2017年我国换向器产业概况及市场发展空间预测

2017-06-15 14:35

　　一、换向器产业概况

换向器是有刷电机的核心零部件。换向器在电动机中的作用是实现电流换向逆变（在发电机中是实现整流），主要应用在直流有刷的微特电机中，由铜制接触片围成圆型，与电木粉等用模塑料压塑成一体。

换向器属于精密结构件，在直流电机中占比约4%-5%。①换向器与电机整体的协调性和匹配性成为电机是否高效运转的关键，电机运行时火花、噪音、电磁干扰、碳刷的磨损和寿命等均和换向器有关。②微特电机单价约60-70元，其中定子（主磁极铁心及磁力绕组等）、转子（电枢铁心及绕组等）分别占50%成本，换向器（与电刷一起为转子提供电流换向等功能）占比约4%-5%。

微特电机下游主要用于汽车、家电等领域。电机按功率范围、机座号范围和电压等可分为大中小功率及微特电机。微特电机一般是指功率在数百毫瓦到数百瓦、轴中心高小于130mm的电机，主要应用在汽车、家电、电动工具、办公设备等领域。

电机按功率分类情况
类型	功率范围	机座号范围	额定电压
大型电机	＞2,000kW	＞H710mm	常用 6.3kV-13.8kV
中型电机	315-3,000kW	H355-630mm	常用 3kV-6kV
小型电机	0.12-315kW	H63-355mm	常用电压
小功率电机	＜2.2Kw	＜H90mm	常用电压
微特电机	数百毫瓦到数百瓦	＜130mm	—

　　二、市场空间预测

全球换向器200亿元空间，汽车市场年均增速12%。全球需求量在2011年达54亿只（103亿元规模），2015年增长至64亿只（123亿元规模）。2011-2015年复合增长率为4.6%。根据我们对各细分市场的拆分测算，由于汽车换向器市场的快速增长，全球换向器市场增速有望提升至12%，预计2020年全球市场规模达到216亿元。

全球换向器需求量与市场规模拆分测算
项目	2011	2012	2013	2014	2015	2016E		2017E	2018E	2019E	2020E
全球需求量（亿只）	53.62	56.57	59.25	61.19	64.15	72.28		80.24	94.20	103.87	114.12
yoy	-	5.5%	4.7%	3.3%	4.8%		12.7%	11.0%	17.4%	10.3%	9.9%
汽车（亿只）	29.71	31.21	32.31	32.58	33.73	39.96		45.90	57.71	65.07	72.88
家电（亿只）	18.39	19.69	21.07	22.55	24.15	25.84		27.65	29.58	31.66	33.87
电动工具（亿只）	2.77	2.87	3.01	3.15	3.3	3.45		3.60	3.76	3.92	4.09
办公设备（亿只）	2.75	2.8	2.86	2.91	2.97	3.03		3.09	3.15	3.21	3.28
全球市场规模（亿元）	103.14	108.73	113.89	117.76	123.43	138.46		153.40	179.19	197.26	216.44
汽车（亿元）	53.48	56.17	58.16	58.65	60.72	71.94		82.62	103.88	117.13	131.18
家电（亿元）	41.08	43.7	46.5	49.49	52.69	56.06		59.65	63.47	67.53	71.85
电动工具（亿元）	6.93	7.18	7.52	7.87	8.24	8.60		9.15	9.74	10.36	11.03
办公设备（亿元）	1.65	1.68	1.71	1.75	1.78	1.86		1.98	2.10	2.24	2.38

汽车市场贡献增量。①人们对汽车性能要求不断提高，使得汽车用电设备和相应电机数量上升，假设生产每辆汽车使用换向器数量从2015年的30个提升到2020年的60个，叠加汽车产量增长，有望带动新增换向器需求翻倍。②汽车寿命平均为15年，电机更换需求较高，生命周期内需要更换的换向器约8个，随着汽车保有量不断提升，更新需求随之增加。

