全球电信行业收入近年来持续低增长,中国电信行业2014年来告别高增长时代,2014和2015年连续两年收入增幅放缓。
根据工信部近日公布的《2016年通信运营业统计公报》显示,2016年我国电信业务收入完成11893亿元,同比增长5.6%(与下图测算口径不同),增速回升(2015年工信部口径测算为-2.04%增速)。
全球和中国电信业收入增速对比
我国电信业务总量和收入增速对比
数据显示,运营商流量收入占比和移动收入增速是转型两大重要指标,转型过渡期,运营商移动收入增速会下行,直至替代完成的拐点到来,而后移动收入增速会逐渐企稳,后续回升。
从美国、日本、欧洲的数据来看,拐点有两个构成要素,一是数据流量业务占比达到30%左右;二是流量业务超高速的复合增长率。
美国流量收入占比与移动收入增速占比
日本流量收入占比与移动收入增速占比
参考工信部数据,国内电信业已经达到拐点要求,2015年移动收入占比达到32%。近日新发布的《2016年通信运营业统计公报》数据显示,2016年,我国电信移动通信业务实现收入8586亿元,同比增长5.2%,移动通信收入增速已经有所回升。
中国流量收入占比与移动收入增速占比
但国内电信行业与国外在体制方面差异较大,目前电信行业在内部管理效能低下、外部互联网公司新进入加剧行业竞争前提下,正在加速改革,有一定的特殊性。
我们认为未来2-3年将是改革和拐点双重作用的关键年,有望恢复收入增长。中国信息通信研究院(工业和信息化部电信研究院)预计未来3-5年国内电信行业将处于2%-6%的收入增速区间。