2017年全球制冷剂需求和供给现状分析

截止2014 年，全球第三代制冷剂产能总计237 万吨，主要分布在中国、美国、欧洲、日本和其他地区，占比分别为53%、20%、14%、7%、6%。从需求端看，我国占比其实并不高，只有1/4 左右，相比占全球半壁江山的产能和产量，自然也就成为全球最大的出口地。美国产能和消费比较接近，装臵负荷较高，基本能实现满产满销。欧洲和日本的情况类似，本身成本偏高，全球竞争力远不如我国，因此装臵开工率不高，还都呈现小幅进口。而全球其他地区则是产能有限，且开工率不高，但是因为人口基数大，需求占比高，成为我国主要出口地。目前我国出口占自身产量的56%和全球贸易量的26%，因此全球市场的供给格局就对我国边际供需和价格影响很大。

欧洲产能由于在全球制冷剂行业中缺乏比较优势，近两年出现了大面积关停。如欧洲最大、全球前三的制冷剂厂商Arkema 在14 年关闭了其在西班牙的2.1 万吨产能，并于去年4 季度继续关停了法国本部的7.8 万吨产能，总计占欧洲总产能比重超过1/3。至此Arkema 就关闭了其在欧洲全部产能，仅保留了北美和中国产能。Arkema 的情况并非孤案，欧洲另一家全球前5 大企业索尔维产能也在逐步退出，预计减产规模在3 万吨左右，占比同样不低。欧洲产量近两年出现的崩溃性下滑，无疑也成为引爆本轮全球性制冷剂行情的导火索。而且深挖其原因，就会发现欧洲产能退出是一个体制性、结构性问题，基本是不可逆的过程，原因如下：

制冷剂所需原料配套的氯碱化工，欧洲产能的成本太高，完全无法与美国页岩气产能和我国煤化工产能竞争。欧洲曾经的三大氯碱厂商，已经关停转让至只剩下Inovyn 一家还在勉力支撑。即使如此，欧洲还在全球采取了最高标准的氯碱工业环保标准，强行在17 年启动全面禁汞法案，这就进一步恶化了其成本劣势。预计今年关停产能就将达到120 万吨以上，占比超过20%。而上游氯碱产业关停，就意味着氟化工没有了重要原料氯气的配套。氯气虽然单价很低，但是无法储存又难于运输，可以说是氟化工行业的“命门”。Arkema 关厂    其实最根本的原因也是因为上游PVC 产能被关停，没有了氯气配套。

从需求端看，欧洲对制冷剂的限制也是全球最严格，计划19 年全面禁用第三代制冷剂。本土企业都被倒逼去发展目前还很不成熟的第四代制冷剂，三代技术研发投入长期停滞。相比我国，欧洲无论是成本还是技术都没有任何优势可言，根本无力和我国争夺发展中国家这个最大的出口市场。甚至如果其第四代研发低于预期的话，随着本土第三代产能的大面积关停，欧洲本身也会阶段性沦为和第三世界不发达国家类似的制冷剂进口大国。

美国对第三代制冷剂限制远小于欧洲，只在新型空调中要求推广第四代制冷剂，原有型号空调仍可正常使用三代制冷剂，因此美国需求萎缩并不明显。而产能过去几年又鲜有扩张，honeywell 还关闭其在York 的2.3 万吨产能，科慕也计划关停7-8 万吨的产能（尚未实施），因此美国负荷较高，基本是自给自足。日本产能成本与欧洲类似，完全没有竞争力可言，国内对三代制冷剂使用方面的限制则和美国接近，并不严重。日本产能本质上还是依托其在家电领域强大的竞争力和相对封闭的供应链体系，如其最大的制冷剂企业就是大金空调下属的大金化工。但是近两年随着我国家电产业竞争力的提升，日本空调、冰箱的出口正在显著下滑，相应其制冷剂的全球市场份额也自然随之下降。而其他发展中国家，更初级的氯碱工业都不发达，只占全球产能的不足10%，制冷剂这样的复杂化工品也只能依赖进口。因此长期看，全球制冷剂市场份额向我国集聚是大势所趋，难以逆转。