美国是全球最大的床垫消费市场，市场规模保持相对稳定的增长。截至2014 年美国床垫市场规模达到67 亿美元，为床垫各个细分品类的发展提供了基础。2008、2009 年市场规模下降的原因是金融危机，此外的各个年份均保持相对稳定的发展，2013-2014 年，美国床垫市场规模的增速分别达到4.13%、8.91%。
美国床垫品牌集中度相对较高，具备孕育大龙头的土壤。根据估计出货量口径来计算，美国前五大床垫品牌市场份额达到76.4%，排名第6~15 位的品牌累计份额为15.7%，其余床垫品牌的市场份额仅为7.9%，行业集中度呈现较高的水平。
美国床垫市场保持相对稳定增长
美国床垫品牌集中度相对较高（2015 年）
美国前15 大品牌的排名相对稳定，行业集中度仍呈现逐步提高的趋势。2015 年前15 大品牌出King Koil 外，估计出货量相比于2014 均明显上升，行业前5 名的排名相对稳定，第6~15 位的排名略有调整。随着床垫行业的不断发展，行业集中度将随着龙头市场份额的提升进一步提升。
美国前十五大品牌的排名相对稳定
2015排名 | 2014排名 | 公司 | 估计出货量（百万美元） | 变化百分比 | |
2015 | 2014 | ||||
1 | 1 | Serta | 1746 | 1663 | +5.0% |
2 | 2 | Sealy | 1480 | 1381 | +7.2% |
3 | 3 | Simmons | 1398 | 1267 | +10.3% |
4 | 4 | Tempur-Pedic | 1115 | 1006 | +10.8% |
5 | 5 | Select Comfort | 400 | 388 | +3.1% |
6 | 6 | Corsicana | 381 | 356 | +7.0% |
7 | 8 | Therapedic | 142 | 130 | +9.2% |
8 | 7 | King Koil | 108 | 135 | -20.0% |
9 | 9 | Englander | 107 | 100 | +7.0% |
10 | 10 | Restonic | 101 | 92 | +9.8% |
11 | 14 | Ashley Furniture Indds. | 100 | 61 | +63.9% |
12 | 12 | Symbol | 94 | 77 | +22.1% |
13 | 11 | Kinsdown | 92 | 90 | +2.2% |
14 | 13 | E.S. Kluft | 80 | 61 | +31.1% |
15 | 15 | Spring Air | 61 | 57 | +7.0% |
前15合计 | 7405 | 6864 | +7.9% | ||
龙头具有品牌溢价，毛利率保持在相对较高的水平。美国床垫行业进入成熟期后，龙头品牌的毛利率维持在相对较高的水平，丝涟、席梦思等普通企业的毛利率保持在40%以上，席梦思在破产阶段毛利率也达到38%以上；泰普尔、Select Comfort 等专业床垫生产商的毛利率更高，正常情况下降达到50%。
美国床垫毛利率保持在较高水平主要来源于采购成本低、规模优势以及品牌溢价。当行业趋向集中之后，龙头企业对上游原材料企业拥有较强的议价能力，有助于压低原材料成本。床垫属于相对标准化的产品，龙头企业可以采用一体化的生产方式实现规模经济并降低期间费用。龙头企业拥有品牌溢价，龙头企业通过品牌建设和渠道扩张，提高自身品牌知名度和忠诚度，拥有较高的品牌议价能力。
近10 年来美国床垫龙头品牌保持较高的毛利率水平
美国市场的记忆棉床垫增速远高于弹簧床垫。2004 年至2014 年，美国市场记忆棉床垫等功能性床垫的销售规模由6.25 亿美元上升至18.74 亿美元，年均复合增长率达11.61%。而同期弹簧床垫的销售规模由33.05亿美元上升至43.71 亿美元，年均复合增长率只有2.84%。记忆棉床垫等功能性床垫的销售增速远超弹簧床垫。
