2017年调控手段将更加灵活和细致。2017年房地产市场整体的目标更为复杂，随着区域分化趋势的加深，房地产市场目标也将“因城而异”。整体仍为“控一线、稳二线、盘活三四线”
政策可能方向猜想 | 当前政策 | 可能出现情况 | 可能性 | 影响程度 |
基准利率 | 整体呈现较为宽松的态势 | 去杠杆环境下，基准利率上升 | 小 | 大 |
土地供应 | 2016年主要二线城市土地供应收紧 | 增加土地供应以维持房价稳定和市场平稳 | 较大 | 较大 |
地价调控 | 多城出现了地价调控措施 | 进一步设置土地限制门槛 | 较大 | 较小 |
住房相关补贴 | 三四线城市尚未大规模开展 | 增加三四线城市补贴以吸引农业转移人口 | 中等 | 中等 |
调控政策 | 热门区域从严调控，且有继续趋紧的趋势 | 在经济和房地产市场大幅下行的压力下，放松时点提前 | 较大 | 大 |
房产税 | 试点城市征收但影响不大，仍在积极讨论中，是大势所趋，但尚无明确的时间表 | 立法进度加快，试点范围扩大 | 短期出台概率不大 | 若出台 影响大 |
地产续期 | 全国层面尚无实施细则 | 中央定调，地方调节 | 较小 | 中等 |
REITS加速试点 | 尚无严格意义上的REITs产品，以试点为主，主要受税收和立法的制约 | 税收政策优惠和相关立法加速出台 | 短期出台概率不大 | 较大 |
预计2017年投资增速在5%左右。2016年投资增速达到6.9%，预计2017年的一二线市场仍以稳为主，三四线仍以去库存为主，因此投资增速仍有一定的下行压力。拿地方面，预计2017年开发商拿地会更加积极，同时预计土地市场热度将有所下降，预计拿地金额整体持平。
房地产开发投资增速小幅回升
2017年投资增速测算
（亿元） | 2016A | 占比 | 同比 | 2017E | 占比 | 同比 |
新开工 | 11,258 | 11.0% | 37.0% | 12,870 | 12.5% | 14.3% |
复工 | 61,405 | 59.9% | 3.2% | 65,121 | 63.5% | 6.1% |
拿地 | 18,779 | 18.3% | 6.2% | 19,000 | 18.5% | 1.2% |
保障房 | 11,135 | 10.9% | 5.3% | 10,873 | 10.6% | -2.4% |
总投资 | 102,577 | - | 6.9% | 107,864 | - | 5.2% |
预测2017年新开工面积增速在5%以内。2016年新开工面积同增8.1%，受限购政策的影响，2017年新开工增速下行压力较大；预计2017年全年新开工面积增速在5%以内。
预计2017年新增住宅供应减少。核心城市土地供应大幅削减，预计2017年仍会控制供应。
城市住宅去化时间持续下行
预测2017年新开工同增5%以内
土地成交规划建面(万平)呈下降趋势
2016年全年的销售额同比增速达到35%。2016年，全国商品房销售面积同升23%，销售金额同升35%；国庆政策出台后，根据我们监控的数据，三四线城市销售明显回升。
预计2017年全年的销售面积持平。2017年，货币政策预期依然较为宽松，但从调控政策的周期来看，在上半年放松的概率不大，下半年销售情况还有待观察。在三四线城市持续回暖的预期下，预计2017年销售面积与同期持平。
销售面积同比增速国庆节后有所下滑
销售金额同比增速高位回落
