一、集成灶产销量分析
集成灶是将传统燃气灶与抽油烟机进行集成，并整合消毒柜、烤箱、蒸箱等于一体的一种厨房电器。经过十几年时间的积累，产品性能和优点逐渐被消费者了解和接受，行业产量由2006年的3.2万台上升至2017年的120万台，CAGR达39%。
2016-2017年集成灶行业进入爆发期：1）集成灶市场与房地产销售存在关联，三四线城市2016、2017年新房销售增速较高，带动行业需求增长；2）第二代集成灶产品推出，美观度、安全性相比第一代产品明显提升，市场认可度提高。
数据来源：公开资料整理
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集成灶起步较晚，消费者接受程度较低。目前集成灶在厨电市场的渗透率仍然很低，在厨电市场中的市场份额不超过5%，预计未来仍然有很大的发展空间。2017年中国抽油烟机内销出货量2012年-2017年CAGR仅有6%，远低于集成灶。
未来随着集成灶的性能与美观程度不断提升，以及各厂商进一步拓展市场的计划，集成灶产品的市场认可度和渗透率有望逐步提高。未来集成灶的市场空间将主要来自于厨电市场渗透率提升。假设抽油烟机+集成灶总产量以3%的速度平稳增长，集成灶每年提升渗透率1.5个百分点，则2022年渗透率可达11%，市场空间350万台，对应2018-2022CAGR达27%。
数据来源：公开资料整理
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国集成灶行业发展潜力分析及投资方向研究报告》
二、集成灶较传统油烟机优劣势分析
集成灶较传统油烟机存在局部优势集成灶在三四五线市场蓬勃发展，有其局部优势：
1、抽油烟效果更好：集成灶油烟吸净率达95%以上，而传统抽油烟机的油烟吸净率一般在70%左右。主要原因是集成灶吸油烟风口离灶台较近，但是传统抽油烟机风口与锅具产生的油烟源头大于65厘米，无法在油烟扩散之前吸净油烟。
2、特定使用场景安装更灵活：由于集成灶并不利用上部空间，摆放位置更灵活，甚至可以沿窗摆放、不依赖橱柜，可用于适合开放式厨房、酒店式公寓。
3、节约空间：集成灶为上方橱柜安装留出空间。
4、节约一米地柜、台面费用：由于集成灶需要占据一米左右橱柜空间，相当于可以节省一米地柜以及台面的费用。
集成灶的劣势主要包括两个方面：安装不便、工业设计水平相对较差。
1、安装不便：1）大多数楼盘将烟道开口放置于厨房上部，安装集成灶时必须自行在墙壁下部打烟道；2）必须将原有厨柜中部截断，以放置集成灶；下柜需要预留烟道空间，这些增加了橱柜企业施工难度
2、工业设计水平相对较低：主流的厨电品牌并未进入该市场，整体工业设计水平较低。浙江美大作为龙头企业，研发投入不大，例如1Q~3Q18研发费用同比仅增长5%，远低于收入增长。
三、集成灶市场竞争格局分析
2017年浙江美大销售量、销售额份额均为第一。集成灶行业近年的快速发展，且产品利润率较高，吸引众多企业进入市场。部分企业通过中低价产品冲击市场，后续需重点关注行业竞争趋势变化。
数据来源：公开资料整理
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