铁路后市场是指围绕铁路运营过程中各种后继需要和服务而产生的一系列交易活动的总称，包括铁路维修、零部件更换及运维监测检测三大子行业。我们认为，伴随着我国高铁与城市轨道交通的逐步成熟，存量高速铁路、城市轨道交通线路、车辆的逐年上升，一大批铁路车辆、轨道、零部件进入了保养检修周期，铁路后市场有望迎来爆发期。
截止至2015年底，我国铁路运营里程已达12.1万公里，其中高铁运营里程达2万公里；铁路机车保有量为2.1万台，铁路客车保有量为6.4万台，动车组1883组、17648辆，比上年增加479组、3952辆；全国铁路货车拥有量为72.3万辆；全国有25个城市开通了轨道交通，2015年新开通3个。拥有轨道交通运营车辆19941辆、48165标台，分别增长15.3%和15.3%，其中，地铁车辆18098辆，轻轨车辆1434辆，分别增长15.3%和4.5%。
2015年我国铁路车辆投资额约为1483亿元，按维修保养市场占25%计算，铁路后市场的市场空间至少为 370亿元。根据中国产业信息网数据，目前我国铁路运维检测市场规模为66亿元，维修、零部件更换市场规模约为264亿元。按照发达国家维护保修市场约占车辆投资的55%计算，“十三五”期间，我国铁路后市场的市场空间将达4000亿元。
我们认为2017年行业仍会持续较高的景气度，营收与净利润的增长较为确定。基于宏观经济景气度欠佳，提升高铁与轨道交通行业的投资有望成为我国“稳增长”的重要手段，我们预计2017年铁路固定资产投资有望增加，机车车辆购置投资有望继续上升。
本文采编：CY320
