近年来国内汽车销量及增速
新能源汽车销量增速回落(2016年1-10月+96.9%)。受到骗补事件影响,新能源补贴新政尚未落地,2016年1-10月国内新能源汽车销量共33.7万辆,同比去年增长96.9%,增速有所回落,随着新政推出,预计年末仍会出现抢装的现象。另一方面,工信部于10月底发布的《节能与新能源汽车技术路线图》提出,到2020/2025/2030年,我国新能源汽车销量占汽车总销量的比例将分别达到7%/15%/40%以上(2015年1%-2%之间),新能源汽车市场空间仍然很大。
近年来新能源汽车销量及增速
2015-2030 年新能源汽车渗透率
2016年1-10月纯电动汽车销量增速126.7%,占比77%。根据中汽协公布的数据,2016年1-10月国内纯电动汽车销量25.8万辆,同比增长126.7%,占比77%;插电式混动汽车销量7.9万辆,同比增长37.8%,占比23%。由于政策补贴的差异,纯电动车型景气度明显高于插电式混动车型。
近年来纯电动汽车销量及增速
近年来插电式混动汽车销量及增速
2016 年1-10 月纯电动/插电式混合动力新能源汽车销量结构
过去几年,在补贴政策刺激下,新能源汽车产业链产能井喷式增加,行业出现“骗补现象”,而且低质、重复建设现象严重,一些细分领域(动力电池等)中短期可能面临局部产能过剩,相关行业即将迎来分化,马太效应显现,高端产品的市场份额将进一步提升。但从长期来看,电动化趋势不变,“三电”环节将出现分化,优质公司有望迎来长期增长。
节能减排是大势所趋。数据显示,Tesla纯电动车的Well-to-Wheel效率达到1.14km/MJ,远高于混动及汽油车的效率。节能减排是大势所趋,我国石油对外依存度超过60%,但汽车需求仍有较大增长空间,传统燃油汽车能耗过高,因此新能源汽车拥有广阔的市场空间。
新能源汽车与燃油车能量利用效率对比
| Tesla 纯电动车 | 混合动力车 | 小排量汽油车 | 高性能汽油车 |
燃料来源 | 天然气/煤炭 | 石油 | 石油 | 石油 |
燃料至供给站效率 | 52.5% | 81.7% | 81.7% | 81.7% |
车辆能耗里程 | 110Wh/km | 4L/100km | 5L/100km | 12L/100km |
车辆效率 | 2.18km/MJ | 0.68km/MJ | 0.63km/MJ | 0.24km/MJ |
Well-to-Wheel 效率 | 1.14km/MJ | 0.56km/MJ | 0.48km/MJ | 0.2km/MJ |
技术进步等因素导致成本进一步降低。从新能源汽车的成本构成来看,电池占到40%以上,电控和电机占比约20%-30%,整车制造及其他零部件占到30%以上。整体来看,目前新能源汽车的成本是传统燃油车的2 倍左右。但我们认为,新能源汽车的成本将持续降低:(1)随着技术不断进步,电池、电控、电机等成本将不断降低,预计未来5 年内降到50%左右;(2)随着市场进一步扩大,规模效应逐步显现,包括整车制造在内的总成本将不断优化。
新能源汽车成本构成
2016年10月26日,《节能与新能源汽车技术路线图》在中国汽车工程学会年会上发布,路线图提到,我国新能源汽车销量占总销量比重将在2020/2025/2030年达到或超过7%/15%/40%,也就意味着销量分别达到210/500/1500万辆;充电桩及充电站保有量大幅提升,到2020年,充电站/桩保有量超过1.2/500万件。
新能源汽车技术路线图发展目标
补贴政策陆续发布。受到骗补事件的影响,2016年新能源汽车补贴政策预计在四季度发布,从各地区来看,江西、天津、湖南、哈尔滨等省份已经发布了补贴政策。总体来讲,补贴退坡的趋势基本确定。我们认为,短期来看,补贴退坡会对行业发展造成冲击,但长期来看,新能源汽车行业的良性发展之路正在开启。
部分省份地区新能源汽车补贴政策
省市 | 出台时间 | 有效时间 | 补贴明细 |
哈尔滨 | 2016 年2 月 | 2016-2018 年 | 对购买使用新能源汽车的单位和个人,按照国家补贴标准,对纯电动汽车按1:1、插电式混合动力汽车按1:0.8 的比例给予地方配套财政补贴。2017 至2018 年,补贴标准以2016 年为基数不退坡。国家和地方配套财政补贴总额最高不超过车辆销售价格的60%。 |
沈阳市 | 2015 年10 月 | 2015-2020 年 | 按照地方与中央0.7~0.9:1 的比例补助,补助资金总额不超过车辆全价的60%,对提前淘汰报废黄标车更新为新能源汽车的单位和个人,再给予适当奖励。 |
江苏省 | 2016 年3 月 | 2016 年 | 1-2 万元补贴 |
海口市 | 2014 年9 月 | 2014-2017 年 | 购买新能源汽车的本地消费者,按新能源汽车获得中央补贴资金的60%给予地方财政补贴,省、市财政各补贴30%。 |
青海省 | 2016 年1 月 | 2016-2020 年 | 0.75-2.75 万元补贴 |
内蒙古 | 2015 年6 月 | 2015-2019 年 | 2-8 万元补贴 |
中卫市 | 2016 年6 月 | 2016-2019 年 | 2.5-12.5 万元补贴 |
郑州市 | 2016 年9 月 | 2016-2018 年 | 0.5-3 万元补贴 |
嘉兴市 | 2016 年9 月 | 2016-2017 年 | 1-3 万元补贴 |
湖南省 | 2016 年9 月 | 2016-2020 年 | 1、对购置使用新能源客车的,按照当年中央财政补助标准的25%给予省级财政购置奖补。对一次性购置30 辆以上新能源客车且用于租赁运营的非公交单位,按照当年中央财政补助标准的30%给予省级财政购置奖补。2、对购置使用新能源乘用车的,按照当年中央财政补助标准的10%给予省级财政购置奖补。 |
天津市 | 2016 年2 月 | 2015-2019 年 | 2-8 万元补贴 |
江西省 | 2016 年7 月 | 2016 年 | 0.8-9 万元补贴 |