基建投资对政府债务及融资平台债务压力的解决方法分析

    应对的解决方法就是拉长政府回款的期限。传统的政府主导的基建模式主要以政府采购（含委托代建）和BT 模式为主。在传统模式下，政府付款周期通常2-3 年，短期支出金额较大，易恶化政府部门现金流，加剧地方债务风险。若能采用“分期付款”的方式，拉长政府付款期限，虽然总支出金额有一定增长，但是减少了即期现金流压力，可部分缓解地方债务风险。

基建投资在不同模式下政府支出现金流比较

    2、如何缓解基建投资对融资平台债务的压力？

    表外化融资隔离风险。采用项目融资的方法，使投资人与基建项目间风险隔离。融资平台股权投资形式参与基建项目，以权益法计入资产负债表，通过下设SPV 公司隔离项目偿债风险，SPV 负债不计入资产负债表。为了实现表外化融资，也必须要引入社会资本参与基建项目投资。

表外化融资隔离风险

    项目融资对基础资产及预期现金流要求较高，目前常见方式是公益性准公益性项目将未来政府支出责任纳入到地方政府的跨年度财政预算（不计入地方负债），较以往常见的安慰函形式项目增信大幅提高；对于收益性项目（使用者付费），政府参与一部分投资，降低融资成本的同时，提高项目公司资信，较传统BOT 项目由社会资本承担全部风险的情形有优势。