国内酵母市场仍有一倍需求增长空间。按当前安琪酵母约10 万吨的国内销量、超50%的市占率计算，国内行业总量约20 万吨，但现时发酵需求中尚有一半依赖于老面发酵（主要为家庭用），长远看随着年轻消费群体健康需求提升、外出就餐频率加大、西式烘焙食品需求增多（外出面点规模化制作多使用酵母），预计国内需求至少仍有一倍空间（约40 万吨）。
面用酵母及YE 市场理论容量估算
- | 关键假设 | 测算 | 理论容量空间 |
面用酵母市场容量测算方法： | 安琪酵母国内年销量：10 万吨 安琪酵母市占率：50% 酵母发酵：老面发酵及化学发酵： 1:1 | 现时面用酵母容量：10/50%=20（万吨） 若完全替代老面及化学发酵： 20/50%=40（万吨） | 40 万吨 |
YE 市场容量测 算方法: | 味精市场规模：200 万吨YE 替代味精比例：10% | 预计YE 市场容量：200*10%=20（万吨） | 20 万吨 |
预计2017-18 年俄罗斯将可产1 万吨、2 万吨酵母、替代原有由国内出口部分，较高吨价有望提增收入。按国内、外酵母分别7700 元、5000 元的吨毛利计算，预计2017-18 年通过产能优化可直接提升毛利0.27、0.54亿元，不考虑成本因素，有望带动收入增0.5-1pct。
国内外酵母业务吨毛利测算
- | 预计2015 年酵母毛利（百万元） | 预计2015 年销量（万吨） | 预计吨毛利（元/吨） |
国内 | 823 | 10.7 | 7,673 |
国外 | 226 | 4.5 | 4,972 |
吨毛利差额 | 2,701 | ||
本文采编：CY317
