军工板块全年整体平淡，年初至今，上证综指下跌10.9%，国防军工（中信）指数下跌约24.1%，
在各行业中排名倒数第五。七月受南海仲裁案等事件刺激，出现短暂反弹。目前军工行业PE为109.9倍左右，PB在维持在4.3左右，估值仍处于合理区间。
本世纪以来我国的军费开支一直保持增长态势，从2002年到2014年（2010年除外），军费开支的增速一直保持在两位数。2016年我国军费增加7.6%，约9543亿元，但是总体上军费增长仍是和国家经济增长相同步的，略低于预期主要原因有：GDP目标增速的下滑带动军费支出预算同步下滑；符合历史上“保增长”大年是军费增速小年的特点；“军改”推行压缩了军费中各项非战斗力支出导致整体军费增速略微下滑。
虽然目前外部环境总体有利，但长期看来仍面临多元复杂的地缘安全威胁，遇到的外部威胁和挑战存在较大可能性。预计2017年军费增速可能略高于2016年增速，维持在8%-10%的区间范围，按照目前增速预测，我国明年的军费支出有望突破万亿。
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