欧元（Euro）是欧盟中19个国家的货币。欧元的19会员国是德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、奥地利、芬兰、立陶宛、拉脱维亚、爱沙尼亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚、希腊、马耳他、塞浦路斯。
一、欧元兑人民币汇率走势
2018年8月欧元兑人民币汇率中间价为7.96人民币/欧元，近两年欧元兑人民币汇率中间价在2018年7月达到最高值，为7.98人民币/欧元，2016年2月达到最低值，为7.15人民币/欧元。
2016-2018年欧元兑人民币汇率中间价走势分析
数据来源：国家统计局，华经产业研究院
2018年8月欧元兑人民币平均汇率为7.91人民币/欧元，且达到近两年欧元兑人民币汇率最高值；2016年1月欧元兑人民币平均汇率为近两年最低值，为7.12人民币/欧元。
2016-2018年欧元兑人民币平均汇率走势分析
数据来源：国家统计局，华经产业研究院
二、欧元区经济走势及经济运行面临的下行风险
2017 年欧元区经济表现强劲，全年实际 GDP 增长 2.4%，达到过去十年峰值，并同时实现了成员国经济普涨。2018 年以来，欧元区经济总体延续复苏格局，但增速趋缓，一季度欧元区实际 GDP 环比增长 0.4%，较上一季度下降 0.3 个百分点，结束了持续 5 个季度、稳定在 0.7%的增速水平。几大成员国上半年也都出现增速回落，德、法、意环比增速为 0.3%、0.2%、0.3%，较上季度分别下降 0.3、0.5、0.1 个百分点。值得注意的是，一季度希腊经济表现乐观，实际 GDP 增长 0.8%，较上季度加快0.6 个百分点。
经济运行面临的下行风险：
1、欧美贸易等领域摩擦加剧，外部风险上升。出于国内政治、迎合选民等方面考虑，特朗普在经贸外交等对外领域继续奉行“美国优先”，今年以来美欧冲突有进一步扩大趋势。6月1日起，美国开始对欧盟输美钢铁和铝产品加征25%和10%的关税，特朗普还对欧盟对美出口汽车提出了征税威胁，作为回应，欧盟也已列出价值64亿美元的报复性贸易产品清单。在外交方面，特朗普不顾欧洲领导人劝阻，执意退出伊朗核协议，直接冲击了欧洲国家、特别是欧元区国家在中东地区的战略利益及欧洲企业在伊朗的经济利益。
目前看，特朗普政府一意孤行的做法，将导致美欧关系及利益格局发生转变，相互间开放合作面临转向及不确定性风险，对欧盟、特别是欧元区国家负面影响正在进一步加大。
2、美国加息缩表进程持续推进，国际货币市场环境加速转向。发达经济体货币政策恢复正常化趋势已然明确，下半年欧央行也将逐步开启退出量宽步骤。于此同时，鉴于美国当前及近中期经济前景相对稳定，加息缩表进程将按计划甚至快于计划推进，由于欧美两大市场高度整合，美联储升息和缩表等金融政策对欧元区有强烈的外溢效应，带来的市场不确定和流动性风险不容忽视。
美联储升息缩表等金融手段将带来显著的外溢效果。若未来全球经济出现下行压力，这些风险将对目前短暂的复苏势头带来冲击。
3、英国脱欧谈判启动，欧盟经济未来不确定性加大。英国脱欧程序已于2017年3月29日正式启动，预计2018年10月谈判结束，2019年3月实现正式脱欧。由于脱欧谈判存在多种不确定性，随时可能释放出不利信息，对市场环境及预期的稳定性将构成威胁。
3、英国脱欧谈判启动，欧盟经济未来不确定性加大。英国脱欧程序已于2017年3月29日正式启动，预计2018年10月谈判结束，2019年3月实现正式脱欧。由于脱欧谈判存在多种不确定性，随时可能释放出不利信息，对市场环境及预期的稳定性将构成威胁。
一方面，脱欧将打破现有一体化格局，欧盟内外贸易复苏或受打击。英国是欧盟内仅次于德国的第二大贸易主体，英国对欧盟对外进口的贡献达14.5%，对出口的贡献达11.6%，脱欧将直接影响欧盟贸易一体化进程，影响TTIP谈判前景，并将对部分与英国贸易关系密切的欧盟成员国造成较大影响，欧盟贸易复苏进程或将受到牵制。
另一方面，脱欧将影响欧盟资本市场环境，或对投资扩张态势造成拖累。欧盟正在着力打造资本市场联盟，该联盟旨在为公司和投资者清除障碍、灵活撬动资本、疏通投资渠道，为基础设施项目和企业（尤其是中小企业）提供所需资本以促进增长和提高就业。
英国是欧盟资本和金融市场的重要部分，欧盟股市一半资本通过英国资本市场筹集。英国“脱欧”对欧盟资本市场一体化带来打击，提高投融资成本并造成渠道受限，或将影响当前较为强劲的投资扩张进程。
本文采编：CY
