禽畜养殖板块营业收入同比增长率较去年同期上涨7.82个百分点，达到33.79%；归属母公司股东的净利 润增长率为229.20%，同比增长23.64个百分点，净资产收益率增长率为134.14%，同比下降20.13个百分点。
生猪、仔猪与猪肉高位价格分别达到21.2元/公斤、66.69元/公斤、29.87元/公斤。随后猪价一路下滑至10月中旬，跌幅明显，生猪价格一度跌破16元/公斤，从10月下旬开始受生猪 存栏一直低位徘徊导致供给恢复较慢以及需求旺季提前到来的影响，猪价逐步回暖，12月初生猪价格恢复至17元/公斤以上， 仔猪价格重回40元/公斤，猪肉价格上涨至25元/公斤以上。综合从生猪养殖供给端和需求端考虑，未来一年内受环保趋严以 及规模化进程不断推进的影响，能繁母猪及生猪存栏将仍处低位，供给恢复缓慢，猪肉消费将迎来季节性回暖，年底价格有 望触及阶段性高位，明年年内受消费季节性影响猪价有下降预期。综合上述考虑，我们认为明年猪价走势仍较大程度随季节 性消费波动，生猪价格有望维持16元/公斤左右的高位运行，行业景气有望延续。
10月份生猪存栏环比基 本不变，同比下降3.4%，10月份能繁母猪环比下降0.2%，同比下降3.9%，自本轮猪周期2013年8月开始，能繁母猪存栏 量连续同比下跌至今。随着环保政策趋严，生猪产能去化推动生猪养殖规模化进程加快，目前500头以上规模养殖户贡献生 猪出栏量占比已高达45%左右，规模化养殖相较散户而言更加注重理性补栏，因此生猪存栏恢复将会较慢，对延缓猪周期具 有重要作用。需求方面，美国农业部预计2017年中国猪肉消费可达5587万吨，同比增长3.33%。同时，根据生猪月屠宰量 数据发现猪肉消费具有明显季节性特点，年底将迎来需求旺季。综合供需两方面考虑，预计年底猪价将迎来一轮反弹，高点 可能达到18元/公斤以上，同时明年年内生猪养殖行业受益于供给恢复缓慢及需求回暖有望延续景气。
