，但2016年以后，随着钢价上行，机械行业的毛利率也呈上行趋势。
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国道路工程机械行业市场深度分析及发展前景预测报告》
二、我国工程机械板块发展情况
从机械行业细分行业来看，2018年工程机械行业呈现出行业集中度提升，强者恒强，龙头企业市占率持续提升的趋势，行业内产销两旺，多个产品销量创历史新高，其中以挖掘机产品最为典型。
以挖掘机市场为例，从2011年到2018年我国挖掘机产量及增长情况来看，由于2012年起行业需求收缩，部分中小公司被淘汰出局，2011年到2015年期间，我国挖掘机产量下滑严重，从2011年的19.50万台下降到2015年的9.26万台，2015年降幅为26.1%。但近几年来我国挖掘机产量增长迅速，自2015年以后，我国挖掘机产量保持两位数的增长态势，其中2017年挖掘机产量的增速达到了74.7%，2018年达到26.95万台，年增长率为38.5%。
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2018年，我国工程机械行业再度迎来丰收年，根据已经披露的9家公司的2018年业绩预告，7家实现了正增长，其中5家业绩实现了翻倍增长，分别是山河智能、三一重工、柳工、恒立液压和徐工机械，净利润预计达到三位数的增速，其中山河智能、三一重工的增长率分别为210%、192%。三大主机厂龙头三一重工、徐工机械、柳工和零部件龙头恒立液压依然领跑整体行业。
2018年工程机械行业上市公司业绩预告
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三、我国工业机器人板块发展情况
近几年来，我国工业机器人产量呈现快速增长的态势，其中2015年工业机器人产量达到了173.8%的高增长率。但2018年受经济下行、去杠杆政策、中美贸易战等因素影响，自动化改造增速放缓，2018年全年我国工业机器人产量达14.77万台，同比增速仅12.7%，远低于2016年、2017年的119.5%和81%。
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工业机器人板块中，8家上市公司披露了2018年业绩预告，其中5家公司业绩预增，2家公司业绩预减，双环传动平均增速为0。平均增速最高的公司是东杰智能，增速为73%，其次是拓斯达和中大力德，分别为27%、25%，2018年工业机器人板块的业绩表现不及2017年。虽然在短期内，自动化改造会受到宏观经济等因素影响，但从中长期来看，随着人工成本的上涨和工业机器人成本的下降，自动化改造依然趋势向好。
2018年工业机器人行业上市公司业绩预告
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四、我国轨交设备板块发展情况
2018年我国铁路投资额稳定在8000亿元以上的高位，铁路客车、货车、机车、动车招标量分别为263辆、57940辆、759台和325列，均超预期。随着各类轨道交通车辆迎来需求全面增长，设备需求确定性较大，2019年和2020年在建的高铁加城际项目或将再创历史新高。
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尽管2018年我国高铁通车超4100公里，为近年来高点，但是上市公司的业绩表现并未令人满意。目前整车龙头中国中车尚未公布2018年业绩预告，零部件企业业绩分化。在已经披露2018年业绩预告的公司中，仅北方股份和晋西车轴业绩预增，其余公司业绩均预减。其中永贵电器、鼎汉技术和康尼机电甚至出现亏损，这些公司业绩下滑的原因主要是由于商誉减值。
2018年轨交装备板块业绩预告
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