2010年以前，OPEC成员国为了确保国际石油市场价格的稳定，通过控制产量，提高剩余产能来控制油价；而随着2010年以后，非OPEC国家原油产量的上涨以及美国页岩革命带来的非常规油气市场供应，OEPC的限产保价策略已失效。沙特为了保住市场份额，在2014年11月放弃了限产保价政策，开始了超过限额的增产。而随着全球GDP增速放缓，曾经主导需求的中国经济面临转型升级，全球整体石油需求维持了较低增速。一方面供给在扩大，另一方面需求增速萎靡，导致油价仍120美元左右快速下挫至最低接近27美元。我们认为，原油价格的波动最根本原因仍是供需问题。
我们判断在国际原油需求低速但稳定增长的现状下，全球主要产油国的减产将有利于油价稳定在50-60美元之间，但目前约55美元/桶的价格仍低于2000年以后的62.33美元，且今年全年国际原油均价可能不会超过45美元/桶。如果在2017年开始生效的减产协议能够全面落实，国际油价将有效稳定在目前的50-60美元/桶价格区间。
本文采编：CY327