全球汽车换向器需求快速增长
-	单位	2011	2012	2013	2014	2015	2016E	2017E	2018E	2019E	2020E
汽车年产量	亿辆	0.8	0.842	0.872	0.875	0.907	0.95	0.975	1.011	1.048	1.086
年新增车辆换向器需求	亿只	24	25.26	26.16	26.25	27.21	33.25	39	50.55	57.64	65.16
汽车保有量	亿辆	10.71	11.15	11.53	11.87	12.23	12.59	12.94	13.43	13.94	14.47
存量车更换换向器需求	亿只	5.71	5.95	6.15	6.33	6.52	6.71	6.90	7.16	7.43	7.72
汽车换向器需求量合计	亿只	29.71	31.21	32.31	32.58	33.73	39.96	45.90	57.71	65.07	72.88
车用换向器需求规模	亿元	53.48	56.17	58.16	58.65	60.72	71.94	82.62	103.88	117.13	131.18

我国汽车用换向器（20%增速）接力家电用换向器（8%增速）快速增长。2015年中国家电用换向器规模为44.2亿元，占据中国换向器65%市场，十三五期间家电用换向器年均增速8%，而汽车换向器十三五年均增速达20%，预计至2020年我国汽车用换向器市场规模将达到137亿元。

中国换向器需求量与市场规模拆分测算
项目	2011	2012	2013	2014	2015	2016E	2017E	2018E	2019E	2020E
中国需求量（亿只）	24.96	26.65	29.12	31.42	33.64	38.21	41.32	47.09	51.83	56.97
汽车（亿只）	6.02	6.37	7.27	7.87	8.27	10.90	11.92	15.43	17.73	20.23
家电（亿只）	14.66	15.83	17.21	18.71	20.33	22.06	23.93	25.97	28.17	30.57
电动工具（亿只）	2.36	2.46	2.58	2.71	2.84	2.97	3.11	3.26	3.41	3.57
办公设备（亿只）	1.92	1.99	2.06	2.13	2.2	2.27	2.35	2.43	2.51	2.60
中国市场规模（亿元）	49.88	53.12	58.10	62.84	67.49	76.31	82.54	93.61	102.89	112.95
汽车（亿元）	10.83	11.47	13.08	14.17	14.88	19.63	21.46	27.77	31.91	36.42
汽车yoy	-	6%	14%	8%	5%	32%	9%	29%	15%	14%
家电（亿元）	31.99	34.32	37.34	40.62	44.18	47.89	51.91	56.27	61.00	66.13
家电yoy	-	7%	9%	9%	9%	8%	8%	8%	8%	8%
电动工具（亿元）	5.91	6.14	6.45	6.77	7.11	7.44	7.79	8.16	8.54	8.95
办公设备（亿元）	1.15	1.19	1.23	1.28	1.32	1.35	1.37	1.40	1.43	1.46

中国汽车换向器十三五年均增速达20%
-	单位	2011	2012	2013	2014	2015	2016E	2017E	2018E	2019E	2020E
汽车年产量	亿辆	0.184	0.193	0.221	0.237	0.245	0.282	0.27	0.284	0.298	0.313
年新增车辆换向器需求	亿只	5.52	5.79	6.63	7.11	7.35	9.87	10.8	14.2	16.39	18.78
汽车保有量	亿辆	0.935	1.094	1.195	1.424	1.72	1.94	2.105	2.304	2.51	2.722
存量车更换换向器需求	亿只	0.50	0.58	0.64	0.76	0.92	1.03	1.12	1.23	1.34	1.45
汽车换向器需求量合计	亿只	6.02	6.37	7.27	7.87	8.27	10.90	11.92	15.43	17.73	20.23
车用换向器市场空间	亿元	10.83	11.47	13.08	14.17	14.88	19.63	21.46	27.77	31.91	36.42
yoy	-	-	6%	14%	8%	5%	32%	9%	29%	15%	14%